# 「Vision 110－Stage1－」の遂行と2025年度目標｜杏林製薬（4569）の変遷

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## 経過

- FY2023 初出 「中期経営計画 「Vision 110 －Stage１－」では、Statementに「Vision 110の実現に向けた事業体制への変革」を掲げ、以下の５つの事業戦略を推進し、成果目標の達成とステークホルダーの皆様からの支持・評価の向上を目指します。成果目標（2025年度）。（a）数値目標（連結ベース）成長性：「売上高」年平均成長率＋２％以上　収益性：「研究開発費控除前営業利益（営業利益＋研究開発費）」対売上高１６％以上」 — Vision 110のStage1として2023年度から2025年度の中期計画を開始し、2025年度の売上高年平均成長率2％以上、研究開発費控除前営業利益対売上高16％以上を目標とした。 (https://komori.app/company/4569/filing/2022-fy)
- FY2024-Q1 再掲 「当社グループは、創業100周年を迎えた今年度、新たに策定した長期ビジョン「Vision 110（2023年度～2032年度）」及び中期経営計画「Vision 110 －Stage１－（2023年度～2025年度）」を開始しました。」 — Vision 110－Stage1－を2023年度から2025年度までの中期経営計画として、初年度の運営を開始したことを再確認している。 (https://komori.app/company/4569/filing/2023-q1)
- FY2024-Q2 再掲 「当社グループは、創業100周年を迎えた今年度、新たに策定した長期ビジョン「Vision 110（2023年度～2032年度）」及び中期経営計画「Vision 110 －Stage１－（2023年度～2025年度）」を開始しました。」 — Vision 110－Stage1－を2023年度から2025年度までの中期計画として継続している。 (https://komori.app/company/4569/filing/2023-q2)
- FY2024-Q3 再掲 「当社グループは、創業100周年を迎えた今年度、新たに策定した長期ビジョン「Vision 110（2023年度～2032年度）」及び中期経営計画「Vision 110 －Stage１－（2023年度～2025年度）」を開始しました。」 — Vision 110－Stage1－を2023年度から2025年度までの中期計画として継続している。 (https://komori.app/company/4569/filing/2023-q3)
- FY2024 悪化 「当連結会計年度における連結売上高は前期比5.5％増、研究開発費控除前 営業利益対売上高は11.7％でした。」 — Stage1の目標である売上高年平均成長率2％以上、研究開発費控除前営業利益対売上高16％以上に対し、当年度の研究開発費控除前営業利益対売上高は11.7％と記載された。 (https://komori.app/company/4569/filing/2023-fy)
- FY2025-H1 再掲 「その２年目となる2025年３月期は、経営方針に「変革を成し遂げる」と掲げ、事業活動として①創薬の変革を成し遂げる、②パイプラインの拡充、③新薬の普及最大化、④コスト競争力の向上等に積極的に取り組んでいます。」 — Vision 110－Stage1－の2年目として、計画の事業活動を継続している。 (https://komori.app/company/4569/filing/2024-h1)
- FY2025 その他 「当連結会計年度における連結売上高は前期比8.8％増、研究開発費控除前　営業利益対売上高は17.7％であり、中期経営計画「Vision110－Stage1－」を通した売上高年平均成長率は3.9％、研究開発費控除前　営業利益対売上高は13.0％を予想しております。」 — Stage1の目標である売上高年平均成長率2％以上に対し通期予想は3.9％となった一方、研究開発費控除前営業利益対売上高は目標16％以上に対し13.0％を予想しており、利益率目標は下回る見込みと記載している。 (https://komori.app/company/4569/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 再掲 「Stage１の最終年度である2026年3月期は、経営方針に「Vision 110の実現に向けた事業体制の確立」を掲げ、目標達成に向け取り組んでいます。」 — Vision 110 Stage1が最終年度に入ったことを示し、計画目標の達成に向けた運営を継続している。 (https://komori.app/company/4569/filing/2025-h1)
- 2026-05-12 再定義 「当社グループは、第二段階にあたる中期経営計画「Vision 110 －Stage2－（2026年度～2029年度）」を新たに策定し、2026年４月よりその実現に向けた取り組みを開始いたしました。」 — Vision 110 Stage1の最終年度終了を経て、2026年度から2029年度までのStage2へ移行した。Stage1の数値目標達成を示す記載ではなく、計画段階の切替を示している。 (https://komori.app/company/4569/disclosure/20260511523774)
- 2026-05-12 再定義 「中期経営計画 「Vision 110 －Stage2－」 （2026 年度～2029 年度）の策定について」 — 2023年度から2025年度のStage1中心の計画から、2026年度から2029年度のStage2へ中期計画の段階が切り替えられた。Stage1の達成・未達については、この開示では明示されていない。 (https://komori.app/company/4569/disclosure/20260512525208)
- 2026-05-28 実績引用 「Stage1における成果目標とした「売上高：年平均成長率２%以上」については3.7%と目標を達成しました。一方で「研究開発費控除前営業利益：対売上高16％以上」は、Stage1開始時には想定していなかった長期収載品の選定療養等の薬価制度改革やコスト高騰等により12.4％と未達となりました。」 — Stage1の成果について、売上高成長率目標の達成と研究開発費控除前営業利益率目標の未達を実績として引用している。 (https://komori.app/company/4569/disclosure/20260527551485)
- FY2026 その他 「当社グループは、中期経営計画「Vision110－Stage1－」における数値目標である連結ベースでの売上高年平均成長率２％以上、研究開発費控除前 営業利益対売上高16％以上に対し、実績は連結ベースでの売上高年平均成長率3.7％、研究開発費控除前 営業利益対売上高12.4％でした。」 — Stage1の売上高年平均成長率目標は3.7％で達成した一方、研究開発費控除前営業利益対売上高は12.4％で、16％以上の目標を下回った。 (https://komori.app/company/4569/filing/2025-fy)