# 感染症市場の予見困難・投資回収リスク｜塩野義製薬（4507）の変遷

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## 経過

- FY2023 初出 「感染症領域は収益が流行に左右されやすく、他の疾患領域と比較して市場の予見性が低く、薬剤の開発に成功しても投資回収に至らないケースがあります。」 — 感染症を中心としたグローバル成長に関し、流行による収益変動、市場予見性の低さ、開発成功後も投資回収に至らない可能性を独立した事業戦略上のリスクとして初めて整理した。 (https://komori.app/company/4507/filing/2022-fy)
- FY2025-H1 顕在化 「感染症薬の売上収益減少は、前年度と比較してCOVID-19感染者数の減少が主要因です。」 — 感染症市場の予見困難・投資回収リスクに関連し、COVID-19感染者数の減少が感染症薬売上の減少として実際に現れた。 (https://komori.app/company/4507/filing/2024-h1)
- FY2025 顕在化 「前連結会計年度と比較してCOVID-19の流行が極めて低調に推移したことで、ゾコーバの売上は減少しました。」 — 感染症市場の予見困難性・投資回収リスクに関連し、COVID-19流行の低調さがゾコーバ売上の減少として実際に現れた。 (https://komori.app/company/4507/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 顕在化 「国内医療用医薬品は368億円（前年同期比22.8％減）となりました。主な要因は、前年同期と比較してCOVID-19の流行が落ち着き、ゾコーバの売上が減少したことによります。」 — 感染症市場の予見困難・投資回収リスクについて、COVID-19流行の沈静化がゾコーバ売上の減少及び国内医療用医薬品の前年同期比22.8％減として実際に現れた。 (https://komori.app/company/4507/filing/2025-h1)
- FY2026 顕在化 「製品別にみると、急性呼吸器感染症薬の売上収益は338億円（同34.8％減）となりました。前連結会計年度と比較してCOVID-19の流行が極めて低調に推移したことから、抗新型コロナウイルス薬ゾコーバの売上は減少しました。」 — 感染症市場の予見困難・投資回収リスクについて、COVID-19流行の低調さが急性呼吸器感染症薬売上の前期比34.8％減として実際に現れた。 (https://komori.app/company/4507/filing/2025-fy)
- 2026-08-03 顕在化 「急性呼吸器感染症薬                     416      162         4       2.3%          29    △87.2%        △25」 — 2026年度第1四半期に、急性呼吸器感染症薬の売上収益が前年同期比87.2％減となり、感染症市場の変動が実績に現れた。 (https://komori.app/company/4507/disclosure/20260803507038)