# 暗号資産トレジャリーの価格変動・流動性リスク｜Ｄｅｆ　ｃｏｎｓｕｌｔｉｎｇ（4833）の変遷

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/4833/threads/83fba6d20aac
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## 経過

- FY2026-H1 初出 「当社は、デジタル資産トレジャリー事業として暗号資産を保有・運用する方針を採っておりますが、暗号資産市場は価格変動が極めて大きく、また流動性が低下する可能性もあるため、想定を超える価格下落、あるいは市場から一時的に退出を余儀なくされる事態に至った場合には、当社の財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。」 — 暗号資産市場の大幅な価格変動・流動性低下を新たなリスクとして記載している。当中間会計期間にはETHに係る暗号資産評価損15,316千円を計上しており、評価損という形で影響が発生している。 (https://komori.app/company/4833/filing/2025-h1)
- 2026-05-15 顕在化 「さらに、当事業年度において開始したデジタル資産トレジャリー事業において、保有するイーサリアム(ETH)の期末時点の市場価格に基づく会計上の評価損として「暗号資産評価損」1,689,863千円を計上した結果、経常損失は2,151,950千円となりました。」 — 暗号資産価格変動リスクについて、FY2026-H1で記載された評価損に続き、通期で1,689,863千円の評価損が実際に計上された。 (https://komori.app/company/4833/disclosure/20260514532923)
- 2026-05-15 悪化 「営業CFのマイナスは非現金の評価損▲16.9億円が大部分を占め、実態的なキャッシュアウトはITエンジニア先行採用コスト等に限定。」 — 暗号資産の価格変動リスクについて、暗号資産評価損が16.9億円規模となった実績を示しており、評価損による影響が拡大している。 (https://komori.app/company/4833/disclosure/20260514532935)
- 2026-05-15 顕在化 「保有するイーサリアム（ETH）の期末時点の市場価格に基づく会計上の評価損として「暗号資産評価損」1,689 百万円（同 956 百万円）を計上した」 — 暗号資産の価格変動リスクが、ETHの評価損1,689百万円として実際の損益に現れている。元のスレッドは変更しない。 (https://komori.app/company/4833/disclosure/20260514532943)
- 2026-05-27 顕在化 「当期純損失は2,154,249千円(前年同期 427,937千円)となりました。」 — 暗号資産評価損1,689,863千円を計上し、暗号資産の価格変動リスクが大幅な当期損失として発生している。 (https://komori.app/company/4833/disclosure/20260526547664)
- FY2026 顕在化 「当事業年度において開始したデジタル資産トレジャリー事業において、保有するイーサリアム(ETH)の期末時点の市場価格に基づく会計上の評価損として「暗号資産評価損」1,689,863千円を計上した」 — 暗号資産の価格変動リスクが、ETHの会計上の評価損16億8,986万3千円の計上として実際に発生し、経常損失・当期純損失の拡大要因となった。 (https://komori.app/company/4833/filing/2025-fy)
- 2026-06-30 再掲 「なお、暗号資産価格はマクロ経済指標や市場環境により大きく変動する性質を有しております。」 — 暗号資産価格の変動性を明示したうえで、価格レンジを業績予想の算定前提としている。 (https://komori.app/company/4833/disclosure/20260626581691)
- 2026-08-14 顕在化 「保有する暗号資産(イーサリアム(ETH))の当第１四半期末時点の市場価格に基づく四半期会計上の「暗号資産評価損」356,855千円を計上しました。」 — 暗号資産の価格変動リスクが、当第１四半期の評価損計上として実際に発生している。 (https://komori.app/company/4833/disclosure/20260814520257)
- 2026-08-14 顕在化 「ETH 価格が前提レンジを下回り、評価損を追加計上（経常損失 ▲515.0）。」 — 暗号資産価格変動リスクが、ETHの追加評価損計上と経常損失515.0百万円という当四半期の業績影響として継続的に発生している。 (https://komori.app/company/4833/disclosure/20260814520263)
- 2026-11-13 悪化 「10月末時点で 353,540円と前提 (40万円) を下回る。」 — 暗号資産価格について、通期予想の前提レンジ下限を下回る水準が示され、価格変動リスクが継続している。 (https://komori.app/company/4833/disclosure/20261110570889)