# ストックオプション行使による株式価値の希薄化｜サイバートラスト（4498）の変遷

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## 経過

- FY2022 初出 「当社は、当社の役職員及び業務委託契約を締結している者に対するインセンティブを目的として、有限会社SPCトラストを受託者とする信託に割当てられた発行済株式総数の10.02％（当連結会計年度末現在）に相当する新株予約権を発行しており、交付基準日に当社が指定した役職員等に交付されます。これらの新株予約権が行使された場合は、当社の１株当たりの株式価値は希薄化し、株価形成に影響を与える可能性があります。」 — 発行済株式総数の10.02％相当の新株予約権について、行使時の1株当たり価値の希薄化リスクを新たに明示している。 (https://komori.app/company/4498/filing/2021-fy)
- FY2024-Q2 顕在化 「2023年７月１日～2023年９月30日（注）１
5,600
8,070,200
1,200
812,505
1,260
422,505
（注）１．新株予約権の行使による増加であります。
２．2023年10月１日から2023年10月31日までの間に、新株予約権の行使により、発行済株式総数が6,400株増加するとともに、資本金が1,405千円、資本準備金が1,405千円増加しております。」 — 新株予約権の行使により、第2四半期中に発行済株式数が5,600株増加し、提出日前の10月にも6,400株増加した。新株予約権行使による株式価値希薄化のリスクに対応する実際の株式発行を開示している。 (https://komori.app/company/4498/filing/2023-q2)
- FY2024-Q3 顕在化 「2023年10月１日～2023年12月31日（注）１
14,400
8,084,600
3,162
815,668
3,162
425,667
（注）１．新株予約権の行使による増加であります。
２．2024年１月１日から2024年１月31日までの間に、新株予約権の行使により、発行済株式総数が1,600株増加するとともに、資本金が351千円、資本準備金が351千円増加しております。」 — 新株予約権の行使により、FY2024第3四半期中に発行済株式数が14,400株増加し、提出日前の2024年1月にも1,600株増加した。希薄化リスクに対応する追加の株式発行実績を開示している。 (https://komori.app/company/4498/filing/2023-q3)
- FY2024 顕在化 「普通株式の発行済株式総数の増加4,084,100株は、株式分割による増加4,021,300株及び新株予約権の行使による増加62,800株であります。」 — FY2024中に新株予約権の行使により62,800株が発行され、既存株主に関わる希薄化リスクが追加的に実現している。 (https://komori.app/company/4498/filing/2023-fy)
- FY2025-H1 顕在化 「2024年４月１日～2024年９月30日（注）１
42,400
8,147,800
9,312
829,548
9,312
439,547
（注）１．新株予約権の行使による増加であります。」 — 中間連結会計期間に新株予約権の行使により42,400株が増加し、資本金及び資本準備金がそれぞれ9,312千円増加した。提出日前にも追加行使が記載されている。 (https://komori.app/company/4498/filing/2024-h1)
- FY2026-H1 顕在化 「2025年４月１日～2025年９月30日（注）１
46,400
8,224,200
10,190
846,327
10,190
456,327
（注）１．新株予約権の行使による増加であります。」 — 中間連結会計期間に新株予約権の行使により46,400株が増加し、資本金及び資本準備金がそれぞれ10,190千円増加した。 (https://komori.app/company/4498/filing/2025-h1)
- FY2026 顕在化 「本書提出日の前月末（2026年５月31日）現在、この新株予約権による潜在株式は921,600株であり、本書提出日の前月末（2026年５月31日）現在の発行済株式総数16,650,800株の5.5％に相当しております。」 — 新株予約権の行使が継続し、FY2026末までに264,800株が行使された一方、提出日前月末時点で921,600株の潜在株式が残り、5.5％相当の希薄化可能性を開示している。 (https://komori.app/company/4498/filing/2025-fy)
- 2026-07-30 顕在化 「さらに、新株予約権の権利行使に伴う新株発行により、資本金及び資本剰余金がそれぞれ４百万円増加したことによります。」 — 第1四半期にも新株予約権の権利行使に伴う新株発行が発生し、希薄化可能性が継続している。 (https://komori.app/company/4498/disclosure/20260729502595)