# 塩野義製薬（4507） 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応に関するお知らせ

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/4507/disclosure/20260624578667
種別: 経営計画
開示日: 2026-06-24
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企業ページ: https://komori.app/company/4507

## 何が変わったか

取締役会が、資本コストと株価を意識した経営について現状分析と今後の施策を決議した。既存の「STS2030 Revision」を軸に、成長投資、株主還元、事業・経営基盤、IRを強化し、PERとPBRの向上を目指す。

## 会社が挙げた理由

領域集中による高い創薬力がロイヤリティービジネスと国内外感染症ビジネスの好調を支え、高ROEにつながっている一方、PERが停滞しているため。将来の成長期待を高める発信などにより、PERとPBRの向上を図るとしている。

## 開示の要点

- 計画の名称: STS2030 Revision
- 計画期間: not_disclosed
- 計画に対する動き: 一部見直し
- 売上高目標: {"previous_forecast":"4,997億円（STS Phase2(~FY2025)実績）","revised_forecast":"8,000億円（STS2030 Revision目標）","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"億円"}
- 営業利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 営業利益率目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 当期純利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- ROE目標: {"previous_forecast":"13.5%（2025年度実績）","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"%"}
- ROIC目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 配当性向・DOEの方針: DOE目標を4％以上に設定。15期連続増配を基本方針とする。対象期間の明示なし。
- 自己株式取得の方針: 投資の状況や市況によって、機動的な自己株取得を実施。2023-2025年度の自己株取得実績は750億円。
- 資本コスト: not_disclosed
- PBR・株価に関する自己評価: 2025年度のPBRは1.8倍。PERは停滞しており、将来の期待値を高める発信によってPER、PBRの向上を図る。
- 投資計画の総額: not_disclosed
- 分野別の投資額: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- セグメント別目標: not_disclosed
- 非財務目標: [object Object]
- 計画の前提: not_disclosed
- 重点施策: 海外ビジネスの拡大、医療用医薬品以外の製品の拡充、新プラットフォームサービスの提供、コーポレート機能の高度化、事業基盤の強化、人材の強化、DX変革の実現、リスクマネジメントの強化、経営基盤の強化、投資家との対話強化
- 前計画の実績: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"STS Phase2(~FY2025)実績：売上収益4,997億円、海外売上高CAGR15.2%、EBITDA1,877億円","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"億円・%"}
- 見直し・取り下げの理由: not_disclosed
- 対象市場の規模: not_disclosed
- 認識するリスク: 地政学・地経学リスク、業務執行におけるリスク、経営への影響度が高いリスク、事業環境変化を踏まえたリスク
- 取締役会決議日: 2026年6月24日
- 公表日: 2026年6月24日

## 評価の根拠

- この開示は計画に対して何をしているか。: 方針の表明（原文: 「「資本コストや株価を意識した経営の実現に向けて、当社の現状を分析し、今後の取組み方針について決議」」）
- 計画が対象とする期間はどれくらいか。: 長期（5年超）（原文: 「「STS2030 Revisionの達成を目指す」」）
- 計画の開始年度と最終年度が明示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「計画名称として「STS2030 Revision」と記載されているが、開始年度の記載はない。」）
- 計画を見直す・取り下げる場合、その理由が事業の事象に即して説明されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「海外売上高 CAGR*　計画を見直し」」）
- 同時期の業績予想の修正と結び付けて説明されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「決算説明会」の主なアジェンダに「業績予想、株主還元」と記載されている。」）
- この開示は初出の内容か、既に公表した計画の再掲・更新か。: 実質的な更新（原文: 「「STS2030Revisionの達成を目指す」および「計画を見直し」」）
- どの指標に数値目標が置かれているか。: 売上目標のみ（原文: 「「財務目標　売上収益　8,000億円」」）
- 数値目標はどのような形で示されているか。: 実績と並べた表（原文: 「「STS Phase2(~FY2025)」について「売上収益4,997億円」「海外売上高CAGR15.2%」「EBITDA1,877億円」と記載され、「STS2030 Revision」の「売上収益8,000億円」と並べられている。」）
- 直近の実績に照らして、目標はどれだけ高いか。: 大きく伸ばす計画（原文: 「「売上収益　8,000億円」および「売上収益　4,997億円」」）
- セグメント別・事業別の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「海外ビジネスの拡大」「国内ビジネス」「海外ビジネス」などの説明はあるが、セグメント別目標の数値表はない。」）
- 人材・環境・顧客数など、財務以外の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「60％を超える自社創薬比率を維持」」）
- 計画の前提（為替、市場成長率、価格など）が数値で示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「為替レート、市場成長率、原材料価格などの数値前提の記載なし。」）
- 前の計画・前年度の目標の結果について、何が書かれているか。: 進捗の対比のみ（原文: 「「STS Phase2(~FY2025)」の実績として「売上収益4,997億円」「海外売上高CAGR15.2%」「EBITDA1,877億円」を記載。」）
- 実績と計画の対比は、どこまで示されているか。: 指標ごとの対比表（原文: 「「財務目標」の下に「目標」と「実績」が置かれ、「売上収益」「海外売上高CAGR」「EBITDA」が示されている。」）
- 従前の最終年度目標は、どうなったと書かれているか。: 記載なし（原文: 「「売上収益　8,000億円」および「海外売上高 CAGR*　計画を見直し」」）
- 計画に届かなかった項目について、どこまで説明されているか。: 記載なし（原文: 「前計画の未達を明示する記載なし。」）
- 資本コストについて、どこまで書かれているか。: 意識すると述べるのみ（原文: 「「期待成長率の向上」「株主資本コストの低減」および「WACCおよび類似事業会社の株主資本コストを参考に事業別ハードルレートを設定」」）
- 株主還元について、どこまで書かれているか。: 複数の還元方針を数値で（原文: 「「DOE目標を4％以上に設定」「15期連続増配を基本方針とする」「投資の状況や市況によって、機動的な自己株取得を実施」」）
- 投資計画について、どこまで書かれているか。: 分野別の金額まで（原文: 「「研究開発費3,340億円」「事業投資 設備投資10,390億円」「研究開発費1,550億円」「事業投資 設備投資7,200億円」」）
- 自己資本比率・有利子負債・ネットD/Eなど、財務体質の目標が数値で示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「Net Cashポジションへの早期回復を図る」と記載されているが、数値目標はない。」）
- PBRまたは株価が低い水準にあるという自己評価が書かれているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「2025年度 PBR 1.8倍」「PERは停滞しており、将来の期待値を高める発信をすることで、PER、PBRの向上を図る」」）
- 事業構成に対する動きとして、何が書かれているか。: 重点分野への集中（原文: 「「SHIONOGIの強みを生かしたポートフォリオ戦略を実行」および「成長領域　海外ビジネスの拡大、医療用医薬品以外の製品の拡充、新プラットフォームサービスの提供」」）
- 重点施策は、どの粒度まで書かれているか。: 施策名あり（原文: 「「『エダラボン』『セフィデロコル』『エンシトレルビル』など」および「『ゾコーバ』や『ゾフルーザ』といった感染症領域」」）
- 対象市場の大きさについて、どこまで示されているか。: 記載なし（原文: 「市場規模・市場成長率の数値記載なし。」）
- M&A・提携を計画の手段として明示しているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「ViiV社への追加出資」「26年4月1日に支払ったRadicava事業買収」「JTグループ医薬事業のM&Aに関する説明会」」）
- 施策の実施時期は、どこまで割り当てられているか。: 最終年度のみ（原文: 「「STS2030 Revisionの達成を目指す」」）
- 会社はこの計画をどれだけ断定的に書いているか。: 概ね断定的（原文: 「「ポートフォリオ戦略を実行」「事業別ハードルレートを設定」「PER、PBRの向上を図る」「STS2030 Revisionの達成を目指す」」）