# 欧州・インド事業の再編・譲渡と買戻しオプションによるポートフォリオ見直し｜日本ペイントホールディングス（4612）の変遷

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## 経過

- FY2021-Q2 初出 「当社は、2021年８月10日開催の取締役会において、当社が保有するNIPPON PAINT (INDIA) PRIVATE LIMITEDの株式、当社の連結子会社であるNPEが保有するNPAEの株式及び当社の連結子会社であるNPACが保有するBERGER NIPPON PAINT AUTOMOTIVE COATINGS PRIVATE LIMITEDの株式をWuthelamグループに属するIsaac Newton Corporationに譲渡することを決議し、同日付で、当社とINCとの間でMaster Agreement並びに当社及びNPACとINCとの間でそれぞれShare Purchase Agreementを締結いたしました。譲渡価額　18,607百万円。そうした中、当該３社について、上記施策の実施に伴う短期的なリスクや不確実性を回避しつつ、上記施策が奏功した場合には、欧州及びインド市場の更なる成長を取り込むことを可能とすべく、Wuthelamグループとの協議・交渉を経て、当該３社の株式を買い戻す権利（コールオプション）を含む本株式譲渡契約締結に至っております。」 — 欧州・インドの3社について、2021年8月10日にWuthelamグループ側への譲渡を決議し、譲渡価額18,607百万円の契約を締結した。短期的な再建投資・費用と不確実性をWuthelamグループに移しつつ、将来の買戻し権（コールオプション）を確保するポートフォリオ再編策として初めて明示された。 (https://komori.app/company/4612/filing/2021-q2)
- FY2021-Q3 達成 「当社グループは、2021年８月27日付で、NPIの株式、NPAEの株式及びBNPAの株式をINCに譲渡したため、同社及びその子会社を連結の範囲から除外しております。」 — 欧州・インドの3社をWuthelamグループに属するINCへ譲渡するポートフォリオ再編が2021年8月27日に完了した。現金による受取対価は18,607百万円で、対象事業は非継続事業に分類された。 (https://komori.app/company/4612/filing/2021-q3)
- FY2026-H1 前進 「そして、このたび、欧州自動車用塗料事業についても、Wuthelamグループ傘下での組織再編をはじめとする再建施策により、業績が株式譲渡時よりも一定水準まで回復し、今後も継続的な利益成長が見込める段階となりました。加えて、今後グローバルでの自動車用塗料事業の取り組みを加速する観点からも、現時点で再取得することがMSVの観点から最善であると判断しました。」 — 2021年にWuthelamグループへ譲渡した欧州自動車用塗料事業について、再建施策による業績回復と今後の利益成長見込みを踏まえ、2026年8月7日に買戻しを決議し契約を締結した。取得は2026年10月中、取得価額は約47百万ユーロ（約85億円）を予定している。 (https://komori.app/company/4612/filing/2026-h1)
- 2026-08-07 前進 「当社は、2026年８月７日開催の取締役会において、Wuthelamグループに株式譲渡した欧州自動車用塗料事業を買い戻すことを決議し、同日付で本件取得に係るShare Purchase Agreementを締結しました。」 — 譲渡済みの欧州自動車用塗料事業について、買戻しの決議と契約締結が行われた。取得は2026年10月中の予定であり、完了ではない。 (https://komori.app/company/4612/disclosure/20260807514771)