# 研究開発優先の内部留保政策｜サイフューズ（4892）の変遷

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## 経過

- FY2022 初出 「当面は内部留保に努め、内部留保資金については、研究開発資金に充当していく予定であります。ただし、株主への利益還元も当社にとって最も重要な経営課題の１つであると認識しており、経営成績及び財政状態を勘案しながらできるだけ早期に配当を実現すべく引き続き検討してまいります。」 — 当面は配当より内部留保と研究開発資金の確保を優先し、将来の配当を検討する方針。 (https://komori.app/company/4892/filing/2022-fy)
- FY2023 再掲 「当社は、再生医療パイプライン開発が本格的に収益に寄与するまでにはまだ数年以上の時間が必要である一方で、多額の先行投資を伴う研究開発活動を今後も継続的かつ積極的に実施していく計画としていることから、当面は内部留保に努め、内部留保資金については、研究開発資金に充当していく予定であります。」 — 再生医療パイプラインが収益に寄与するまで内部留保と研究開発資金を優先し、配当は将来検討する方針を継続している。 (https://komori.app/company/4892/filing/2023-fy)
- FY2024 再掲 「当面は内部留保に努め、内部留保資金については、研究開発資金に充当していく予定であります。ただし、株主への利益還元も当社にとって最も重要な経営課題の１つであると認識しており、経営成績及び財政状態を勘案しながらできるだけ早期に配当を実現すべく引き続き検討してまいります。」 — 再生医療パイプラインが収益に寄与するまで内部留保と研究開発資金を優先し、配当は将来検討する方針を継続している。 (https://komori.app/company/4892/filing/2024-fy)
- FY2025-H1 再掲 「１株当たり配当額については、配当を実施していないため記載しておりません。」 — FY2025-H1も配当は実施されず、研究開発を優先して内部留保を活用する従来方針と整合する開示が続いている。 (https://komori.app/company/4892/filing/2025-h1)
- FY2025 再掲 「当社は設立以来配当を実施しておらず、また当事業年度末においても繰越利益剰余金がマイナスであることから、剰余金の配当は実施しません。」 — 配当を実施せず、当面は内部留保を研究開発資金に充当する方針を継続している。 (https://komori.app/company/4892/filing/2025-fy)