# テルモ（4543） FY2026 H1 半期報告書 Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/4543/filing/2026-h1 提出日: 2026-11-13 対象期間: 2026-04-01 〜 2027-03-31 企業ページ: https://komori.app/company/4543 原本（EDINET）: https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100ZGZR.pdf ## 要点 当中間連結会計期間では、医療需要の拡大や為替の寄与等により売上収益が前年同期比で増加し、調整後営業利益も増加した一方で、主要取引先との供給契約解除に伴う減損損失等により営業利益・中間利益は減益となりました。なお、Arsenal Medical社の買収は2026年10月2日に完了しており、NeoCast™の取得などにより技術ポートフォリオの拡充を進めています。 ## 事業 テルモ株式会社は、日本国に所在する企業で、主な事業として医療機器・医薬品の製造販売を行っています。中間期間は第112期（2026年4月1日〜2026年9月30日）及び第111期中間期間を横断。売上収益は534,930百万円→624,501百万円、税引前中間利益は101,212百万円→69,523百万円、中間利益は76,897百万円→54,617百万円、親会社の所有者に帰属する中間利益は76,897百万円→54,617百万円、資産合計は1,894,821百万円→2,238,896百万円、現金及び現金同等物は217,155百万円→311,477百万円、1株当たり中間利益は52.13円→37.02円、希薄化後中間利益は52.12円→37.02円、親会社所有者帰属持分比率は75.9%→71.4%→68.5%。海外売上は510,230百万円、日本は114,270百万円、合計534,930百万円。セグメントは4つ（心臓血管カンパニー、メディカルケアソリューションズカンパニー、血液・細胞テクノロジーカンパニー、オーガンテクノロジーズ事業）。調整後営業利益の合計は114,401百万円。次期見通しはアオルティック関連等を織り込み。主要契約の解除・資産減損やArsenal Medical社の買収などの後発事象あり。 ## 数字 - 研究開発費: 39億円 - 設備投資: 464億円 - フリーキャッシュフロー: 1,226億円 ## セグメント - 心臓血管カンパニー / 売上高 3,221億円 / 営業利益 870億円 - メディカルケアソリューションズカンパニー / 売上高 1,056億円 / 営業利益 135億円 - 血液・細胞テクノロジーカンパニー / 売上高 1,071億円 / 営業利益 156億円 - オーガノテクノロジーズ事業 / 営業利益 17億円 ## 地域別 - 北米 / 売上高 253兆円 / 10.3% - 日本 / 売上高 114兆円 / 4.4% - 欧州 / 売上高 130兆円 / 7.9% - 中国 / 売上高 54兆円 / 2.6% - アジア他 / 売上高 73兆円 / 11.1% ## 有価証券報告書にだけ載る項目 - 大株主: 保有比率と、その変動。 - 役員: 取締役の氏名、在任年数、独立性。 - 設備の状況: 拠点、帳簿価額、敷地面積。 - 沿革: 沿革と中期目標。 ## 前回からの変化 ### サプライチェーン 本中間期提出書類では、(1)テルモBCT関連の血漿採取センター向け供給契約の解除決定を新規依存として追加、(2)MDR適合準備費用の記載に基づき既存の規制ゲートを言及更新、(3)オーガノックス/ WuXi Biologics/ OrganOxの買収・連結化関連の既存エントリを言及更新した。 - + 血漿採取供給契約 ### 戦略的賭け 本中間期提出書類（2026-11-13）で、Arsenal Medical買収（NeoCast）および血漿採取センター向け供給契約の解除決定、CDMO領域のグローバル展開方針が新規に言及された。あわせて、OrganOxの完全子会社化・北米拡大計画、WuXi Biologicsとの企業結合完了について既存エントリへの言及を追記する。 - + Arsenal Medical買収とNeoCast - + 血漿採取センター供給契約解除 - + CDMO領域のグローバル展開 ### 外部エクスポージャー 本中間期報告書では、既存の「欧州MDR適合準備費用の計上」と「為替変動による業績影響」について言及が再確認された。また、アオルティック事業に関連する資産価値影響の不確実性・供給制約、テルモBCTの血漿採取センター向け供給契約の解除決定と減損計上、グローバル医療需要拡大（海外売上成長）といった外部環境要因が新たに明示されたため、それらを追加エントリとして登録する。 - + グローバル医療需要拡大による売上成長 - + アオルティック事業の資産価値影響の不確実性 - + テルモBCT供給契約解除と減損計上 ### 製品 本提出書類にて、OrganOx（臓器保存・輸送機器）、医薬品CDMO受託製造サービス、薬剤充填用シリンジ（プレフィルドシリンジ）関連の記載を既存エントリに追記したほか、Arsenal Medical買収に関連して液体塞栓材NeoCastを新規に追加した。 - + 液体塞栓材NeoCast ### 技術 本中間期（提出日2026-11-13）で、液体塞栓材NeoCast（Arsenal Medical買収経由）の技術ポートフォリオ拡充が明示されたため新規追加。あわせて、既存エントリであるオーガノックス（臓器保存関連）、WuXi Biologics（CDMO拡張関連）、およびMDR適合に伴う品質・安全管理の示唆について、当該書類中での言及を追記した。 - + 液体塞栓材NeoCast ### 資本配分 本中間期（提出日2026-11-13）でArsenal Medical社の買収（NeoCast取得）や、研究開発投資・設備投資（有形・無形）・新規借入が資本配分として新たに確認された。また、既存エントリのうちOrganOx買収および配当金決議、WuXi企業結合について当該期の言及が追記された。 - + Arsenal Medical買収とNeoCast - + 研究開発投資（当中間385億円） - + 有形固定資産取得支出297億円 - + 無形資産取得支出104億円 - + 新規借入（シンジケート等） ### ケイパビリティ構築 本提出書類で言及された既存の能力構築項目（OrganOx買収、WuXi Biologics拠点のCDMO能力獲得、欧州MDR適合対応の継続）について追記を行い、新たにArsenal Medical社の買収およびNeoCast取得に関する能力獲得を追加した。 - + Arsenal Medical社の買収とNeoCast取得 ## 会社自身の言葉 ### 企業結合・買収と事業ポートフォリオ拡充（Arsenal Medical / オーガノックス / WuXi Biologics） - 「Arsenal Medical社の買収を2026年10月2日に完了し、液体塞栓材NeoCastの取得を通じて脳血管治療領域の技術ポートフォリオを拡充するとともに、慢性硬膜下血腫（cSDH）領域への展開を加速します。」 — Arsenal Medicalの買収完了と、NeoCast取得による脳血管治療領域等への拡充・加速。 - 「2026年10月2日、テルモグループはArsenal Medical社を買収するため、完全子会社とし、逆三角合併の方法で取得しました。」 — 逆三角合併でArsenal Medicalを完全子会社化して取得した旨。 - 「オーガノックス, Ltd.の全株式を取得し完全子会社化」 — オーガノックスの全株式取得により完全子会社化した旨。 - 「オーガノックス, Ltd.の全株式を取得し完全子会社化しており、オーガンテクノロジーズ事業を通じた北米市場を中心とした事業拡大が進んでいます。」 — オーガノックスの完全子会社化と、その結果としての北米市場中心の事業拡大。 - 「2026年10月2日、テルモグループはArsenal Medical社を買収するため、完全子会社とし、逆三角合併の方法で取得しました。取得対価は現金約215百万米ドルに対価を含み、追加の対価はマイルストーンの達成に応じて支払われる予定です。」 — Arsenal Medical買収の取得対価（現金約215百万米ドル）とマイルストーン等の追加対価。 - 「WuXi Biologics社を相手とする企業結合（事業譲受、CDMO分野の拡張）を2025年9月30日に完了しました。」 — WuXi Biologicsを相手とする企業結合（事業譲受・CDMO分野拡張）の完了日。 - 「WuXi Biologics社を相手とする企業結合…2025年9月30日に完了」 — WuXi Biologicsとの企業結合が2025年9月30日に完了した旨。 ### 重要契約の解除と減損（テルモBCT関与の供給契約） - 「テルモBCT, Inc.が関与していた血漿採取センター向けの供給契約を移行期間終了後に解除することを決定し、米国拠点の生産拠点および関連資産の減損損失が計上されました。減損額は70,121百万円（現金及び現金同等物を含む）です。」 — 血漿採取センター向け供給契約を解除し、関連資産の減損損失（70,121百万円）を計上した旨。 - 「テルモBCT, Inc.が関与していた血漿採取センター向けの供給契約を移行期間終了後に解除することを決定し、米国拠点の生産拠点および関連資産の減損損失が計上されました。減損額は70,121百万円（現金及び現金等物を含む）です。」 — 血漿採取センター向け供給契約解除と減損損失（70,121百万円）の記載。 - 「血漿採取センター向けの供給契約を移行期間終了後に解除」 — 供給契約を移行期間終了後に解除する旨。 ### 配当・予想情報（中間配当／次期見通し） - 「2026年11月12日開催の取締役会における中間配当: 配当金総額 26,554 百万円、1株当たり 18 円、支払開始日 2026年12月2日、基準日 2026年9月30日」 — 取締役会決議による中間配当の内容（総額、1株当たり、支払開始日、基準日）。 - 「なお、次期見通しとして、2027年3月期通期連結業績予想については、アオルティック事業に関連する資産価値影響および同事業の供給制約の影響等を保守的に織り込み、2026年10月8日公表の修正情報を参照しています。後発事象として、アオルティック事業関連資産価値の影響額は確定していません。」 — 次期見通しで、アオルティック事業の資産価値影響・供給制約等を保守的に織り込み、影響額は未確定の旨。 ### 研究開発・設備投資・資金調達（R&D/設備投資/借入） - 「研究開発活動の額は385億円（当中間連結会計期間）と記載されています。」 — 研究開発活動の金額（385億円）の記載。 - 「新規借入: 340億円（シンジケート・ローン契約、2026年6月5日、2030年6月5日返済予定）、160億円（シンジケート・ローン契約、同日、2032年6月7日返済予定）、335億円（国際協力銀行、2026年6月10日、2030年6月9日返済予定）、155億円（国際協力銀行、2026年6月10日、2032年6月9日返済予定）」 — 新規借入の内容（各シンジケート・ローンおよび国際協力銀行の借入金額・返済期日）。 - 「オーガノックス, Ltd.の取得対価の決定による追加支払等に伴う支出: 63億円」 — オーガノックス取得対価に伴う追加支払等の支出（63億円）。 - 「有形固定資産の取得による支出: 297億円」 — 有形固定資産の取得による支出（297億円）。 - 「無形資産の取得による支出: 104億円」 — 無形資産の取得による支出（104億円）。 ### 規制対応・為替・戦略（MDR／CDMO／為替影響／海外需要） - 「欧州医療機器規則（MDR）への適合に伴う準備費用など、セグメント利益の調整項目に含まれる費用が存在します。」 — MDR適合に伴う準備費用など、セグメント利益の調整項目に含まれる旨。 - 「当社グループは、薬剤充填用シリンジ等の容器および投与デバイスを開発・提供するCDMO領域のグローバル展開を進める方針です。」 — CDMO領域のグローバル展開を進める方針（薬剤充填用シリンジ等、容器・投与デバイス）。 - 「為替影響については、売上収益の伸長率に対して為替影響を除いた伸長率が公表されています。地域別売上高の伸長には為替影響が反映されるほか、円高方向への推移がのれん・無形資産の影響として生じたとの記載があります。」 — 為替影響により、売上収益の伸長率に関して為替影響除く伸長率が示され、のれん・無形資産への影響として円高の影響がある旨。 - 「グローバルで医療需要が拡大しており、海外売上の伸長をけん引しています。」 — グローバルで医療需要が拡大し、海外売上の伸長をけん引している旨。 - 「欧州医療機器規則（MDR）への適合に伴う準備費用」 — 欧州MDR適合に伴う準備費用。 - 「OrganOx, Ltd.を2025年10月29日に全株式取得して完全子会社化」 — OrganOxの全株式取得（2025年10月29日）により完全子会社化した旨。