# 研究開発先行による損失継続・資金調達リスク｜クオリプス（4894）の変遷

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## 経過

- FY2023 初出 「当社は、研究開発型の企業であり、研究開発にかかる先行投資として長期にわたり多額の資金を必要とするため、その費用負担により当期純損失を計上し、営業活動によるキャッシュ・フローがマイナスとなる状況が継続しております。」 — 共同研究開発費、第三者割当増資、必要に応じた追加資金調達を資金源とするが、適時に資金を確保できない場合の事業継続懸念を記載。 (https://komori.app/company/4894/filing/2022-fy)
- FY2024 対処 「現状、第三者割当増資による資金調達や、共同研究開発のパートナー企業からの共同研究開発費を受領しており、資金繰りを維持できております。」 — 増資及び共同研究開発費の受領により現時点の資金繰りを維持できていると記載された。ただし、上市・安定収益確保までの資金調達リスクは残されている。 (https://komori.app/company/4894/filing/2023-fy)
- FY2025 悪化 「当連結会計年度における営業活動によるキャッシュ・フローは、812,616千円の支出（前年同期は451,060千円の支出）となりました。…当社はCDMO事業を開始したものの、現状では黒字化を達成するほどの安定的な収益源を獲得するには至っておりません。」 — 共同研究開発費や増資により現時点の資金繰りは維持できている一方、営業活動によるキャッシュ・フロー支出は前年の451,060千円から812,616千円へ拡大し、CDMOも安定黒字化には至っていない。 (https://komori.app/company/4894/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 悪化 「当中間連結会計期間の営業活動によるキャッシュ・フローは、851,611千円の支出（前年同中間期は714,661千円の支出）となりました。これは主に、前渡金の増加額431,722千円や税金等調整前中間純損失483,434千円の計上によるものであります。」 — 営業活動によるキャッシュ・フロー支出が前年同中間期の714,661千円から851,611千円へ拡大し、研究開発先行による資金流出の数値が悪化した。 (https://komori.app/company/4894/filing/2025-h1)
- 2026-05-15 悪化 「当連結会計年度における営業活動によるキャッシュ・フローは、1,059,895千円の支出（前年同期は812,616千円の支出）となりました。」 — 営業活動によるキャッシュ・フロー支出が前年同期から拡大し、研究開発先行による資金流出の数値が悪化した。 (https://komori.app/company/4894/disclosure/20260515538276)
- 2026-06-03 悪化 「営業損失は1,081,266千円（前連結会計年度は590,262千円の損失）、経常損失は1,028,528千 円 （ 前 連結会計年度は642,014千円の損失） 、親会社株主に帰属する当期純損失は1,022,640千円（前連結会計年度は644,342千円の損失）となりました。」 — 通期の営業損失、経常損失及び親会社株主に帰属する当期純損失が前期から拡大した実績を開示している。 (https://komori.app/company/4894/disclosure/20260601558307)
- 2026-06-10 悪化 「営業CF△1,059／営業損失（△） △1,081」 — 2026年3月期の営業キャッシュ・フロー支出及び営業損失が示され、研究開発先行による資金流出と損失の規模が拡大した。 (https://komori.app/company/4894/disclosure/20260610567097)
- FY2026 悪化 「当連結会計年度における営業活動によるキャッシュ・フローは、1,059,895千円の支出（前年同期は812,616千円の支出）となりました。これは主に、税金等調整前当期純損失1,026,699千円の計上によるものであります。」 — 研究開発・商業化投資に伴う営業キャッシュ・フロー支出が前年の812,616千円から1,059,895千円へ拡大し、損失・資金流出リスクが悪化した。 (https://komori.app/company/4894/filing/2025-fy)
- 2026-08-13 悪化 「営業損失（△）                   △196          △333     △136」 — 前年同期比で営業損失が196百万円から333百万円へ拡大した実績が示され、研究開発先行による損失の数値は悪化した。 (https://komori.app/company/4894/disclosure/20260813519110)
- 2026-09-11 対処 「そのため、こうした経済環境の不確実性に備えて手元流動性を高め、上記で述べた各パイプラインの研究開発を推進し加速化する上で財務基盤を強化することが必要と考えており、本第三者割当を実施することとしました。」 — 第三者割当による約30億円の調達及び総額10億円の普通社債発行予定により、研究開発資金と手元流動性を確保する対応が具体化した。ただし、研究開発先行による資金流出リスク自体が解消されたとは記載されていない。 (https://komori.app/company/4894/disclosure/20260911534983)