# 追加資金を有利な条件で調達できないリスク｜窪田製薬ホールディングス（4596）の変遷

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## 経過

- FY2021 対処 「当社グループは、手持ちの現預金残高等をベースに、今後３年から４年程度の期間において、毎年使用できる現金の上限に関してガイダンスを定めることで、事業及び研究開発の継続性を担保しています。」 — 手持ち資金を基礎に今後３～４年程度の年間使用現金上限を定め、ポートフォリオを見直しながら高リスクの早期研究から後期開発品・医療機器へ資源を集中する対応を記載している。 (https://komori.app/company/4596/filing/2021-fy)
- FY2024 悪化 「さらに、有価証券の発行による資金調達に関しては、新株予約権（行使価額修正条項付）の行使による払込金が2024年12月期は約4,900万円となっており、2023年12月期の約１億4,900万円から大きく減少し、当社による見込みを下回っております。」 — 2024年度の新株予約権行使による資金調達額は約4,900万円で、前年の約1億4,900万円から大きく減少し、会社の見込みを下回った。現金及び現金同等物も14.5億円へ減少している。 (https://komori.app/company/4596/filing/2024-fy)
- FY2025-H1 その他 「新株予約権（行使価額修正条項付）の行使による払込金が2025年12月期中間連結会計期間は約140百万円となっており、2024年12月期の約49百万円と比較すると増加傾向にあるものの」 — 新株予約権行使による中間期の資金調達額は140百万円となり、2024年12月期の約49百万円から増加している。ただし、現金残高の減少と海外売上立ち上がりの遅延も併記している。 (https://komori.app/company/4596/filing/2025-h1)
- FY2025 その他 「2025年12月期は新株予約権（行使価額修正条項付）の行使と第三者割当増資による払込金額がそれぞれ772百万円及び315百万円となっており、2024年12月期の48百万円と比較すると増加傾向にあるものの」 — 新株予約権行使による払込金は772百万円、第三者割当増資による払込金は315百万円となり、前年の新株予約権行使による約49百万円から資金調達額が増加した。 (https://komori.app/company/4596/filing/2025-fy)
- FY2026-H1 その他 「有価証券の発行による資金調達に関しては、新株予約権の行使による払込金が2026年12月期中間連結会計期間は252百万円、2025年12月期は1,087百万円となっており、2024年12月期の48百万円から大きく増加し、当社による見込みを上回っております。」 — 新株予約権の行使による中間期の払込金は252百万円となり、2025年12月期の1,087百万円及び2024年12月期の48百万円との比較で、資金調達実績を更新している。 (https://komori.app/company/4596/filing/2026-h1)