# サイフューズ（4892） 事業計画及び成長可能性に関する事項

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/4892/disclosure/20240327560940
種別: 経営計画
開示日: 2024-03-27
Komoriの読み（0-100）: 54
企業ページ: https://komori.app/company/4892

## 何が変わったか

2023年12月期の実績を反映し、2024年12月期の業績予想と、今期から3年間の重点方針を更新した。末梢神経再生製品の承認取得を軸に、再生医療・創薬支援・デバイスの各領域を広げ、2030年以降の海外展開も示している。

## 会社が挙げた理由

業務提携等に伴う収益を将来年度に繰り延べたこと、末梢神経再生の医師主導治験の結果が良好であったことを踏まえて臨床開発費を精査したことを理由としている。また、再生医療等製品の上市に向けた先行投資により一時的に営業損失が膨らむものの、2026年頃から投資効果が現れると想定している。

## 開示の要点

- 計画の名称: 事業計画及び成長可能性に関する事項
- 計画期間: 今期からの3か年／2030年12月期以降
- 計画に対する動き: 年次の再掲
- 売上高目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"数百億（円）規模（2030年12月期以降）","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"円"}
- 営業利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 営業利益率目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 当期純利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- ROE目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- ROIC目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 配当性向・DOEの方針: not_disclosed
- 自己株式取得の方針: not_disclosed
- 資本コスト: not_disclosed
- PBR・株価に関する自己評価: not_disclosed
- 投資計画の総額: {"当初計画":"計2,359","充当実績":"計375","unit":"千円","対象期間":"not_disclosed"}
- 分野別の投資額: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- セグメント別目標: not_disclosed
- 非財務目標: not_disclosed
- 計画の前提: not_disclosed
- 重点施策: 当社再生医療等製品１号製品（予定）となる、末梢神経再生に関する再生医療等製品の製造販売承認取得に注力、収益構造の多様化及びパートナーシップ戦略拡大等によって、収益性の向上を図ることができるビジネスモデルを構築、事業領域拡大、適応領域拡大、活動地域拡大、企業パートナーとの提携、パイプラインの実用化、基盤技術の臨床応用・新技術開発、大学・研究機関・開発パートナーとの共同開発、パイプラインの構築、基盤技術普及
- 前計画の実績: {"previous_forecast":"2023年12月期業績予想（当初開示）：売上高604、営業利益▲833、経常利益▲680、当期純利益▲682","revised_forecast":"2023年12月期実績：売上高61、営業利益▲697、経常利益▲586、当期純利益▲589","change":"売上高▲542、営業損失135減、経常損失93減、当期純損失92減","change_rate":"not_disclosed","unit":"百万円"}
- 見直し・取り下げの理由: 今年度に見込んでいた業務提携等に伴う収益等を将来の収益最大化を織り込んだ数値情報を更新し次年度以降に見込んだこと。末梢神経再生の再生医療等製品開発において実施した医師主導治験の結果が良好であったことを踏まえ精査を行った結果、今後の臨床開発費については当初計画よりも減少したこと。
- 対象市場の規模: [object Object]、[object Object]
- 認識するリスク: 再生医療パイプライン開発、製品の安定製造、資金繰り及び資金調達
- 取締役会決議日: not_disclosed
- 公表日: 2024年3月

## 評価の根拠

- この開示は計画に対して何をしているか。: 年次の再掲（原文: 「「本資料のアップデートは今後、本決算後３月頃を目途として開示を行う予定です。」」）
- 計画が対象とする期間はどれくらいか。: 長期（5年超）（原文: 「「2030年12月期以降」「長期的な収益安定化」」）
- 計画の開始年度と最終年度が明示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「今期からの3か年の注力ポイント」」）
- 計画を見直す・取り下げる場合、その理由が事業の事象に即して説明されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「今年度に見込んでいた業務提携等に伴う収益等を…次年度以降に見込んだ」「医師主導治験の結果が良好であったことを踏まえ精査を行った結果、今後の臨床開発費については当初計画よりも減少」」）
- 同時期の業績予想の修正と結び付けて説明されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「2024年12月期業績予想」「2023年12月期業績予想（当初開示）」「業績予想（当初開示）よりも、売上高及び事業費用が減少」」）
- この開示は初出の内容か、既に公表した計画の再掲・更新か。: 実質的な更新（原文: 「「2023年12月期業績予想（当初開示）」「2023年12月期（実績）」「2024年12月期業績予想」」）
- どの指標に数値目標が置かれているか。: 利益目標のみ（原文: 「2024年12月期業績予想の「売上高」「営業利益」「経常利益」「当期純利益」」）
- 数値目標はどのような形で示されているか。: 実績と並べた表（原文: 「業績予想表の「2023年12月期業績予想（当初開示）」「2023年12月期（実績）」「2024年12月期業績予想」」）
- 直近の実績に照らして、目標はどれだけ高いか。: 落ち込みからの回復（原文: 「売上高：2021年708百万円、2022年374百万円、2023年実績61百万円、2024年予想605百万円」）
- セグメント別・事業別の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「再生医療・創薬支援・デバイス」3つの領域」）
- 人材・環境・顧客数など、財務以外の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「従業員 22名（2023年12月末日現在）」」）
- 計画の前提（為替、市場成長率、価格など）が数値で示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「再生医療の市場規模は、2050年には世界市場53兆円、国内市場では2兆円規模」」）
- 前の計画・前年度の目標の結果について、何が書かれているか。: 進捗の対比のみ（原文: 「2023年12月期の当初予想と実績を並べた業績予想表」）
- 実績と計画の対比は、どこまで示されているか。: 指標ごとの対比表（原文: 「「業績予想・中長期事業計画」の損益項目別比較表」）
- 従前の最終年度目標は、どうなったと書かれているか。: 記載なし（原文: 「「2023年12月期業績予想（当初開示）」「2023年12月期（実績）」」）
- 計画に届かなかった項目について、どこまで説明されているか。: 原因の説明あり（原文: 「「今年度に見込んでいた業務提携等に伴う収益等を…次年度以降に見込んだことにより、減少（▲542）」」）
- 資本コストについて、どこまで書かれているか。: 記載なし（原文: 「「十分な手元流動性を確保」「安定的な資金力（キャッシュポジション）を確保・維持」」）
- 株主還元について、どこまで書かれているか。: 記載なし（原文: 「本文の経営指標は「手元流動性」「キャッシュポジション」であり、株主還元に関する記載はない。」）
- 投資計画について、どこまで書かれているか。: 分野別の金額まで（原文: 「「内容」「当初計画」「充当実績」の表。合計は「計2,359」、各分野の金額も記載。」）
- 自己資本比率・有利子負債・ネットD/Eなど、財務体質の目標が数値で示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「貸借対照表の「2022年12月末」「2023年12月末」の実績表」）
- PBRまたは株価が低い水準にあるという自己評価が書かれているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「本文にPBR・株価水準に関する記載はない。」）
- 事業構成に対する動きとして、何が書かれているか。: 記載なし（原文: 「「現在の①再生医療領域、②創薬支援領域、③デバイス領域の各事業領域の拡大を進める」」）
- 重点施策は、どの粒度まで書かれているか。: 施策名と数値あり（原文: 「「末梢神経…2025-」「骨軟骨…2026-」「血管…2027-」および京都大学、九州大学、慶應大学等の記載」）
- 対象市場の大きさについて、どこまで示されているか。: 市場規模と出典あり（原文: 「「2050年には世界市場53兆円、国内市場では2兆円規模」「経済省『再生医療の実用化・産業化に関する研究会の最終報告』」「axogen HP」「当社調査により推定」」）
- M&A・提携を計画の手段として明示しているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「パートナーシップ戦略拡大」「太陽ホールディングス株式会社と資本業務提携契約を締結」「岩谷産業株式会社と業務資本提携契約を締結」」）
- 施策の実施時期は、どこまで割り当てられているか。: 年度別の工程表（原文: 「「当社パイプラインの開発状況」の表で、末梢神経2025年、骨軟骨2026年、血管2027年の承認申請予定時期を記載」）
- 会社はこの計画をどれだけ断定的に書いているか。: 条件付き（原文: 「「承認申請（予定時期）」「今後の開発計画見込み」「上市を予定する2026年頃」「変更される可能性があります」」）