# 新株予約権行使による株式価値の希薄化｜アイキューブドシステムズ（4495）の変遷

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## 経過

- FY2020 初出 「当事業年度末現在におけるこれらの新株予約権による潜在株式数は172,200株であり、発行済株式総数5,011,350株の3.44％に相当しております。」 — 役員・従業員向けインセンティブとしての新株予約権が株主価値・議決権割合を希薄化する可能性を示している。 (https://komori.app/company/4495/filing/2019-fy)
- FY2021-Q1 顕在化 「さらに、2020年７月１日から2020年９月30日までの間に、新株予約権の行使により、発行済株式総数が13,500株、資本金及び資本準備金がそれぞれ1,687千円増加しております。」 — 新株予約権の行使により実際に株式数が増加し、希薄化リスクの一部が発生した。 (https://komori.app/company/4495/filing/2020-q1)
- FY2021-Q2 顕在化 「さらに、2020年７月１日から2020年12月31日までの間に、新株予約権の行使により、発行済株式総数が20,000株、資本金及び資本準備金がそれぞれ2,500千円増加しております。」 — 新株予約権の行使が継続し、当第２四半期累計期間に発行済株式総数が20,000株増加した。 (https://komori.app/company/4495/filing/2020-q2)
- FY2021-Q3 顕在化 「さらに、2020年７月１日から2021年3月31日までの間に、新株予約権の行使により、発行済株式総数が25,600株、資本金及び資本準備金がそれぞれ3,200千円増加しております。」 — 新株予約権の行使が継続し、当第３四半期累計期間までに発行済株式総数が25,600株増加した。 (https://komori.app/company/4495/filing/2021-q1)
- FY2021 対処 「なお、当事業年度末現在におけるこれらの新株予約権による潜在株式数は124,920株であり、発行済株式総数5,238,350株の2.38％に相当しております。」 — 新株予約権の行使による株式発行は継続している一方、潜在株式数は前回記載の172,200株、3.44％から124,920株、2.38％へ低下している。 (https://komori.app/company/4495/filing/2020-fy)
- FY2022-Q1 顕在化 「2021年７月１日～2021年９月30日（注） 3,000 5,241,350 532 379,037 532 279,037」 — 新株予約権の行使により第1四半期に3,000株が増加した。提出日までにも追加で1,000株増加しており、希薄化が継続して発生している。 (https://komori.app/company/4495/filing/2021-q2)
- FY2022-Q2 顕在化 「また、2021年７月１日から2021年12月31日までの間に、新株予約権の行使により、発行済株式総数が11,100株、資本金及び資本準備金がそれぞれ3,187千円増加しております。」 — 新株予約権の行使により、第2四半期累計期間に発行済株式総数が11,100株増加し、希薄化が継続して発生している。 (https://komori.app/company/4495/filing/2021-q3)
- FY2022-Q3 顕在化 「また、2021年７月１日から2022年３月31日までの間に、新株予約権の行使により、発行済株式総数が15,100株、資本金及び資本準備金がそれぞれ4,227千円増加しております。」 — 新株予約権の行使により、対象期間に発行済株式総数が15,100株増加し、希薄化が継続して発生している。 (https://komori.app/company/4495/filing/2022-q1)
- FY2022 対処 「なお、当連結会計年度末現在におけるこれらの新株予約権による潜在株式数は101,150株であり、発行済株式総数5,274,850株の1.91％に相当しております。」 — 当連結会計年度中に新株予約権行使による26,500株の発行があり希薄化は実際に発生したが、潜在株式数の残高は前回開示の124,920株、2.38％から101,150株、1.91％へ低下した。 (https://komori.app/company/4495/filing/2021-fy)
- FY2023-Q1 顕在化 「2022年７月１日～2022年９月30日（注） 2,000 5,276,850 632 405,044 632 305,044」 — 当第1四半期に新株予約権の行使により2,000株が増加し、希薄化が継続して発生している。 (https://komori.app/company/4495/filing/2022-q2)
- FY2023-Q2 顕在化 「新株予約権の行使による増加であります。」 — 2022年10月から12月にかけて新株予約権の行使により700株及び600株、合計1,300株の発行済株式数増加が生じ、希薄化が継続して発生している。 (https://komori.app/company/4495/filing/2022-q3)
- FY2023-Q3 顕在化 「2023年４月１日から2023年４月30日までの間に、新株予約権の行使により、発行済株式総数が9,300株増加しております。」 — 提出前の2023年4月に新株予約権の行使による9,300株の発行済株式数増加が生じ、希薄化が継続して発生している。 (https://komori.app/company/4495/filing/2023-q1)
- FY2023 対処 「なお、当連結会計年度末現在におけるこれらの新株予約権による潜在株式数は95,420株であり、発行済株式総数5,292,350株の1.80％に相当しております。」 — 新株予約権の行使による株式発行は続いている一方、潜在株式数の残高は前連結会計年度末の101,150株、1.91％から95,420株、1.80％へ低下した。 (https://komori.app/company/4495/filing/2022-fy)
- FY2024-Q1 顕在化 「2023年７月１日～2023年９月30日（注） 1,100 5,293,450」 — 当第１四半期に新株予約権の行使により1,100株が増加し、株式価値の希薄化が継続して発生している。 (https://komori.app/company/4495/filing/2023-q2)
- FY2024-Q2 顕在化 「新株予約権の行使による株式の発行による収入　590」 — 当第2四半期連結累計期間のキャッシュ・フロー計算書に、新株予約権の行使による株式発行収入590千円が記載され、行使が継続したことが示されている。 (https://komori.app/company/4495/filing/2023-q3)
- FY2024-Q3 顕在化 「2024年１月１日～2024年３月31日（注） 900 5,295,550 112 411,026 112 311,026」 — 第3四半期に新株予約権の行使により900株が増加し、株式価値の希薄化が継続して発生している。提出日までにも600株の増加が記載されている。 (https://komori.app/company/4495/filing/2024-q1)
- FY2024 対処 「なお、当連結会計年度末現在におけるこれらの新株予約権による潜在株式数は93,740株であり、発行済株式総数5,303,750株の1.76％に相当しております。」 — 新株予約権の行使による株式発行は当連結会計年度にも10,200株発生した一方、潜在株式数は前連結会計年度末の95,420株、1.80％から93,740株、1.76％へ低下した。 (https://komori.app/company/4495/filing/2023-fy)
- FY2025-H1 顕在化 「2024年12月17日 3,000 5,306,750 1,050 414,068 1,050 314,068
(注)新株予約権の行使による増加であります。」 — 2024年12月17日の新株予約権行使により、発行済株式総数が3,000株増加し、希薄化が継続して発生している。 (https://komori.app/company/4495/filing/2024-h1)
- FY2025 対処 「なお、当連結会計年度末現在におけるこれらの新株予約権による潜在株式数は93,310株であり、発行済株式総数5,306,750株の1.75％に相当しております。」 — 新株予約権の行使による株式発行は当連結会計年度にも3,000株発生した一方、潜在株式数は前連結会計年度末の93,740株、1.76％から93,310株、1.75％へ低下した。 (https://komori.app/company/4495/filing/2024-fy)
- 2026-08-12 顕在化 「新株の発行（新株予約権の行使）」 — 当連結会計年度に新株予約権の行使による株式発行1,305千円が計上され、希薄化要因が引き続き発生している。 (https://komori.app/company/4495/disclosure/20260810517196)
- FY2026 対処 「なお、当連結会計年度末現在におけるこれらの新株予約権による潜在株式数は89,980株であり、発行済株式総数5,311,450株の1.69％に相当しております。」 — 潜在株式数は前連結会計年度末の93,310株、1.75％から89,980株、1.69％へ低下した。 (https://komori.app/company/4495/filing/2025-fy)