# Helios Groupの買収による欧州市場への本格参入｜関西ペイント（4613）の変遷 Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/4613/threads/0380544f53e3 企業ページ: https://komori.app/company/4613 ## 経過 - FY2017-Q3 初出 「当社は、2016年12月６日の当社取締役会において、欧州の塗料メーカーHelios Group各社の持株会社であるAnnagab S.A.の全株式を、同社の株式を保有するRing International Holding AGその他の株主より取得し子会社化することを決議し、株主との間で株式譲渡契約を締結いたしました。今回の株式取得は、当社グループの欧州市場への本格参入の第一歩となるとともに、取得した事業基盤を今後の欧州事業拡大に向けたベース拠点として活用するものです。取得価額 572百万ユーロ（約701億円）。取得後の持分比率 100％。株式譲渡実行日 2017年３月頃（予定）。」 — 欧州塗料メーカーHelios Groupの持株会社を全株取得する計画を初めて開示した。欧州・ロシアのR&D、生産、流通基盤、製品・技術の活用と相互補完によるシナジー創出を通じ、中長期的な業績拡大を目指している。 (https://komori.app/company/4613/filing/2016-q3) - FY2017 達成 「2017年３月31日。現金を対価とする株式取得。取得後の議決権比率100.00％。」 — Annagab S.A.及びHelios Group各社の取得を2017年３月31日に完了し、欧州市場への本格参入を実現した。 (https://komori.app/company/4613/filing/2016-fy) - FY2018-Q2 前進 「また、当第２四半期連結会計期間より、Kansai Helios Groupの業績を、のれんの償却を含め計上しております。」 — Helios Groupの買収後、業績の連結計上を開始し、買収が連結業績への寄与段階に進んだ。 (https://komori.app/company/4613/filing/2017-q2) - FY2018-Q3 再掲 「また、第２四半期連結会計期間より、Kansai Helios Groupの業績を、のれんの償却を含め計上しております。これらの結果、当セグメントの売上高は414億87百万円（前年同期比232.2%増）、経常利益は35億42百万円（前年同期比407.0％増）となりました。」 — Kansai Helios Groupの業績計上を継続し、欧州セグメントの売上高・経常利益への寄与を開示している。 (https://komori.app/company/4613/filing/2017-q3) - FY2018 再掲 「また、2017年３月に連結子会社化した、Kansai Helios Groupの業績を、のれんの償却を含め計上しております。これらの結果、当セグメントの売上高は590億98百万円（前期比251.1%増）、経常利益は43億95百万円（前期比329.1％増）となりました。」 — Kansai Helios Groupの業績を通期連結計上し、欧州セグメントの売上高・経常利益への寄与を開示している。 (https://komori.app/company/4613/filing/2017-fy) - FY2019-Q1 前進 「なお、2017年３月に連結子会社化した、Kansai Helios Groupの業績が寄与し、セグメント全体の業績は前年を上回りました。これらの結果、当セグメントの売上高は180億32百万円（前年同期比308.9%増）、経常利益は７億70百万円（前年同期比86.5％増）となりました。」 — Kansai Helios Groupの業績寄与が続き、欧州セグメントの売上高は前年同期比308.9％増、経常利益は86.5％増となった。 (https://komori.app/company/4613/filing/2018-q1) - FY2019-Q2 再掲 「なお、2017年３月に連結子会社化した、Kansai Helios Groupの業績が寄与し、セグメント全体の業績は前年を上回りました。これらの結果、当セグメントの売上高は384億59百万円（前年同期比68.9%増）、経常利益はのれんの償却を含め24億69百万円（前年同期比4.4％増）となりました。」 — Kansai Helios Groupの連結業績への寄与を継続して開示している。 (https://komori.app/company/4613/filing/2018-q2) - FY2019 再掲 「また、2017年３月に連結子会社化したKansai Helios Groupの業績が寄与し、セグメント全体の売上は前年を上回りましたが、原材料価格の高騰の影響を受け、利益は前年を下回りました。」 — Kansai Helios Groupの連結寄与が継続している一方、欧州セグメントの経常利益は前期比46.3％減となった。 (https://komori.app/company/4613/filing/2018-fy) - FY2020-Q1 その他 「これらの結果、当セグメントの売上高は161億45百万円（前年同期比10.5%減）、経常利益はのれんの償却を含め１億49百万円（前年同期比80.6％減）となりました。」 — 欧州事業の売上高が前年同期比10.5％減、経常利益が80.6％減となり、買収後の欧州事業の業績寄与が大きく縮小した。 (https://komori.app/company/4613/filing/2019-q1) - FY2020-Q2 その他 「これらの結果、当セグメントの売上高は348億12百万円（前年同期比9.5％減）、経常利益はのれんの償却を含め15億48百万円（前年同期比37.3％減）となりました。」 — Helios Groupを含む欧州セグメントでは、売上高が前年同期比9.5％減、経常利益が37.3％減となり、前四半期に続いて買収後の業績寄与が縮小した。 (https://komori.app/company/4613/filing/2019-q2) - FY2020-Q3 その他 「これらの結果、当セグメントの売上高は524億８百万円（前年同期比6.8%減）、経常利益はのれんの償却を含め31億２百万円（前年同期比50.9％増）となりました。」 — 欧州セグメントは前年同期比で減収が続いた一方、経常利益は50.9％増となり、前四半期までの利益減少から改善した。 (https://komori.app/company/4613/filing/2019-q3) - FY2020 その他 「トルコでは、現地通貨ベースでの売上は伸長しましたが、通貨安による原材料価格への影響等が収益を圧迫しました。一方、国内景気の低迷を受け、建築分野での需要の低迷が継続しているものの、持分法投資利益は増加しました。その他欧州各国においては、工業分野が堅調に推移し現地通貨ベースでは売上は増加しました。しかしながら、為替換算による押し下げの影響を受けました。」 — 欧州セグメントは売上高が前期比5.2％減となった一方、経常利益は27億19百万円、前期比15.2％増となり、減収下で利益が回復した。 (https://komori.app/company/4613/filing/2019-fy) - FY2021-Q1 その他 「工業用分野及び自動車分野（補修用）を中心に売上は堅調に推移し現地通貨ベースでは売上は増加しましたが、為替換算による押し下げの影響を受け、売上は僅かながら前年を下回りました。また原材料価格が下落したことから、利益は増加しました。これらの結果、当セグメントの売上高は160億75百万円（前年同期比0.4%減）、経常利益はのれんの償却を含め５億24百万円（前年同期比251.0％増）となりました。」 — Helios Groupを含む欧州セグメントは、為替換算により減収となった一方、原材料価格下落等により経常利益が前年同期比251.0％増となった。 (https://komori.app/company/4613/filing/2020-q1) - FY2021-Q2 その他 「工業用分野及び自動車分野では、新型コロナウイルス感染症拡大に伴うロックダウンの影響を受け売上は前年を下回りました。一方で、建築分野では堅調な需要に支えられ売上を上回りましたが、欧州全体の売上は前年を下回りました。そのような状況下、原材料価格は安定的に推移したほか、経費削減の取り組みや各国政府による政策の下支えもあり、利益は増加しました。」 — Helios Groupを含む欧州事業はロックダウン等により減収となった一方、原材料価格の安定、経費削減及び政府支援により利益は増加した。 (https://komori.app/company/4613/filing/2020-q2) - FY2021-Q3 その他 「工業用分野及び自動車分野では、新型コロナウイルス感染症拡大に伴うロックダウンの影響を受け売上は前年を下回りました。一方で、建築分野及び防食分野では堅調な需要に支えられ売上を上回りましたが、欧州全体の売上は前年を下回りました。そのような状況下、原材料価格が安定的に推移したほか、経費削減の取り組みや各国政府による政策の下支えもあり、利益は増加しました。これらの結果、当セグメントの売上高は490億11百万円（前年同期比6.5％減）、経常利益はのれんの償却を含め36億５百万円（前年同期比16.2％増）となりました。」 — Helios Groupを含む欧州事業は、ロックダウン等により全体では減収が続いた一方、建築・防食分野の需要、原材料価格の安定、経費削減及び政府支援により経常利益は前年同期を上回った。 (https://komori.app/company/4613/filing/2020-q3) - FY2021 その他 「その他欧州各国においては、自動車分野（補修用）、建築分野及び防食分野では堅調な需要に支えられ売上は前年を上回りましたが、工業用分野の売上は前年を下回り、欧州全体の売上は前年を下回りました。そのような状況下、原材料価格が安定的に推移したほか、経費削減の取り組みや各国政府による政策の下支えもあり、利益は増加しました。」 — Kansai Helios Groupを含む欧州事業は3.2％減収となった一方、経常利益は91.9％増となった。 (https://komori.app/company/4613/filing/2020-fy) - FY2022-Q1 前進 「これらの結果、当セグメントの売上高は180億76百万円（前年同期比12.4%増）、経常利益は15億60百万円（前年同期比197.4％増）となりました。」 — Helios Groupを含む欧州セグメントは、工業用・建築分野の需要及び持分法投資利益の増加により、売上高・経常利益とも前年同期を上回った。 (https://komori.app/company/4613/filing/2021-q1) - FY2022-Q2 前進 「トルコでは、自動車生産台数が前年を上回ったことや工業分野において堅調な需要に支えられたことにより、売上は前年を上回りました。その他欧州各国においても、工業用分野及び建築分野を中心に堅調な需要に支えられ売上は前年を上回り、欧州全体の売上は前年を上回りました。」 — Helios Groupを含む欧州セグメントは、トルコ及びその他欧州各国の需要回復により売上高が前年同期比34.3％増、経常利益が136.2％増となった。 (https://komori.app/company/4613/filing/2021-q2) - FY2022-Q3 前進 「トルコでは、自動車生産台数が前年を下回ったものの、工業分野において堅調な需要に支えられたことにより、売上は前年を上回りました。その他欧州各国においても、工業分野及び建築分野を中心に堅調な需要に支えられ売上は前年を上回り、欧州全体の売上は前年を上回りました。これらの結果、当セグメントの売上高は634億47百万円（前年同期比29.5％増）、経常利益は52億12百万円（前年同期比44.6％増）となりました。」 — Kansai Helios Groupを含む欧州事業は、トルコ及びその他欧州各国の需要に支えられ、売上高29.5％増、経常利益44.6％増となった。 (https://komori.app/company/4613/filing/2021-q3) - FY2023-Q2 その他 「これらの結果、当セグメントの売上高は544億67百万円（前年同期比31.6％増）、経常利益は12億86百万円（前年同期比67.6％減）となりました。」 — Helios Groupを含む欧州セグメントは売上高31.6％増となった一方、原材料価格・エネルギーコスト高騰及びトルコの超インフレ会計適用により経常利益は67.6％減となった。 (https://komori.app/company/4613/filing/2022-q2) - FY2023-Q3 その他 「これらの結果、当セグメントの売上高は841億24百万円（前年同期比32.6％増）、経常利益は13億12百万円（前年同期比74.8％減）となりました。」 — Kansai Helios Groupを含む欧州セグメントは増収が続いた一方、経常利益の減少率は前年同期比74.8％減まで拡大した。 (https://komori.app/company/4613/filing/2022-q3) - FY2023 その他 「これらの結果、当セグメントの売上高は1,120億70百万円（前期比32.9％増）、経常利益は15億64百万円（前期比72.1％減）となりました。」 — Kansai Helios Groupを含む欧州事業は増収が続いた一方、原材料・エネルギーコスト高騰及びトルコの超インフレ会計適用により通期利益が大幅に減少した。 (https://komori.app/company/4613/filing/2022-fy) - FY2024-Q1 その他 「トルコでは、自動車生産台数が前年を上回り、販売価格の改善に取り組んだこともあり、売上は前年を上回りました。その他欧州各国においては、工業分野を中心に堅調な需要に支えられ売上は前年を上回り、欧州全体の売上は前年を上回りました。一方で、利益は原材料価格の高止まりや、インフレ影響による人件費等の上昇で販売管理費が増加したことなどにより、前年を下回りました。これらの結果、当セグメントの売上高は308億91百万円（前年同期比31.2％増）、セグメント利益は５億52百万円（前年同期比54.5％減）となりました。」 — 欧州はトルコ及びその他欧州各国の需要と価格改善により31.2％増収となった一方、原材料価格の高止まり、インフレによる人件費等の上昇によりセグメント利益は54.5％減となった。 (https://komori.app/company/4613/filing/2023-q1) - FY2024-Q2 その他 「その他欧州各国においては、主力の工業分野の売上が堅調に推移したことに加え、販売価格の改善などに取り組んだ結果、売上は前年を上回り、欧州全体としても前年を上回りました。利益はインフレの影響による人件費等のコスト増の影響が大きく、前年を下回りました。これらの結果、当セグメントの売上高は646億85百万円（前年同期比18.8％増）、セグメント利益は13億２百万円（前年同期比19.9％減）となりました。」 — 欧州事業は販売価格改善等により増収が続いた一方、インフレによる人件費等のコスト増により減益となった。 (https://komori.app/company/4613/filing/2023-q2) - FY2024-Q3 前進 「これらの結果、当セグメントの売上高は1,028億25百万円（前年同期比22.2％増）、セグメント利益は39億53百万円（前年同期比123.6％増）となりました。」 — 欧州ではトルコ及びその他欧州各国の増収に加え、販売価格改善と一部原材料価格低下により、セグメント利益が前年同期比123.6％増となった。 (https://komori.app/company/4613/filing/2023-q3) - FY2024 前進 「その他欧州各国においては、主力の工業分野の売上高が堅調に推移したことに加え、新規連結したCWSグループの売上高も寄与し、売上高は前年を上回り、欧州全体としても前年を上回りました。」 — 欧州事業ではCWSグループの新規連結を含むM&A効果が現れ、売上高は前期比21.3％増、セグメント利益は154.5％増となった。 (https://komori.app/company/4613/filing/2023-fy) - FY2025-H1 その他 「その他欧州各国においても、工業分野を中心とした堅調な需要と新規連結の影響により、売上高は前年を上回りました。一方で、利益は原材料価格が安定して推移したものの、インフレ影響による固定費の増加や、持分法による投資損失が増加し、前年を下回りました。」 — 欧州事業は新規連結の影響等により売上高18.0％増となった一方、インフレによる固定費増加と持分法投資損失の増加によりセグメント利益は43.0％減となった。 (https://komori.app/company/4613/filing/2024-h1) - FY2025 その他 「その他欧州各国においては、工業分野を中心とした堅調な需要と新規連結の影響により、売上高は前年を上回りました。一方で、セグメント利益は原材料価格が安定して推移したものの、インフレ影響による固定費の増加に加え、持分法適用会社において、のれんなどの減損損失を計上するなど、持分法による投資損失が大幅に拡大し、前年を下回りました。」 — 欧州は新規連結により15.1％増収となった一方、インフレによる固定費増加と持分法適用会社の減損によりセグメント損失979百万円となった。 (https://komori.app/company/4613/filing/2024-fy) - FY2026-H1 その他 「その他欧州各国においては、前年に行ったボルトオン型Ｍ＆Ａの寄与もあり、売上高が前年を上回った結果、欧州全体の売上高は前年を上回りました。セグメント利益は、原材料価格が安定して推移し、また持分法による投資損失は改善したものの、インフレの影響により人件費などの固定費が増加したことにより前年を下回りました。」 — 欧州では前年に実施したボルトオン型M&Aが増収に寄与し、売上高は3.8％増となった。一方、インフレによる人件費等の固定費増加によりセグメント利益は31.1％減となった。 (https://komori.app/company/4613/filing/2025-h1) - 2026-06-05 悪化 「欧州連結子会社であるKansai Helios Coatings GmbHは、近年の事業規模拡大に伴い、組織及び事業運営の複雑化が進展し、収益性の低下が顕在化しておりました。また、欧州市場における経済環境の停滞やコスト上昇等により、事業環境は引き続き厳しい状況にあります。」 — 欧州事業について、事業規模拡大後の組織・事業運営の複雑化、収益性低下及び厳しい事業環境を明示した。 (https://komori.app/company/4613/disclosure/20260604562612) - FY2026 その他 「その他欧州各国においては、前期に行ったボルトオン型M＆Aの寄与もあり、売上高は前期を上回りました。セグメント利益は、人件費等が増加したものの、持分法による投資損失が改善したことにより、前期を上回りました。これらの結果、当セグメントの売上高は1,627億38百万円(前期比4.0％増)、セグメント利益は９億45百万円となりました。」 — 欧州はボルトオン型M&Aの寄与で増収となり、前期のセグメント損失から945百万円の利益へ転じた。一方、収益性低下を背景に構造改革計画も決定された。 (https://komori.app/company/4613/filing/2025-fy)