# 総資産の圧縮と資本効率の向上による財務体質の強化｜栄研化学（4549）の変遷

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## 経過

- FY2016 初出 「当社グループの財務政策における基本方針は、総資産の圧縮及び資本効率の向上による財務体質の強化であり、継続的に実行しております。」 — 内部留保資金による設備投資、手持資金の活用、余剰資金の戦略的運用と併せて記載されている。 (https://komori.app/company/4549/filing/2015-fy)
- FY2017 再掲 「当社グループの財務政策における基本方針は、総資産の圧縮及び資本効率の向上による財務体質の強化であり、継続的に実行しております。」 — 総資産の圧縮と資本効率向上による財務体質強化を継続している。 (https://komori.app/company/4549/filing/2016-fy)
- FY2018 再掲 「当社グループの財務政策における基本方針は、総資産の圧縮及び資本効率の向上による財務体質の強化であり、継続的に実行しております。」 — 総資産の圧縮と資本効率向上による財務体質強化を継続している。 (https://komori.app/company/4549/filing/2017-fy)
- FY2020 再掲 「当社グループの財務政策における基本方針は、総資産の圧縮及び資本効率の向上による財務体質の強化であり、継続的に実行しております。」 — 総資産の圧縮と資本効率向上による財務体質強化を継続している。 (https://komori.app/company/4549/filing/2019-fy)
- FY2022 後退 「当社グループの財務政策における基本方針は、資本効率の向上による財務体質の強化であり、継続的に実行しております。」 — 従来の「総資産の圧縮及び資本効率の向上」から、記載上は「資本効率の向上」に整理されている。 (https://komori.app/company/4549/filing/2021-fy)
- FY2024-Q3 前進 「成長投資の機会、資本の状況および近時の株価を含む市場環境などを総合的に勘案し、資本効率の向上、並びに株主の皆様へのより一層の利益還元を図るため、自己株式の取得および消却を機動的に実施します。」 — 資本効率向上と株主還元を目的として、自己株式の取得・消却を機動的に実施する方針が示され、具体的な資本政策の実行段階に進んだ。 (https://komori.app/company/4549/filing/2023-q3)
- FY2025-H1 前進 「1. 自己株式の取得を行う理由
資本政策の一環としての資本効率の向上及び株主還元のため
2. 自己株式の取得に係る事項の内容
(1) 取得対象株式の種類
普通株式
(2) 取得し得る株式の総数
2,000,000株（上限）（発行済株式総数（自己株式を除く）に対する割合5.78%）
(3) 株式の取得価額の総額
50億円（上限）
(4) 取得期間
2024年11月１日から2025年７月31日まで
(5) 取得方法
東京証券取引所における市場買付け」 — 資本効率の向上と株主還元を目的として、最大200万株・50億円の自己株式取得を、2024年11月1日から2025年7月31日まで実施する方針を決議した。 (https://komori.app/company/4549/filing/2024-h1)
- FY2025 前進 「財務・資本戦略としては、ROICを導入することで収益力と資本効率性を数値化したうえで、その達成に向けた具体的なアクションプランを策定し、企業価値の向上を目指します。」 — 従来の資本効率向上方針に、ROICの導入、数値化、アクションプラン及び成長分野へのキャッシュアロケーションを追加した。 (https://komori.app/company/4549/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 前進 「当中間連結会計期間において、自己株式782,800株の取得を行っており、自己株式が1,673百万円増加しました。」 — 資本効率向上及び株主還元の方針に基づく自己株式取得が実行され、782,800株を取得した。 (https://komori.app/company/4549/filing/2025-h1)
- 2026-05-12 前進 「株主還元は継続し、総還元性向50%以上を目安とする。」 — 資本効率向上及び株主還元の方針について、従来の自己株式取得等に加え、FY2026からFY2030累計のキャッシュアロケーションにおける総還元性向の目安を具体化した。 (https://komori.app/company/4549/disclosure/20260512524923)
- 2026-05-12 前進 「ROIC経営を徹底し、資本効率と収益力の向上を図ります」 — 資本効率向上方針について、ROICを中核に据えた経営と、FY2030のROIC10％以上を含むアクションプラン・定量KPIへ具体化した。 (https://komori.app/company/4549/disclosure/20260512524936)
- 2026-05-12 初出 「売上高
500億円以上
新規事業・非連続成長による数字を除く
海外売上高比率
35%以上
営業利益
70億円以上
営業利益率
14％以上
ROE
10%以上
ROIC
10%以上」 — 適時開示の説明会資料で、EIKEN ROAD MAP 2030及び第2次中期経営計画を再策定した「経営計画2030」のFY2030財務KPIを新たに示した。 (https://komori.app/company/4549/disclosure/20260512524936)
- 2026-05-12 初出 「アライアンス・M&Aによる
非連続成長」 — 経営計画2030の重点戦略として、販路拡大、高精度技術獲得、測定装置開発製造への注力を含む非連続成長の枠組みを新たに示した。 (https://komori.app/company/4549/disclosure/20260512524936)
- 2026-05-12 再掲 「③自社単独での取り込みが難しい分野において、アライアンスや M&A を含む外部連携を活用することによる事業ポートフォリオの強化を掲げております。」 — 経営計画2030におけるアライアンス・M&Aを含む外部連携と事業ポートフォリオ強化の方針を再掲している。 (https://komori.app/company/4549/disclosure/20260512524960)
- 2026-06-01 再掲 「本計画は、単なる期間の延長や修正ではなく、2025年６月に発足した新たな執行体制のもと、事業環境の変化や従来計画の進捗及び課題を真摯に見直し、実行可能性の向上と持続的成長の実現に向けた取り組みを明確化したものです。」 — 2026年５月12日に開示された「経営計画2030」について、新たな執行体制のもとで従来計画を見直し、2026年４月から始動したことを再掲している。 (https://komori.app/company/4549/disclosure/20260529554831)
- 2026-06-01 再掲 「さらに、M&Aやアライアンスを活用し事業ポートフォリオの進化を図り、持続的成長と収益性向上を目指してまいります。」 — M&Aやアライアンスを活用した事業ポートフォリオの進化という方針を再掲している。 (https://komori.app/company/4549/disclosure/20260529554831)
- FY2026 前進 「ROIC改善の土台となる国内事業の収益力強化を図るとともに、成長が期待される分野への重点投資を行い、連続成長の中核となる海外事業の成長を加速させ、加えて、M&A・アライアンスによる非連続成長に伴う事業ポートフォリオの進化を通じて、持続的な成長と収益性の向上を目指してまいります。」 — 資本効率向上を従来の方針にとどめず、国内収益力、成長分野への重点投資、海外成長、M&A・アライアンスを組み合わせた資本・事業運営へ具体化した。 (https://komori.app/company/4549/filing/2025-fy)
- 2026-06-29 再掲 「サステナビリティ委員会　リスク管理・コンプライアンス委員会」 — 経営計画における外部連携・事業ポートフォリオ強化のテーマ自体に新たな具体化はないため、ガバナンス体制図に示された委員会の記載のみでは更新しない。 (https://komori.app/company/4549/disclosure/20260514534503)
- 2026-07-30 前進 「経営計画2030重点戦略「国内収益力強化」の実行施策」 — 経営計画2030の国内収益力強化について、POCT製品の販売拡大を実行施策として具体化した。 (https://komori.app/company/4549/disclosure/20260730503378)
- 2026-07-30 前進 「タウンズの販売網を通して、当社製品のクリニック市場での展開を進めてまいります。」 — アライアンスによる事業ポートフォリオ強化の方針について、タウンズとの協業合意により、国内クリニック市場の販売チャネル強化という具体的な案件へ進展した。 (https://komori.app/company/4549/disclosure/20260730503369)
- 2026-07-30 前進 「栄研化学の製品力とタウンズの販売網を掛け合わせ、国内収益力を強化

2026年秋 販売開始予定」 — タウンズとの協業について、対象製品と販売開始時期を示す具体的な販売計画へ進展した。 (https://komori.app/company/4549/disclosure/20260730503378)