# ガーラ（4777） FY2026 H1 半期報告書

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/4777/filing/2026-h1
提出日: 2026-08-14
対象期間: 2026-01-01 〜 2026-12-31
企業ページ: https://komori.app/company/4777
原本（EDINET）: https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100YWBA.pdf

## 要点

当中間連結会計期間では、株主割当増資に係る新株引受権を当社が行使しなかったことでツリーフルおよびTREEFUL（CAMBODIA）を連結の範囲から除外し、それに伴う持分変動利益や差額の処理を行いました。あわせて、EC関連事業や酒類販売等を行う100％出資子会社「Gala Next株式会社」の設立を決議しました。

## 事業

本期間の当社グループは、主にゲーム事業を軸としたデジタルエンタテインメント関連事業を展開しています。日本・韓国を中心に、オンラインゲーム・スマートフォンアプリ・HTML5ゲーム・メタバース系プラットフォームを軸に収益を計上しており、ツリーフル及びTREEFUL (CAMBODIA) Co., Ltd.の連結範囲からの除外を通じ、主力資源の集中化を進めています。2026年4月末をもって日本セグメントのツリーフル及びTREEFUL (CAMBODIA) Co., Ltd.を連結の範囲から除外し、議決権比率が低下して支配を喪失したことに伴い、同社2社を連結対象から除外しました。これに伴い、増資に伴う持分変動利益を特別利益に計上し、連結除外に係る差額を利益剰余金の増加として処理しました。また、2026年7月22日には100%出資子会社「Gala Next株式会社」の設立を決議しています。

## 数字

- 設備投資: 0百万円
- フリーキャッシュフロー: -0百万円

## セグメント

- 日本セグメント / 売上高 1百万円 / 営業利益 -0百万円
- 韓国セグメント / 売上高 1百万円 / 営業利益 0百万円

## 有価証券報告書にだけ載る項目

- 大株主: 保有比率と、その変動。
- 役員: 取締役の氏名、在任年数、独立性。
- 沿革: 沿革と中期目標。

## 前回からの変化

### サプライチェーン

2026年8月14日提出書類により、ツリーフル/カンボジア現地法人の連結除外、Flyff Universe中国でのRUIWOパブリッシングのβテスト〜正式開始、Meta Campus/クラウド提供の継続、ROAD101の事業縮小、Gala Mixのアプリ提供、ならびに新設子会社Gala Next（EC・酒類・Shoport運営）の追加が確認されたため、該当エントリを更新/追加した。

- + Gala Next株式会社

### 戦略的賭け

提出書類（2026-08-14）で、新設子会社Gala Next設立、Flyff Universeの中国市場展開、Flyff/Rappelzの台湾・香港・マカオ展開が新たに具体化されたほか、NFT化・Meta Campus・VFX短編化・AI研究開発投資について言及が更新された。あわせてツリーフル／TREEFUL（CAMBODIA）の連結除外（支配喪失）によりツリーハウス海外展開は収束方向の情報が追加された。

- + Gala Next株式会社設立
- + Flyff Universe中国市場展開
- + Flyff/Rappelz台湾・香港・マカオ展開
- − ツリーハウスリゾート海外展開

### 外部エクスポージャー

本提出書類では、(1) 為替換算調整勘定の実績に基づく為替変動リスク、(2) 暗号資産・NFTゲームに関する韓国内の法規制・税務対応遅延、(3) Meta Campus事業の需要変動、(4) ツリーフル及びTREEFUL（CAMBODIA）の連結除外に伴う財務影響、(5) 生成AI動画技術の台頭によるVFX受注停滞とAI活用コンテンツへの転換検討、が確認できるため、既存4件の追記と新規1件の追加を行う。

- + 生成AIによるVFX受注停滞

### 製品

本提出書類では、韓国・中国向けHTML5ゲーム「Flyff Universe」の中国版オープンβテスト開始および正式サービス開始、各種オンラインゲームの地域展開（Rappelz Onlineの台湾・香港・マカオ正式開始日等）、Meta Campus事業の減収、VFX事業の売上消失とAI活用ショートフォームドラマ配信プラットフォームへの転換検討、スマートフォンアプリ群（winwalk/winQuiz/Poll Cash）の多言語展開予定、ならびに新会社設立に伴うShoportプラットフォーム運営の推進が記載されている。加えて、未サービスの「Flyff Universe NFTゲーム」および「生成AIショートドラマ配信プラットフォーム」について新規に製品・サービスとして追跡対象を追加する。

- + Flyff Universe NFTゲーム
- + 生成AIショートドラマ配信
- + Shoportプラットフォーム

### 技術

本提出書類（2026-08-14）では、NFTゲーム向けブロックチェーンP2E技術、Meta Campusメタバースプラットフォーム、内部統制とホットライン運用技術について言及があり、既存正準エントリを追記更新した。加えて、VFX事業の転換としての生成AIを活用したショートフォームドラマ制作・配信プラットフォーム検討、ならびにGala NextによるShoportプラットフォーム運営方針が新たに登場したため、新規エントリを追加した。

- + 生成AIショートドラマ制作配信
- + Shoportプラットフォーム運営

### 資本配分

本提出書類では、ツリーフルおよびTREEFUL (CAMBODIA)の連結除外に伴う関連資本配分（持分取得・海外展開・関連設備投資）の終了が明確化された。また、研究開発投資と設備投資（当中間期分）の数値更新があり、新たに100%出資子会社「Gala Next株式会社」設立（EC・酒類販売・Shoport運営）を決議した。加えて、VFX事業の生成AIショートドラマ配信プラットフォームへの転換検討、Flyff UniverseおよびRappelz UniverseのNFTゲーム開発・検討（法規制・税務対応待ち）が資本配分の方向性として追記された。

- + Gala Next株式会社の設立
- + VFX事業の生成AIショート転換検討
- + Flyff Universe NFTゲーム開発
- + Rappelz Universe NFTゲーム化検討
- − 株式会社ツリーフル持分取得と追加取得
- − TREEFUL CAMBODIA設立と海外展開強化
- − ツリーハウスリゾート関連設備投資

### ケイパビリティ構築

本書類では、(1) Meta Campus事業の継続言及、(2) RUIWO TECHNOLOGYとの中国向けパブリッシングに伴う中国版のオープンβ開始・正式サービス開始、(3) Flyff Universe NFTゲームの法規制・税務検討によるサービス開始未定、(4) Flyff Online／Rappelz Onlineの台湾・香港・マカオ地域でのサービス開始・正式開始、(5) 日本セグメントのツリーフル／TREEFUL（CAMBODIA）除外に伴うTREEFUL（CAMBODIA）子会社化の終了、(6) 100%出資子会社Gala Next株式会社設立決議、(7) VFX事業の生成AIショートフォームドラマ等への転換検討、(8) Rappelz UniverseのNFTゲーム化検討、が確認できたため、該当正準エントリへの追記と新規エントリ追加を行う。

- + Gala Next株式会社の設立決議
- + VFXの生成AIショートドラマ転換
- + 韓国内NFTゲーム法規制・税務検討
- + Rappelz UniverseのNFTゲーム化推進
- − TREEFUL CAMBODIAの設立・子会社化
- − TREEFUL CAMBODIAの設立・子会社化

### 規制ポジショニング

本書類では、既存の「韓国NFTゲームの規制・税務対応」および「内部統制評価と是正報告の実施」への言及が確認された。また、100%出資子会社「Gala Next株式会社」の設立決議、ならびに「ツリーフル及びTREEFUL (CAMBODIA) Co., Ltd.」の連結範囲除外という構造的変更に関する新規エントリ追加が必要となった。

- + Gala Next株式会社設立
- + ツリーフル等の連結除外

## 会社自身の言葉

### 子会社設立・連結範囲の除外（ツリーフル／TREEFUL、Gala Next）

- 「2026年7月22日付の取締役会決議により Gala Next株式会社を設立。所在地：東京都千代田区。代表者：金志芸。資本金：1,000千円。出資比率：当社100%。事業内容：EC関連事業、酒類販売事業、Shoportプラットフォームの運営（開発・カスタマーサポート・ローカライズ）および同プラットフォーム掲載ブランドのマーケティング・プロモーション。設立手続を進めており、設立後翌連結会計年度より連結の範囲に含める予定。」 — Gala Next株式会社の設立決議（所在地・代表・資本金・出資比率・事業内容・連結予定）。
- 「2026年4月末をもって日本セグメントのツリーフル及びTREEFUL (CAMBODIA) Co., Ltd.を連結の範囲から除外し、議決権比率が低下して支配を喪失したことに伴い、同社2社を連結対象から除外しました。」 — ツリーフルおよびTREEFUL（CAMBODIA）の連結除外（支配喪失による議決権比率低下）。
- 「2026年4月末をもって日本セグメントのツリーフル及びTREEFUL (CAMBODIA) Co., Ltd.を連結の範囲から除外し、」 — ツリーフルおよびTREEFUL（CAMBODIA）を連結範囲から除外した旨。
- 「当中間連結会計期間において、ツリーフル及びTREEFUL (CAMBODIA) Co., Ltd.を連結の範囲から除外。」 — 連結除外（ツリーフル／TREEFUL（CAMBODIA））。
- 「2026年4月末をもって日本セグメントのツリーフル及びTREEFUL (CAMBODIA) Co., Ltd.を連結の範囲から除外しました。」 — 連結除外（ツリーフル／TREEFUL（CAMBODIA））。
- 「2026年7月22日には100%出資子会社「Gala Next株式会社」の設立を決議しています。」 — 2026年7月22日に100%出資子会社Gala Next株式会社の設立を決議した旨。
- 「ツリーハウスリゾート事業の資産除外・集中方針の継続」 — ツリーハウスリゾート事業の資産除外・集中方針の継続。
- 「2026年4月末をもって日本セグメントのツリーフル及びTREEFUL (CAMBODIA) Co., Ltd.を連結の範囲から除外しました。議決権比率が低下して支配を喪失したことに伴い、同社2社を連結対象から除外しました。」 — 連結除外の経緯（支配喪失）をまとめて記載した旨。

### 事業内容・ゲーム／アプリ／VFX／プラットフォームの展開

- 「2024年12月には中国のパブリッシング契約を締結（RUIWO TECHNOLOGYとの契約）」 — 中国向けパブリッシング契約締結（RUIWO TECHNOLOGY）。
- 「Flyff Universeは2025年4月に韓国でサービス提供を開始、2024年12月には中国のパブリッシング契約を締結（RUIWO TECHNOLOGYとの契約）、2026年6月26日に中国版「飛飛：無限宇宙」のオープンβテストを開始、2026年7月3日に正式サービスを開始しました。」 — Flyff Universeの地域展開と中国版のオープンβ／正式サービス開始（時系列）。
- 「事業内容：EC関連事業・酒類販売事業・Shoportプラットフォームの運営、マーケティング等。」 — EC関連事業・酒類販売事業・Shoportプラットフォームの運営等の事業内容。
- 「事業内容：EC関連事業、酒類販売事業、Shoportプラットフォームの運営（開発・カスタマーサポート・ローカライズ）および同プラットフォーム掲載ブランドのマーケティング・プロモーション。」 — EC関連事業・酒類販売事業・Shoport運営に加え、ブランドのマーケティング／プロモーション等の事業内容。
- 「VFX事業の転換として、生成AIを活用したショートフォームドラマの制作及び配信プラットフォームの提供を検討しています。」 — VFX転換として生成AIを活用したショートフォームドラマ制作・配信プラットフォームの検討。
- 「VFX事業は生成AI動画技術の台頭により従来の受注が困難となり、売上がなくなりました。」 — VFX事業は従来の受注が困難となり売上がなくなった旨。
- 「2024年12月には中国のパブリッシング契約を締結（RUIWO TECHNOLOGYとの契約）、2026年6月26日に中国版「飛飛：無限宇宙」のオープンβテストを開始、2026年7月3日に正式サービスを開始しました。」 — 中国向けパブリッシング契約と中国版Flyffのオープンβ／正式サービス開始。
- 「Flyff Universe NFTゲーム（Play To Earnを組み込んだNFTゲーム）: サービス開始日が未定。ブロックチェーン技術・NFTを活用したゲーム要素を含む。」 — Flyff UniverseのNFTゲーム（P2E組込み）でサービス開始日が未定である旨。
- 「Flyff Universeのブロックチェーン技術を活用したNFTゲーム「Flyff Universe」の開発は、ブロックチェーン/NFTの法規制・税制の検討に時間を要しており、サービス開始日は未定です。」 — Flyff Universe NFTゲームのサービス開始未定（ブロックチェーン／NFTの法規制・税制検討）。
- 「ROAD101 Co., Ltd.はVFX事業の規模を縮小し、コンテンツ制作及び配信プラットフォーム事業への転換を検討しています。」 — ROAD101はVFX規模を縮小し、コンテンツ制作・配信プラットフォームへ転換検討。
- 「Meta Campus事業は韓国のパートナーと共同で展開していますが、売上高は前年同期比で減少しました。」 — Meta Campus事業（韓国のパートナー共同）の売上が前年同期比で減少した旨。
- 「winwalk（歩数計アプリ）・winQuiz（クイズアプリ）・Poll Cash（ポイント系アプリ）: Gala Mix Inc.の提供するスマートフォンアプリ群として、今後の多言語展開を予定。」 — Gala Mix Inc.が提供するスマートフォンアプリ群の今後の多言語展開予定。
- 「スマートフォンアプリとしては「Rappelz Universe」等のNFTゲーム化検討・推進を進めています。」 — Rappelz Universe等のNFTゲーム化検討・推進。
- 「Rappelz Onlineの台湾・香港・マカオ地域での正式サービス開始は2026年6月22日」 — Rappelz Online（台湾・香港・マカオ）の正式サービス開始日（2026年6月22日）。
- 「Gala Lab Corp.のMeta Campus事業: LG Uplus Corp.およびMegazone Corporationとの共同事業」 — Meta Campus事業の共同事業先（LG Uplus、Megazone）。
- 「Flyff OnlineおよびRappelz Onlineの地域展開: Flyff Onlineの台湾・香港・マカオ地域でのサービス開始時期は2025年6月、Rappelz Onlineの台湾・香港・マカオ地域での正式サービス開始は2026年6月22日」 — Flyff Online（台湾・香港・マカオ開始時期2025年6月）およびRappelz Online（2026年6月22日正式開始）。
- 「Flyff Onlineの台湾・香港・マカオ地域でのサービス開始時期は2025年6月、Rappelz Onlineの台湾・香港・マカオ地域での正式サービス開始は2026年6月22日」 — Flyff Online（台湾・香港・マカオ開始時期2025年6月）およびRappelz Online（2026年6月22日正式開始）。
- 「BPMG Co., Ltd.（Flyff Universeのパブリッシング・技術提携）」 — BPMG Co., Ltd.（Flyff Universeのパブリッシング・技術提携先）。
- 「Flyff Onlineの台湾・香港・マカオ地域でのサービス開始時期は2025年6月」 — Flyff Onlineの台湾・香港・マカオ地域でのサービス開始時期（2025年6月）。

### 法規制・税務検討と不確実性／内部統制・再発防止

- 「暗号資産・NFTゲームに関する韓国内の法規制・税務面の検討が進行中で、サービス開始日が未定。これに伴いコンテンツ制作・配信事業の立ち上げの実現性・収益化の不確実性を伴います。」 — 暗号資産・NFTゲームの韓国内法規制・税務検討と、サービス開始未定に伴う不確実性。
- 「グループ全体の内部統制の強化・再発防止策の継続実施を行います。」 — 内部統制の強化・再発防止策の継続実施を行う旨。
- 「暗号資産・NFTゲームに関する韓国内の法規制・税務面の検討が進行中。Flyff Universe NFTゲームのサービス開始日が未定。」 — 暗号資産・NFTゲームの韓国内法規制・税務検討の進行と、Flyff Universe NFTゲームのサービス開始未定。

### 研究開発・設備投資・会計上の数値（資本金等）

- 「研究開発投資：130,872千円。」 — 研究開発投資（総額130,872千円）。
- 「設備投資：有形固定資産の取得による支出は24,386千円。」 — 設備投資（有形固定資産の取得による支出24,386千円）。
- 「研究開発費は総額130,872千円（ interim period ）で、AI関連プロジェクト等を含みます（韓国セグメント）。」 — 研究開発費（総額130,872千円、AI関連プロジェクト等を含む、韓国セグメント）。
- 「為替換算調整勘定は-360,534千円（中間期末時点の累計）となっています。」 — 為替換算調整勘定（-360,534千円、累計）。
- 「2026年3月31日付の減資により資本金は100,000千円となっています。」 — 2026年3月31日付の減資により資本金が100,000千円となった旨。