# 研究開発資金不足と資金調達タイミングのリスク｜シンバイオ製薬（4582）の変遷

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## 経過

- FY2016 初出 「当社は製薬ベンチャー企業として多額の研究開発資金を必要とします。事業計画が計画通りに進展しない等の理由から資金不足が生じた場合には、戦略提携内容の変更、新規提携契約の獲得、新株発行等の方法による資金確保に努めますが、必要なタイミングで資金を確保できなかった場合には、当社事業の継続に重大な懸念が生じる可能性があります。」 — 研究開発資金を多額に要し、必要な時期に資金を確保できない場合の事業継続リスクを開示している。 (https://komori.app/company/4582/filing/2016-fy)
- FY2017 再掲 「当社は製薬ベンチャー企業として多額の研究開発資金を必要とします。」 — 多額の研究開発資金を要し、必要なタイミングで資金を確保できない場合に事業継続へ重大な懸念が生じるリスクを継続して開示している。 (https://komori.app/company/4582/filing/2017-fy)
- FY2018 再掲 「当社は製薬ベンチャー企業として多額の研究開発資金を必要とします。事業計画が計画通りに進展しない等の理由から資金不足が生じた場合には、戦略提携内容の変更、新規提携契約の獲得、新株発行等の方法による資金確保に努めますが、必要なタイミングで資金を確保できなかった場合には、当社事業の継続に重大な懸念が生じる可能性があります。」 — 多額の研究開発資金を要し、必要時期に調達できない場合の事業継続リスクを継続している。 (https://komori.app/company/4582/filing/2018-fy)
- FY2020 対処 「2021年度の利益及びキャッシュ・フローの黒字化達成及び31.5億円の銀行融資枠の設定で、事業の継続性に問題はないと判断しています。」 — 研究開発資金不足のリスクに対し、2021年度の利益・キャッシュ・フロー黒字化目標と31.5億円の銀行融資枠を対応策として開示した。 (https://komori.app/company/4582/filing/2020-fy)
- FY2021 対処 「しかしながら、自販化とr/r DLBCLへの新規適応追加に伴い売上及び収益力が向上し、また新たな運転資金需要に対応するために銀行から融資枠の設定を受けており、当面の資金需要に関しては、事業から生じるキャッシュフローの範囲内で賄ってゆく計画です。」 — 自社販売化とr/r DLBCL適応追加による収益力向上、銀行融資枠、事業キャッシュフローを当面の資金源とする計画を開示した。 (https://komori.app/company/4582/filing/2021-fy)
- FY2024 悪化 「当社グループはグローバル市場を対象として事業展開をするスペシャリティ・ファーマへの転換を目指す製薬ベンチャー企業として研究開発費用をはじめとする多額の事業展開資金を必要とします。事業計画が計画通りに進展しない等の理由から資金不足が生じた場合には、戦略提携内容の変更、新規提携契約の獲得、新株発行等の方法による資金確保に努めますが、必要なタイミングで資金を確保できなかった場合には、当社グループ事業の継続に重大な懸念が生じる可能性があります。」 — 営業活動によるキャッシュ・フローが3,416,518千円減少し、現金及び現金同等物も3,963,580千円となった。銀行融資枠1,950百万円や新株予約権付社債による調達を進める一方、資金不足リスクへの対応が改めて強調された。 (https://komori.app/company/4582/filing/2024-fy)
- FY2025-H1 再掲 「以上の施策を実施しておりますが、今後の事業進捗や追加的な資金調達の状況等によっては、当社の資金繰りに重要な影響を及ぼす可能性があるため、現時点においては、継続企業の前提に関する重要な不確実性が存在するものと認識しております。」 — 新株予約権による約83.5億円の調達想定、貸付限度額10億円のリボルビング・クレジット・ファシリティ、協業による資金調達等を示す一方、資金繰りに関する重要な不確実性は残ると説明している。 (https://komori.app/company/4582/filing/2025-h1)
- FY2025 悪化 「以上の施策を講じておりますが、BCVの研究開発の進捗状況、将来のパートナリングや事業提携の成否、ならびに資金調達環境等には不確実性が存在しており、現時点においては、当社グループには継続企業の前提に関する重要な不確実性が存在しているものと認識しております。」 — BCV開発、提携、資金調達に関する不確実性が残る中、営業活動によるキャッシュ・フローは4,575,568千円の支出となり、資金繰り上の不確実性が継続している。 (https://komori.app/company/4582/filing/2025-fy)
- 2026-05-07 悪化 「現金及び預金が1,897,922千円」 — 現金及び預金が2025年12月末の2,883,503千円から1,897,922千円へ減少し、継続的な資金確保の取り組みが記載されている。 (https://komori.app/company/4582/disclosure/20260501515775)
- FY2026-H1 悪化 「当中間連結会計期間においても、引き続き営業損失、経常損失及び親会社株主に帰属する中間純損失を計上しており、当中間連結会計期間末において債務超過となったことから、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況が存在しております。」 — 研究開発費増加と損失計上に加え、2026年6月末に債務超過となり、継続企業の前提に関する重要な不確実性が一段と明示された。 (https://komori.app/company/4582/filing/2026-h1)
- 2026-08-17 悪化 「開発資金を確保し、臨床試験を継続するために外部資金の導入が不可欠な状況になっております。」 — 第66回・第67回新株予約権による資金調達が進まない状況を記載し、臨床試験継続に外部資金が不可欠であるとの説明を加えた。 (https://komori.app/company/4582/disclosure/20260817522004)