# 国内景気・海外経済の先行き不透明感｜扶桑薬品工業（4538）の変遷 Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/4538/threads/2b19ae6cfe00 企業ページ: https://komori.app/company/4538 ## 経過 - FY2017-Q1 初出 「医薬品業界では、厚生労働省より医薬品産業強化総合戦略が策定され、医療を取り巻く環境が急速に変容しており、各企業において、市場環境の変化に的確に対応していくべく経営のさらなる強化が求められるなか、研究開発費の増加、開発リスクの増大、企業間競争の激化など取り組むべき課題が山積する経営環境が続きました。」 — 医療環境の急速な変容、研究開発費の増加、開発リスクの増大、企業間競争の激化が続く経営環境を新たなリスクテーマとして記載している。 (https://komori.app/company/4538/filing/2016-q1) - FY2017-Q2 悪化 「当第２四半期累計期間におけるわが国の経済は、雇用・所得環境が緩やかに改善するなか、円高による企業業績の停滞や個人消費の低迷など全体的に弱含みの状況になっており、また、中国をはじめとする新興国経済の景気減速や英国のＥＵ離脱による経済への影響など先行き不透明感が高まる状況で推移いたしました。」 — 円高、個人消費の低迷、新興国経済の減速、英国のEU離脱の影響を挙げ、国内外経済の先行き不透明感が高まったと記載している。 (https://komori.app/company/4538/filing/2016-q2) - FY2017-Q3 悪化 「当第３四半期累計期間におけるわが国の経済は、雇用・所得環境の改善が続くとともに個人消費も底堅く推移するなど、景気は緩やかな回復基調にあるものの力強さを欠く状況であり、また、中国をはじめとする新興国経済の減速懸念に加え、英国のＥＵ離脱問題の影響、さらに米国の今後の経済・金融政策に関する不確実性の影響等の懸念が高まるなど、先行きは依然として不透明な状況で推移しました。」 — 景気の力強さ不足、新興国経済の減速懸念、英国のEU離脱問題に加え、米国の経済・金融政策に関する不確実性を挙げ、先行き不透明な状況が継続していると記載している。 (https://komori.app/company/4538/filing/2016-q3) - FY2017 再掲 「当事業年度におけるわが国の経済は、企業収益や雇用・所得環境の改善が進むなか緩やかな回復基調が続いたものの、中国をはじめとする新興国の景気減速に加え、英国のＥＵ離脱問題や米国新政権の政策に関する不確実性の影響等への懸念が高まるなど、先行きは依然として不透明な状況で推移いたしました。」 — 国内外経済について、新興国景気減速、英国のEU離脱、米国政策の不確実性などにより先行き不透明な状況が継続していると記載している。 (https://komori.app/company/4538/filing/2016-fy) - FY2018-Q1 再掲 「当第１四半期累計期間におけるわが国の経済は、企業収益や雇用・所得環境の改善が続くなか、個人消費も持ち直しの動きが見られ、緩やかな回復基調が続いたものの、中国をはじめとする新興国経済の減速、米国新政権の政策等、海外経済の不安定さの影響が懸念されるなど、依然として先行きが不透明な状況で推移いたしました。」 — 国内経済は緩やかな回復基調としつつ、中国など新興国経済の減速や米国新政権の政策による海外経済の不安定さを挙げ、先行き不透明感を継続している。 (https://komori.app/company/4538/filing/2017-q1) - FY2018-Q2 その他 「当第２四半期累計期間におけるわが国の経済は、企業収益や雇用・所得環境の改善が進むなか、引き続き緩やかな回復基調にあるものの、米国の経済政策運営や東アジア情勢の緊張状態による影響等のリスクも存在しており、先行きは依然として不透明な状況で推移いたしました。」 — 先行き不透明感を継続して示しつつ、米国の経済政策運営と東アジア情勢の緊張状態を具体的なリスク要因として挙げている。 (https://komori.app/company/4538/filing/2017-q2) - FY2018-Q3 再掲 「当第３四半期累計期間におけるわが国の経済は、企業収益や雇用・所得環境の改善が続き、景気は緩やかな回復基調で推移したものの、一方で、米国政権の政策運営への警戒感や東アジア地域等の情勢不安による海外経済の不確実性も存在しており、引き続き不透明な状況が続きました。」 — 国内経済は緩やかな回復基調としつつ、米国政権の政策運営への警戒感や東アジア地域等の情勢不安による海外経済の不確実性を挙げ、先行き不透明感を継続している。 (https://komori.app/company/4538/filing/2017-q3) - FY2018 再掲 「当事業年度におけるわが国の経済は、企業収益や雇用・所得環境の改善が続くなど、緩やかな回復基調で推移いたしましたが、一方で、米国の政策運営への警戒感や東アジア地域等の情勢不安による経済への影響などの不確実性も存在しており、景気の先行きは依然として不透明な状況が続きました。」 — 国内経済の緩やかな回復を認めつつ、米国の政策運営や東アジア情勢による海外経済の不確実性と先行き不透明感を継続している。 (https://komori.app/company/4538/filing/2017-fy) - FY2019-Q1 悪化 「当第１四半期累計期間におけるわが国の経済は、企業収益や雇用・所得環境の改善が続き、緩やかな回復基調で推移したものの、個人消費の本格的な回復には至らず、さらに、貿易摩擦の激化に伴う世界経済への影響懸念もあり、景気の先行きは依然として不透明な状況が続きました。」 — 国内経済の緩やかな回復を認めつつ、個人消費の本格回復未達と貿易摩擦激化による世界経済への影響懸念を新たな不透明要因として記載している。 (https://komori.app/company/4538/filing/2018-q1) - FY2019-Q2 悪化 「当第２四半期累計期間におけるわが国の経済は、企業収益や雇用・所得環境の改善が続き、緩やかな回復基調で推移したものの、個人消費は底堅くも力強さに欠ける状況であり、また、米国の保護主義的な通商政策に起因する貿易摩擦の激化に伴う世界経済への影響懸念もあり、景気の先行きは依然として不透明な状況が続きました。」 — 個人消費の力強さ不足に加え、米国の保護主義的な通商政策に起因する貿易摩擦の激化を挙げ、国内外経済の先行き不透明感を継続・具体化している。 (https://komori.app/company/4538/filing/2018-q2) - FY2019-Q3 再掲 「当第３四半期累計期間におけるわが国の経済は、堅調な企業収益や雇用・所得環境の改善が続き、緩やかな回復基調で推移したものの、米国の保護主義的な政策に起因する米中間の貿易摩擦により、国内外の景気への影響が懸念されるなど、先行きは依然として不透明な状況が続きました。」 — 国内経済の緩やかな回復を認めつつ、米国の保護主義的政策に起因する米中間の貿易摩擦を挙げ、先行き不透明感を継続している。 (https://komori.app/company/4538/filing/2018-q3) - FY2019 悪化 「当事業年度におけるわが国の経済は、堅調な企業収益や雇用・所得環境の改善を背景に、設備投資が底堅く推移し緩やかな回復基調が続いたものの、長期化する米中間の貿易摩擦や中国経済の減速等による世界経済の下振れ懸念もあり、先行きは依然として不透明な状況が続きました。」 — 国内経済の緩やかな回復を認めつつ、長期化する米中貿易摩擦と中国経済の減速による世界経済の下振れ懸念を挙げている。 (https://komori.app/company/4538/filing/2018-fy) - FY2020-Q1 再掲 「当第１四半期累計期間におけるわが国の経済は、企業収益や雇用環境等の改善が続くなか、設備投資が底堅く緩やかな回復基調が継続したものの、米中貿易摩擦の長期化や中国経済の減速等による影響もあり、依然として先行きは不透明な状況で推移いたしました。」 — 国内経済の緩やかな回復を認めつつ、長期化する米中貿易摩擦と中国経済の減速による先行き不透明感を継続して記載している。 (https://komori.app/company/4538/filing/2019-q1) - FY2020-Q2 再掲 「当第２四半期累計期間におけるわが国の経済は、企業収益や雇用環境等の改善が続くなか、緩やかな回復基調が継続したものの、米中貿易摩擦の長期化や海外経済の減速等による影響もあり、依然として先行き不透明な状況で推移いたしました。」 — 国内経済の緩やかな回復を認めつつ、長期化する米中貿易摩擦や海外経済の減速による先行き不透明感を継続して記載している。 (https://komori.app/company/4538/filing/2019-q2) - FY2020-Q3 再掲 「当第３四半期累計期間におけるわが国の経済は、雇用・所得環境が改善するなど、景気は緩やかな回復基調が継続したものの、米中貿易摩擦の長期化や中国経済の減速などによる影響もあり、依然として先行き不透明な状況で推移いたしました。」 — 国内経済の緩やかな回復基調を認めつつ、長期化する米中貿易摩擦や中国経済の減速による先行き不透明感を継続して記載している。 (https://komori.app/company/4538/filing/2019-q3) - FY2020 悪化 「当事業年度におけるわが国の経済は、雇用・所得環境の改善が見られましたが、米中通商問題の影響や中国経済の減速に加え、新型コロナウイルス感染症の拡大を背景とした世界経済の停滞もあり、依然として不透明感が一層強まる状況で推移いたしました。」 — 従来の米中通商問題・中国経済減速による不透明感に加え、新型コロナウイルス感染症の拡大と世界経済の停滞を要因として挙げ、不透明感が一層強まったと記載している。 (https://komori.app/company/4538/filing/2019-fy) - FY2021-Q1 悪化 「当第１四半期累計期間におけるわが国の経済は、新型コロナウイルス感染症の世界的な感染拡大により、経済・社会活動が抑制され、個人消費や輸出、生産の減少に加えて、雇用情勢も弱含みになるなど、厳しい状況で推移いたしました。」 — 従来の米中貿易摩擦や中国経済減速に加え、新型コロナウイルス感染症の世界的拡大による経済・社会活動の抑制、消費・輸出・生産の減少、雇用情勢の悪化を記載している。 (https://komori.app/company/4538/filing/2020-q1) - FY2021-Q2 悪化 「当第２四半期累計期間におけるわが国の経済は、新型コロナウイルス感染症の影響により国内外の社会・経済活動が抑制され、個人消費や輸出、生産の減少など極めて厳しい状況で推移いたしました。政府の緊急事態宣言の解除後も経済活動の回復に向けた動きは鈍く、依然として先行きは不透明な状況が続いております。」 — 新型コロナウイルス感染症により社会・経済活動の抑制や個人消費・輸出・生産の減少が続き、経済環境を「極めて厳しい」と記載している。 (https://komori.app/company/4538/filing/2020-q2) - FY2021-Q3 悪化 「当第３四半期累計期間におけるわが国の経済は、新型コロナウイルス感染症の感染拡大により国内外の社会・経済活動の停滞が長期化するなか、企業収益の減少や個人消費の落ち込みなど極めて厳しい状況で推移いたしました。期間の後半の経済活動の再開に伴い輸出や生産に持ち直しの動きがみられたものの、直近では感染再拡大が続くなど、先行き不透明な厳しい状況が続いております。」 — 新型コロナウイルス感染症の長期化・再拡大、企業収益の減少、個人消費の落ち込みを挙げ、経済環境を極めて厳しく、先行き不透明と記載している。 (https://komori.app/company/4538/filing/2020-q3) - FY2021 悪化 「当事業年度におけるわが国の経済は、新型コロナウイルス感染症の感染拡大により国内外の社会・経済活動が停滞し、厳しい状況で推移いたしました。政府の各種政策等により社会・経済活動のレベルを段階的に引き上げていくなかで緩やかな景気の持ち直し傾向がみられたものの、再度の感染拡大や年明けの緊急事態宣言の再発出により持ち直しの動きが弱含むなど、感染の再拡大が深刻化しており、先行き不透明な状況が続いております。」 — 新型コロナウイルス感染症の再拡大・深刻化、緊急事態宣言の再発出、社会・経済活動の停滞により、先行き不透明な厳しい経済環境を記載している。 (https://komori.app/company/4538/filing/2020-fy) - FY2022-Q1 悪化 「当第１四半期累計期間におけるわが国の経済は、新型コロナウイルス感染症のワクチン接種が開始されましたが、一部地域では緊急事態宣言が再度発出されるなど、社会・経済活動が依然として停滞し、厳しい状況で推移いたしました。一方、海外経済の回復を背景に持ち直しの動きが期待されたものの、感染の再拡大が深刻化しており、先行き不透明な状況が続いております。」 — ワクチン接種開始や海外経済回復への期待に触れつつも、緊急事態宣言の再発出、社会・経済活動の停滞、感染再拡大の深刻化を記載し、厳しく不透明な経済環境が続いている。 (https://komori.app/company/4538/filing/2021-q1) - FY2022-Q2 悪化 「当第２四半期累計期間におけるわが国の経済は、新型コロナウイルス感染症のワクチン接種が進展しましたが、多くの地域において緊急事態宣言が再度発出されるなど、社会・経済活動が依然として停滞し、厳しい状況で推移いたしました。一方、海外経済の回復を背景に持ち直しの動きが引き続き期待されたものの、感染の再拡大が懸念されており、先行き不透明な状況が続いております。」 — ワクチン接種の進展や海外経済回復への期待に触れつつも、緊急事態宣言の再発出、社会・経済活動の停滞、感染再拡大への懸念により、厳しく不透明な経済環境が続いていると記載している。 (https://komori.app/company/4538/filing/2021-q2) - FY2022-Q3 悪化 「当第３四半期累計期間におけるわが国の経済は、新型コロナウイルス感染症の感染拡大により、多くの地域において緊急事態宣言が再度発出されるなど、社会・経済活動が依然として抑制され、厳しい状況で推移いたしました。緊急事態宣言等の解除による行動制限の緩和に伴い、経済活動の正常化が期待されたものの、直近では新たな変異株による感染の再拡大が懸念されており、先行き不透明な状況が続いております。」 — 行動制限の緩和による正常化への期待に触れつつ、新たな変異株による感染再拡大を不透明要因として具体化している。 (https://komori.app/company/4538/filing/2021-q3) - FY2022 悪化 「当事業年度におけるわが国の経済は、新型コロナウイルス感染症の感染拡大により、多くの地域において緊急事態宣言等が断続的に発出されるなど、社会・経済活動の抑制が長期化し、厳しい状況で推移いたしました。ワクチン接種率が高まるにつれ経済活動の正常化が期待されたものの、新たな変異株による感染再拡大の懸念に加え、資源・原材料価格の上昇や金融資本市場の変動など、先行き不透明な状況が続いております。」 — 新型コロナウイルス感染症の長期化・変異株、資源・原材料価格の上昇、金融資本市場の変動を新たな不透明要因として記載している。 (https://komori.app/company/4538/filing/2021-fy) - FY2023-Q1 悪化 「当第１四半期累計期間におけるわが国の経済は、新型コロナウイルス感染症による社会・経済活動の抑制が緩和され、景気回復の動きが期待されたものの、新たな変異株による感染再拡大に加え、ウクライナ情勢の長期化に伴う資源・原材料価格の高騰、急激な円安に伴う物価上昇など、先行き不透明な状況が続いております。」 — 従来の感染症・変異株リスクに加え、ウクライナ情勢の長期化、資源・原材料価格の高騰、急激な円安と物価上昇を新たな不透明要因として記載している。 (https://komori.app/company/4538/filing/2022-q1) - FY2023-Q2 再掲 「当第２四半期累計期間におけるわが国の経済は、新型コロナウイルス感染症による社会経済活動の抑制が緩和され、景気回復の兆しがみられたものの、新たな変異株による感染再拡大により、厳しい状況で推移いたしました。今後も感染再拡大が懸念されることに加え、ウクライナ情勢の長期化に伴う資源・原材料価格の高騰、急激な円安の進行に伴う物価上昇など、依然として先行き不透明な状況が続いております。」 — 社会経済活動の抑制緩和や景気回復の兆しに触れつつ、新たな変異株、ウクライナ情勢、資源・原材料価格、急激な円安による不透明感を継続している。 (https://komori.app/company/4538/filing/2022-q2) - FY2023-Q3 再掲 「当第３四半期累計期間におけるわが国の経済は、新型コロナウイルス感染症の影響が続くなか、行動制限の緩和などにより社会経済活動の正常化への動きがみられましたが、ウクライナ情勢の長期化に伴う資源・原材料価格の高騰、急激な円安の進行に伴う物価上昇など、依然として先行き不透明な状況が続いております。」 — 行動制限の緩和による正常化の動きに触れつつ、ウクライナ情勢、資源・原材料価格の高騰、急激な円安・物価上昇による先行き不透明感を継続している。 (https://komori.app/company/4538/filing/2022-q3) - FY2024-Q1 その他 「当第１四半期累計期間におけるわが国の経済は、新型コロナウイルス感染症の５類感染症への移行に伴う各種規制の緩和等により社会経済活動の正常化が一段と進み、緩やかな持ち直しの動きが継続しました。一方、ウクライナ情勢の長期化の影響、資源・原材料価格の高騰や物価の上昇、急激な円安の進行等、依然として先行き不透明な状況が続いております。」 — 新型コロナウイルス感染症の5類移行等による正常化の進展に触れつつ、ウクライナ情勢、資源・原材料価格、物価上昇、急激な円安による先行き不透明感を継続している。 (https://komori.app/company/4538/filing/2023-q1) - FY2024-Q2 再掲 「当第２四半期累計期間におけるわが国の経済は、新型コロナウイルス感染症の５類感染症への移行に伴う行動制限の緩和等により社会経済活動の正常化が進み、緩やかな回復基調で推移しました。一方、ウクライナ情勢の長期化の影響、資源・原材料価格の高騰や物価の上昇、円安の進行等、依然として先行き不透明な状況が続いております。」 — 社会経済活動の正常化と緩やかな回復基調を認めつつ、ウクライナ情勢、資源・原材料価格、物価上昇、円安による先行き不透明感を継続している。 (https://komori.app/company/4538/filing/2023-q2) - FY2024-Q3 その他 「当第３四半期累計期間におけるわが国の経済は、新型コロナウイルス感染症の５類感染症への移行に伴う行動制限の緩和等により社会経済活動の正常化が進み、緩やかな回復基調で推移しました。一方、ウクライナ情勢の長期化や中東情勢の緊迫化等の世界情勢の不安定化、資源・原材料価格の高騰や物価の上昇、円安の進行等、依然として先行き不透明な状況が続いております。」 — 社会経済活動の正常化と緩やかな回復基調を認めつつ、従来のウクライナ情勢等に加え、中東情勢の緊迫化を不透明要因として記載している。 (https://komori.app/company/4538/filing/2023-q3) - FY2024 その他 「一方、ウクライナ情勢や中東情勢の長期化、資源・原材料価格の高騰や物価の上昇、円安の進行に加え令和６年能登半島地震の影響等、依然として先行き不透明な状況が続いております。」 — 従来の国際情勢、資源・原材料価格、物価、円安に加え、令和6年能登半島地震の影響を不透明要因として記載している。 (https://komori.app/company/4538/filing/2023-fy) - FY2025 その他 「当事業年度におけるわが国の経済は、雇用・所得環境の改善やインバウンド需要の増加等により、緩やかな回復基調で推移しました。一方、ウクライナ情勢や中東情勢の長期化、資源・原材料価格の高騰、物価上昇、米国の通商政策、金融資本市場の変動等により、依然として景気の先行きは不透明な状況が続いております。」 — 雇用・所得環境やインバウンド需要による回復を認めつつ、従来の国際情勢・資源価格・円安等に加えて米国の通商政策と金融資本市場の変動を不透明要因として記載している。 (https://komori.app/company/4538/filing/2024-fy) - FY2026-H1 再掲 「当中間会計期間におけるわが国の経済は、雇用・所得環境の改善やインバウンド需要の増加等を背景に、緩やかな回復基調が継続しました。一方、資源・原材料価格の高騰、物価上昇、米国の通商政策、金融資本市場の変動等により、依然として景気の先行きは不透明な状況が続いております。」 — 雇用・所得環境やインバウンド需要による回復を認めつつ、資源・原材料価格、物価、米国の通商政策、金融資本市場の変動による先行き不透明感を継続している。 (https://komori.app/company/4538/filing/2025-h1) - 2026-05-12 再掲 「中東情勢の緊迫化によるエネルギー価格や原材料価格の高騰、継続的な物価上昇に加え、米国通商政策をめぐる動向や金融資本市場の変動等により、依然として景気の先行きは不透明な状況が続いております。」 — 資源・原材料価格、米国通商政策、金融資本市場の変動による不透明感を継続して記載した。 (https://komori.app/company/4538/disclosure/20260512525253) - 2026-05-12 悪化 「中東情勢に伴う原資材価格の大幅な高騰を、年内を目途とした一過性のものとして保守的に織り込み、原価率は悪化」 — 中東情勢に伴う原資材価格高騰が業績予想上のコスト要因として具体的に織り込まれている。 (https://komori.app/company/4538/disclosure/20260512525596) - 2026-08-10 再掲 「一方、中東情勢の緊迫化によるエネルギー価格や原材料価格の高騰、原油由来の資材の調達懸念、継続的な物価上昇に加え、米国通商政策をめぐる動向や金融資本市場の変動等により、依然として景気の先行きは不透明な状況が続いております。」 — 中東情勢、原材料価格、資材調達、米国通商政策、金融資本市場の変動による先行き不透明感を継続して記載した。 (https://komori.app/company/4538/disclosure/20260810516455)