# セルソース（4880） FY2025 H1 半期報告書 Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/4880/filing/2025-h1 提出日: 2026-06-10 対象期間: 2025-11-01 〜 2026-10-31 企業ページ: https://komori.app/company/4880 原本（EDINET）: https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100YA7Z.pdf ## 要点 当中間連結会計期間は、再生医療関連事業の中で販売管理費を中心にコスト削減を進め、睡眠美容ブランド「PAJUU」をローンチしSleep Conditioning Wearを発売しました。その結果、売上高は前年同期比で減少する一方、営業利益・経常利益・親会社株主に帰属する中間純利益は前年同期比で増加しました。 ## 事業 グループは再生医療関連事業を中心に事業運営。組織・細胞の加工受託・保管サービスを中核とし、医療機関支援サービス、医療機器販売、化粧品販売等を展開。2026年4-10月期は整形外科領域を基盤としつつ、課題解決型ビジネスモデルへ構造転換を推進。Sleep Conditioning Wear「PAJUU」をローンチ。中期的な研究開発強化・自費診療領域や海外展開の推進・コスト削減を継続。 ## 数字 - 研究開発費: 9百万円 - フリーキャッシュフロー: 2億円 ## セグメント - 加工受託サービス / 売上高 1百万円 - 医療機関支援サービス / 売上高 0百万円 - 医療機器販売 / 売上高 0百万円 - 化粧品販売その他 / 売上高 0百万円 ## 有価証券報告書にだけ載る項目 - 大株主: 保有比率と、その変動。 - 役員: 取締役の氏名、在任年数、独立性。 - 設備の状況: 拠点、帳簿価額、敷地面積。 ## 前回からの変化 ### 戦略的賭け 提出書類（2026-06-10）では、販管費中心のコスト削減方針と、整形外科領域を基盤とした課題解決型モデルへの構造転換（社会実装の本格化）が再確認された。また、睡眠美容ブランドPAJUUのローンチとSleep Conditioning Wear発売、インバウンド展開・自費診療導入支援、医療機関支援施策の強化が明示されたため、新規エントリを追加しつつ既存エントリへ言及追記を行った。 - + 睡眠美容ブランドPAJUUのローンチ - + 医療機関支援施策の強化 - + インバウンドと自費診療導入支援 ### 製品 本書類で、既存の主要サービス区分（血液由来加工受託、脂肪由来幹細胞加工受託、滑膜由来幹細胞加工受託、FatBank、卵子凍結保管受託、医療機関支援サービスのうち再生医療等安全性確保法関連サポート、医療機器販売）が再掲され、また新たに睡眠美容ブランドPAJUUに係るSleep Conditioning Wearがローンチ・発売として追加された。 - + PAJUU睡眠コンディショニングウェア ### 資本配分 直近期の研究開発投資（R&D費）と配当実績の再掲を反映し、加えて新株予約権の権利行使による株式発行（増資）を新規エントリとして追加する。 - + 新株予約権行使による増資 ### ケイパビリティ構築 本提出書類で、再生医療技術の高度化に向けた研究開発投資と、睡眠美容ブランドPAJUUのローンチ・Sleep Conditioning Wear発売という消費者向け事業の立ち上げが明示されたため、新規の能力構築エントリを追加した。 - + 再生医療技術高度化の研究開発 - + PAJUUブランドローンチと発売 ## 会社自身の言葉 ### 事業戦略・研究開発/投資方針 - 「2026年10月期は、整形外科領域を基盤としつつ、細胞等加工技術を軸とした課題解決型ビジネスモデルへ構造転換を本格化させる年度と位置づけ、研究開発による再生医療技術の高度化、コンシューマー事業の育成、インバウンド展開、自費診療領域への導入支援および医療機関支援施策の強化を推進します。」 — 整形外科領域を基盤に課題解決型モデルへ構造転換し、研究開発高度化等を推進する方針。 - 「再生医療技術の高度化とプラットフォーム拡張を推進。研究開発費は9,131千円（9,131,000円）と報告。」 — 再生医療技術高度化・プラットフォーム拡張を推進し、研究開発費を報告。 - 「経営方針のもと、販売管理費を中心としたコストのさらなる削減を実施。研究開発投資を継続しつつ、資源配分を最適化。」 — 販売管理費中心のコスト削減と資源配分最適化、研究開発投資継続。 - 「研究開発投資額は9,131千円（9,131,000円）と報告。」 — 研究開発投資額（9,131千円）を報告。 - 「研究開発による再生医療技術の高度化、コンシューマー事業の育成、インバウンド展開、自費診療領域への導入支援および医療機関支援施策の強化を推進します。」 — 研究開発高度化、コンシューマー育成、インバウンド、自費診療導入支援等を推進。 - 「経営リソース配分の最適化を継続し、販売管理費を中心にコスト削減を進めています。」 — 経営リソース配分を最適化し販売管理費中心にコスト削減を継続。 ### コンシューマー（PAJUU）・製品ローンチ - 「睡眠美容ブランドPAJUU（パジュー）をローンチし、Sleep Conditioning Wearを発売しました。」 — 睡眠美容ブランドPAJUUをローンチし、Sleep Conditioning Wearを発売。 ### 自費診療・医療機関支援 - 「自費診療領域への導入支援および医療機関支援施策の強化を推進します。」 — 自費診療領域への導入支援と医療機関支援施策の強化を推進。 - 「医療機関に対して再生医療等安全性確保法関連のサポートを提供する「医療機関支援サービス」」 — 再生医療等安全性確保法関連のサポートを提供する「医療機関支援サービス」。 ### 受託・保管サービス等（加工受託サービスの内訳） - 「血液由来加工受託サービス」 — 血液由来加工受託サービス。 - 「脂肪由来幹細胞加工受託サービス」 — 脂肪由来幹細胞加工受託サービス。 - 「滑膜由来幹細胞加工受託サービス」 — 滑膜由来幹細胞加工受託サービス。 - 「FatBankサービス」 — FatBankサービス。 - 「卵子凍結保管受託サービス」 — 卵子凍結保管受託サービス。 ### 医療機器販売・株式（資本取引） - 「新株予約権の権利行使による増加: 2025年11月～12月期: 84,465株 2026年2月27日: 60,541株」 — 新株予約権の権利行使による増加（株数）。 - 「医療機器販売（脂肪吸引機器等の販売）」 — 医療機器販売（脂肪吸引機器等の販売）。 - 「2025年12月15日付の取締役会決議により普通株式へ99,096千円、1株当たり5.00円、基準日 2025年10月31日、効力発生日 2026年1月13日」 — 取締役会決議により期末配当（普通株式、配当金額・1株当たり金額等）を実施。