# 塩野義製薬（4507） FY2026 H1 半期報告書

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/4507/filing/2026-h1
提出日: 2026-11-11
対象期間: 2026-04-01 〜 2027-03-31
企業ページ: https://komori.app/company/4507
原本（EDINET）: https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100ZEGF.pdf

## 要点

当中間連結会計期間では、2026年4月に田辺ファーマからエダラボン事業を承継したことに加え、前連結会計年度に実施した鳥居薬品、JT医薬事業、Akrosの企業結合に係る暫定的な会計処理の確定を行っています。さらに、Apnimedとの技術導入（睡眠障害アセットの知財ライセンス）契約を締結し、2026年10月5日には米国のShionogi Inc.がIntraBio Inc.の買収契約を締結した後発事象が記載されています。

## 事業

当社グループが営む事業は、医療用医薬品の研究開発・仕入れ・製造・販売およびこれらの付随業務を中心としております。2026年9月末時点の要約中間連結財務諸表等に基づき、当中間連結会計期間においては「鳥居薬品株式会社」の連結子会社化、 JT医薬事業の承継、Akros Pharma Inc. の株式取得等を通じ、事業ポートフォリオの再編・拡張を行いました。下記は本報告書に記載された主要な事実のうち、該当セクションに含まれる具体的な数値・固有名の列挙です。

## 数字

- 研究開発費: 674億円
- 設備投資: 73億円
- フリーキャッシュフロー: -2,921億円

## セグメント

- 国内医療用医薬品の売上収益 / 売上高 743億円 / 売上構成比 21.21%
- 輸出及び海外子会社の売上収益 / 売上高 950億円 / 売上構成比 27.1%
- 製造受託の売上収益 / 売上高 7億円 / 売上構成比 1.9%
- 一般用医薬品の売上収益 / 売上高 8億円 / 売上構成比 2.22%
- ロイヤリティー収入 / 売上高 1,654億円 / 売上構成比 47.16%
- その他の売上収益 / 売上高 1億円 / 売上構成比 0.36%
- 売上収益合計 / 売上高 3.5兆円 / 売上構成比 100%

## 有価証券報告書にだけ載る項目

- 大株主: 保有比率と、その変動。

## 前回からの変化

### サプライチェーン

本提出書類で（1）鳥居薬品の子会社化、（2）Akros Pharmaの株式取得、（3）JT医薬事業の承継、（4）Apnimedとの知財ライセンス契約、（5）ViiV Healthcareの持分法適用関連会社化が追加的に明記されたため、該当する供給/流通・外部IP依存のエントリを追加・既存エントリを更新した。

- + 鳥居薬品株式会社
- + Akros Pharma Inc.
- + JT医薬事業承継
- + Apnimed知財ライセンス

### 戦略的賭け

本提出書類（2026-11-11）で言及された既存の企業の戦略的賭け（鳥居薬品の完全子会社化、JT医薬事業の取得、エダラボン事業取得、塩野義－Apnimed合弁）へ言及追記を行うとともに、Akros Pharmaの株式取得、IntraBio買収契約、ViiV社の持分法適用関連会社化、中国グループ会社の株式譲渡、270 Life Sciencesへの出資契約を新規エントリとして追加します。

- + Akros Pharma完全子会社化
- + IntraBio完全子会社化の買収契約
- + ViiV社持分法適用関連会社化
- + 中国グループ株式譲渡による減損
- + 270生命科学ファンド出資契約

### 製品

当中間報告書で新たに、ALS治療薬エダラボンの製品群（RADICAVA/ラジカット）やエダラボン関連、鳥居薬品関連のタピナロフ（ブイタマー）・ナルデメジン（スインプロイク）、SPLD領域のレダセムチド、非臨床段階のS-229531/S-213951などが「コア製品・パイプライン」として具体名で列挙された。既存のゾコーバ、セフィデロコル、クービビック、スインプロイクは、売上・処方拡大や適応/承認進捗の文脈で言及が更新された。加えて、コードS-268024は本書類ではコブゴーズ筋注として言及されているため、既存のS-268024エントリを同対象として更新する（名称・内容の補正）対応を行う。

- + RADICAVA（エダラボン）
- + エダラボン関連（RTX系）
- + タピナロフ（ブイタマー）
- + レダセムチド
- + S-229531
- + S-213951

### 技術

当該新規提出書類では、Apnimed, Inc.に関する「睡眠障害アセットの知財ライセンス」契約が具体名・期間付きで新たに記載されたため、既存の技術正準エントリにない技術導入を追加した。その他の既存技術エントリへの具体的な言及は確認できなかった。

- + Apnimed睡眠障害知財ライセンス

### 資本配分

最新提出書類（2026-11-11）では、設備投資と研究開発投資の定量開示に加え、鳥居薬品の子会社化（買収）、JT医薬事業の承継、エダラボン事業の取得、Akros Pharmaの取得が継続的に記載された。さらに、IntraBio買収契約（完全子会社化予定）と、有利子負債による買収資金調達（長期借入、社債発行包括決議）が新たに登場したため追加エントリを作成した。

- + IntraBio買収契約
- + 鳥居薬品取得資金借入
- + 無担保普通社債発行決議

### ケイパビリティ構築

本書類では、既存の買収・事業承継（鳥居薬品、JT医薬、Akros、エダラボン）およびApnimed関連（技術導入契約・睡眠領域合弁）の再言及がありました。また、IntraBio Inc.の完全子会社化に向けた買収契約（後発事象）と、270 Life Sciencesファンドへの出資契約が新たに登場したため、2件を追加しました。

- + IntraBio買収契約の締結
- + 270 Life Sciencesファンド出資

### 規制ポジショニング

2026年11月11日提出書類において、鳥居薬品の連結子会社化、JT医薬事業の承継、Akros Pharmaの株式取得、田辺ファーマからのエダラボン事業取得、ならびにIntraBio買収契約締結といった事業ポートフォリオ再編に関する法的位置づけ（子会社化・事業承継・株式取得・契約）を新規追加する。既存の規制/ガバナンス/認証/会計エントリへの追記は本書類内の提示情報からは確認できない。

- + 鳥居薬品の連結子会社化
- + JT医薬事業の承継
- + 田辺ファーマのエダラボン事業取得
- + Akros Pharma株式取得
- + IntraBio買収契約締結

## 会社自身の言葉

### 企業結合・事業承継（鳥居薬品／JT医薬／エダラボン／Akros等）

- 「鳥居薬品株式会社の取得（過去の株式取得・子会社化、取得対価公正価値: 69,754 百万円、取得日: 2025年9月1日、議決権比率: 38.46%→取得日に61.54%を取得、取得後の所有比率100.00%、のれん: 19,918 百万円、非支配持分: △7,884 百万円→△8,682 百万円へ変動、追加取得: 2025年10月に追加取得済、取得対価11,026 百万円）」 — 鳥居薬品の株式取得から子会社化までの主要条件・公正価値等
- 「2026年4月、田辺ファーマ株式会社のエダラボン事業を承継」 — 田辺ファーマからのエダラボン事業承継
- 「エダラボン事業のALS領域買収（2026年4月1日取得、主要資産・負債の公正価値の確定、のれん: 34,064百万円→△29,657百万円の修正後4,406百万円、現金譲渡額391,890百万円、事業譲受による支出390,757百万円、取得関連費用598百万円）」 — エダラボン事業の取得（公正価値確定・キャッシュ等・のれん修正）
- 「鳥居薬品の株式取得・子会社化（持分比率の移動、取得対価公正価値等）」 — 鳥居薬品の株式取得・子会社化に関する持分移動など
- 「Akros Pharma Inc. の株式取得（取得日: 2025年12月1日、取得後100.00%保有）」 — Akros Pharma Inc.の株式取得（取得日・取得後保有）
- 「ALS領域エダラボン事業取得（取得日 2026年4月1日、現金391,890百万円、事業譲受支出390,757百万円、のれん34,064百万円→△29,657百万円修正後4,406百万円、負ののれん発生益△48,970百万円として表示）」 — ALS領域エダラボン事業取得の取引概要（現金・事業譲受支出等）
- 「2026年9月末時点の要約中間連結財務諸表等に基づき、当中間連結会計期間においては「鳥居薬品株式会社」の連結子会社化、 JT医薬事業の承継、Akros Pharma Inc. の株式取得等を通じ、事業ポートフォリオの再編・拡張を行いました。」 — 要約中間連結期間に行ったポートフォリオ再編・拡張の概括
- 「Akros Pharma Inc. の株式取得（取得対価公正価値: 4,238 百万円、取得日: 2025年12月1日、取得後100.00%保有）」 — Akros Pharma Inc.の株式取得（取得対価公正価値・取得日・保有）
- 「Akros Pharma Inc. の株式取得（100.00％保有化）」 — Akros Pharma Inc.の株式取得により100%保有化
- 「JT医薬事業の承継（取得対価公正価値: 4,271百万円、取得日: 2025年12月1日）」 — JT医薬事業の承継（取得対価公正価値・取得日）
- 「JT医薬事業の承継（取得対価公正価値: 4,271 百万円、取得日: 2025年12月1日）」 — JT医薬事業の承継（取得対価公正価値・取得時点の位置づけ）
- 「国内医療用医薬品関連の要因: 鳥居薬品関連製品および ALS 治療薬エダラボン（日本名：ラジカット）の売上計上、クービビックの処方拡大」 — 国内医療用医薬品における鳥居薬品関連・エダラボン等の増収要因
- 「JT医薬事業の承継に伴う暫定的な公正価値の確定」 — JT医薬事業承継に伴う暫定的な公正価値の確定
- 「JT医薬事業の承継（取得対価公正価値 4,271百万円、取得時点の無形資産等の公正価値確定）」 — JT医薬事業承継時点での公正価値（取得対価・無形資産等）確定
- 「Akros Pharma Inc. の株式取得（取得対価公正価値 4,238 百万円、取得資産公正価値 4,328 百万円、のれん△89百万円）」 — Akros Pharma Inc.取得の取得対価・取得資産公正価値・のれんの表示
- 「中国グループ会社の株式譲渡に伴う資産・負債の減損処理」 — 中国グループ会社の株式譲渡に伴う減損処理

### 技術導入・投資契約・資金調達（Apnimed／270 Life Sciences／IntraBio／社債・借入）

- 「IntraBio Inc.買収契約（Shionogi Inc.がIntraBio Inc.を完全子会社化予定、発表済み、買収契約締結日 2026年10月5日、IntraBioの概要・権利を取得予定）」 — IntraBio Inc.買収契約（Shionogiが完全子会社化予定）
- 「技術導入: Apnimed, Inc.（米国）睡眠障害アセットに関する知財ライセンス、全世界、契約期間 2026.4.6〜（ApnimedおよびShionogi-Apnimed Sleep Science, LLCとの持分譲渡契約に基づく契約変更）」 — Apnimedへの技術導入（睡眠障害アセット知財ライセンス）
- 「社債・借入金等: 3,000億円の長期借入（SMBC、2026年11月10日、用途: 鳥居薬品株式取得資金、金利: 変動金利、期間: 1年、無担保）」 — 3,000億円の長期借入（無担保、用途等）
- 「ViiV社の持分法適用関連会社化（前年期の処理の確定、暫定会計処理の適用を継続）」 — ViiV社の持分法適用関連会社化に関する会計処理
- 「Apnimed, Inc.（米国）睡眠障害アセットに関する知財ライセンス、全世界、契約期間 2026.4.6〜（ApnimedおよびShionogi-Apnimed Sleep Science, LLCとの持分譲渡契約に基づく契約変更）」 — Apnimedの知財ライセンス契約内容（地域・契約期間等）
- 「出資契約: 270 Life Sciences Private Capital Fund II (Cayman) LP（ケイマン諸島）リミテッド・パートナー出資契約、締結日 2026.9.17」 — 270 Life Sciencesへの出資契約（LP出資）
- 「国内無担保普通社債の発行包括決議（総額1,000億円以内、発行時期: 2026年12月1日〜2027年3月31日、償還期限: 5年以内、利率: 日本国債流通利回りに1.00％を上乗せした上限、その他条件）」 — 国内無担保普通社債の包括決議（発行期間・償還期限・利率上限等）
- 「鳥居薬品株式会社の株式取得（取得直前の持分38.46％→取得日に61.54％、取得後100.00％、取得対価公正価値69,754百万円、のれん14,? 適用、追加取得後の持分比率100.00％、追加取得の対価11,026百万円、非支配持分8,682百万円減少、のれん2,343百万円増加）」 — 鳥居薬品株式取得に伴う取得直前/取得時/取得後の持分・のれん・追加取得等の整理
- 「ゾコーバ（エンシトレルビル、COVID-19治療薬、国内適応拡大等）」 — 国内でのゾコーバ（エンシトレルビル）の適応拡大等の状況

### 製品・開発・売上要因（ALS、QOL、各製品の進捗）

- 「コブゴーズ筋注（S-268024、日本での製品名：コブゴーズ筋注）／ ... ／S-268024（国内追加適用承認準備中）」 — コブゴーズ筋注（S-268024、国内承認準備等）
- 「海外売上の要因: 北米でのエダラボン（米国・カナダでの製品名 RADICAVA）の売上計上、欧米でのセフィデロコル（米国：Fetroja、欧州：Fetcroja）の販売拡大」 — 海外売上の要因（北米エダラボン、欧米セフィデロコル販売拡大）
- 「ナルデメジン（スインプロイク、中国での承認）」 — ナルデメジン（スインプロイク）の中国での承認
- 「レダセムチド（追加第2相、SPLD領域）」 — レダセムチド（追加第2相、SPLD領域）の進捗
- 「エダラボン関連（RTX系、北米でのエダラボン売上等）」 — エダラボン関連（北米での売上等）
- 「タピナロフ（ブイタマー、日本での適応拡大）」 — タピナロフ（ブイタマー）の国内適応拡大
- 「中間配当金: 34,406 百万円（1株当たり 40.00 円、支払日: 2026年12月1日）」 — 中間配当の決議内容（総額・1株当たり・支払日等）
- 「S-229531、S-213951（非臨床段階のプロジェクト）」 — 非臨床段階のプロジェクト（S-229531、S-213951）

### 研究開発投資・資金フロー/コスト等の数値化（会計情報の把握）

- 「有形固定資産の取得による支出: 7,282 百万円 -> 7,282,000,000円」 — 有形固定資産の取得支出（キャッシュフロー上の表示）
- 「研究開発費（投資）: 674億30百万円 -> 67,430,000,000円」 — 研究開発費（投資）の金額・換算表記