# ツリーハウスリゾート事業の展開不確実性｜ガーラ（4777）の変遷

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## 経過

- FY2022-Q1 初出 「ツリーハウスリゾート事業は、ツリーハウス及び地上の建築物であるエアロハウスを１つのセットにして宿泊者に提供するリゾート事業であり、沖縄県名護市で自社運営を行ってまいります。また、事業計画において、国内及び海外でのフランチャイズ展開を計画しております。しかしながら、当該事業を取り巻く環境の変化等により、予定どおり事業展開が出来ない場合には、当社グループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。」 — ツリーハウスリゾート事業を新規事業として開始し、沖縄県名護市での自社運営及び国内外のフランチャイズ展開を計画する一方、事業環境の変化により計画どおり展開できない場合の業績影響を新たなリスクとして記載している。 (https://komori.app/company/4777/filing/2021-q1)
- FY2022-Q3 再掲 「ツリーハウスリゾート事業は、ツリーハウス及び地上の建築物であるエアロハウスを１つのセットにして宿泊者に提供するリゾート事業であり、沖縄県名護市で自社運営を行ってまいります。また、事業計画において、国内及び海外でのフランチャイズ展開を計画しております。しかしながら、当該事業を取り巻く環境の変化等により、予定どおり事業展開が出来ない場合には、当社グループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。」 — ツリーハウスリゾート事業について、沖縄県名護市での自社運営と国内外フランチャイズ展開の計画、環境変化による展開不達リスクを引き続き記載している。 (https://komori.app/company/4777/filing/2021-q3)
- FY2022 再掲 「ツリーハウスリゾート事業は、ツリーハウス及び地上の建築物であるエアロハウスを１つのセットにして宿泊者に提供するリゾート事業であり、沖縄県名護市で自社運営を行ってまいります。また、事業計画において、国内及び海外でのフランチャイズ展開を計画しております。しかしながら、当該事業を取り巻く環境の変化等により、予定どおり事業展開が出来ない場合には、当社グループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。」 — 沖縄県名護市での自社運営と、国内外のフランチャイズ展開を計画する一方、環境変化による展開不達リスクを引き続き記載している。 (https://komori.app/company/4777/filing/2021-fy)
- FY2025-H1 対処 「2024年８月に追加のエアロハウス２棟が完成し、現在、新しいツリーハウス２棟とセットで、既存の１セットを含めた合計３セットのサービス提供を行っております。」 — 追加のエアロハウス2棟が完成し、合計3セットのサービス提供に至ったため、施設拡大に関する展開不確実性は一部低減した。 (https://komori.app/company/4777/filing/2024-h1)
- FY2026-H1 対処 「2024年８月にエアロハウス２棟、2024年12月にツリーハウス１棟が完成し、現在、ツリーハウスとエアロハウスの３セット及びツリーハウス１棟のサービス提供を行っております。」 — 追加施設の完成により、ツリーハウスリゾートのサービス提供規模が拡大し、施設展開に関する不確実性は一部低減した。 (https://komori.app/company/4777/filing/2025-h1)
- 2026-03-10 悪化 「今期は2025年7月に日本で大地震が来るなどの風説が流れたこと等もあり、ツリーハウス事業に関しては、想定していた稼働率を達成できませんでした。このため、将来にわたる事業での投下資本の回収可能性の不確実性が高まったと判断し、減損損失を計上いたしました。」 — ツリーフル事業について想定稼働率未達と投下資本の回収可能性の不確実性の高まりを記載し、減損損失438,017千円を計上している。 (https://komori.app/company/4777/disclosure/20260309578441)
- FY2025 顕在化 「今期は2025年7月に日本で自然災害への警戒感の高まりによる旅行需要の低迷等もあり、ツリーハウス事業に関しては、想定していた稼働率を達成できませんでした。このため、将来にわたる事業での投下資本の回収可能性の不確実性が高まったと判断し、減損損失を計上いたしました。」 — ツリーハウス事業で想定稼働率を達成できず、投下資本の回収可能性の不確実性が高まり、ツリーフル438,017千円及びTREEFUL (CAMBODIA)625千円の減損損失を計上した。 (https://komori.app/company/4777/filing/2025-fy)
- 2026-05-15 顕在化 「当連結会計年度においても、同事業を取り巻く環境および収益性の見通しに大きな変化はなく、減損の兆候が継続しているものと判断いたしました。」 — ツリーハウス事業の収益性見通しに大きな変化がなく、減損の兆候が継続していると判断した結果、ツリーフル及びTreeful Cambodiaの固定資産について合計19,685千円の減損損失を追加計上した。 (https://komori.app/company/4777/disclosure/20260514534997)
- FY2027-H1 削除 「ツリーハウスリゾート事業に係るリスクにつきましては、当中間連結会計期間において同事業を営む株式会社ツリーフル及びTREEFUL (CAMBODIA) Co., Ltd.を連結の範囲から除外したことに伴い、当社グループにおける当該リスクは消滅しております。」 — ツリーフル及びTREEFUL (CAMBODIA)の連結除外に伴い、ツリーハウスリゾート事業に係る当社グループのリスクは消滅したと明示している。 (https://komori.app/company/4777/filing/2026-h1)
- 2026-08-14 削除 「同増資の払込みが2026年５月25日に完了したことにより、当社の議決権比率は24.41％から15.55％に低下し、両社に対する支配を喪失したため、みなし除外日である2026年４月末をもって両社を連結の範囲から除外しております。」 — ツリーフル及びTREEFUL (CAMBODIA)の連結除外を記載している。 (https://komori.app/company/4777/disclosure/20260810517421)
- 2026-08-14 顕在化 「当連結会計年度においても、同事業を取り巻く環境および収益性の見通しに大きな変化はなく、減損の兆候が継続しているものと判断いたしました。」 — ツリーハウス事業の減損の兆候が継続し、当期に新たに取得・計上された固定資産についても減損損失23,581千円を計上した。一方、ツリーフル及びTreeful Cambodiaは2026年4月末に連結範囲から除外された。 (https://komori.app/company/4777/disclosure/20260813518983)