# 個別製品・用途の需要低迷と在庫調整｜三洋化成工業（4471）の変遷

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## 経過

- FY2019-Q1 初出 「自動車内装表皮材用ウレタンビーズが搭載車種の切換えで需要が減少しましたが、自動車シートなどに使われるポリウレタンフォーム用原料の国内向け、および潤滑油添加剤が国内外ともに好調に推移したため、売り上げを伸ばしました。
プラスチック産業関連分野は、永久帯電防止剤が国内外ともに売り上げを大幅に伸ばしたことに加え、ゴム・プラスチック用活性剤の需要が堅調に推移しましたが、国内塗料用添加剤の需要が低調に推移したため、売り上げは微増にとどまりました。
繊維産業関連分野は、合成皮革・弾性繊維用ウレタン樹脂は順調に推移しましたが、ガラス繊維用薬剤、炭素繊維用薬剤が低調に推移したため、売り上げが減少しました。
情報産業関連分野は、粉砕トナー用バインダーが需要家の一時的な在庫調整により減少しましたが、重合トナー用ポリエステルビーズの新製品の拡販により、大幅に売り上げを伸ばしました。
電気電子産業関連分野は、UV・EB硬化樹脂が堅調に推移しましたが、電子材料用粘着剤の需要が落ち込んだため、売り上げは横ばいとなりました。
環境産業関連分野は、高分子凝集剤の市況が引き続き低迷しましたが、その原料であるカチオンモノマーが好調に推移したため、売り上げを伸ばしました。」 — 搭載車種の切換え、需要家の一時的な在庫調整、国内塗料用添加剤や電子材料用粘着剤の需要低迷、高分子凝集剤の市況低迷など、製品・用途別の需要弱含みを実績として記載している。 (https://komori.app/company/4471/filing/2018-q1)
- FY2019-Q2 再掲 「自動車内装表皮材用ウレタンビーズが搭載車種の切換えで需要が減少しましたが、自動車シートなどに使われるポリウレタンフォーム用原料の国内向け、および潤滑油添加剤が国内外ともに好調に推移したため、売り上げを伸ばしました。
情報産業関連分野は、粉砕トナー用バインダーが需要家の一時的な在庫調整により売り上げは減少しましたが、重合トナー用ポリエステルビーズの新製品の拡販により、大幅に売り上げを伸ばしました。」 — 搭載車種の切換えによるウレタンビーズ需要減少と、需要家の一時的な在庫調整によるトナーバインダー売上減少を継続して記載している。 (https://komori.app/company/4471/filing/2018-q2)
- FY2019-Q3 再掲 「情報産業関連分野は、粉砕トナー用バインダーが需要家の一時的な在庫調整により売り上げは減少しましたが、重合トナー用ポリエステルビーズの需要が回復したため、売り上げを伸ばしました。」 — 需要家の一時的な在庫調整によるトナーバインダー売上減少を継続して記載する一方、重合トナー用ポリエステルビーズの需要回復も記載している。 (https://komori.app/company/4471/filing/2018-q3)
- FY2019 悪化 「健康産業関連分野は、主力の高吸水性樹脂の販売が大幅に減少し、低調な売り上げとなりました。」 — 高吸水性樹脂の販売が大幅に減少し、製品・用途別の需要低迷が主要セグメントの売上に現れている。 (https://komori.app/company/4471/filing/2018-fy)
- FY2020-Q1 悪化 「生活産業関連分野は、液体洗濯洗剤用界面活性剤が引き続き好調であったものの、ポリエチレングリコールが国内外ともに低調であったことから、売り上げは低調となりました。
健康産業関連分野は、主力の高吸水性樹脂の販売が大幅に減少し、低調な売り上げとなりました。」 — ポリエチレングリコールの国内外需要が低調となり、主力の高吸水性樹脂の販売が大幅に減少するなど、個別製品の需要低迷が継続・拡大している。 (https://komori.app/company/4471/filing/2019-q1)
- FY2020-Q2 悪化 「生活産業関連分野は、液体洗濯洗剤用界面活性剤の販売が引き続き好調であったものの、ポリエチレングリコールの販売が国内外ともに低調であったことから、売り上げは低調となりました。健康産業関連分野は、主力の高吸水性樹脂の販売が大幅に減少し、低調な売り上げとなりました。情報産業関連分野は、粉砕トナー用バインダーの販売が横ばいで推移しましたが、重合トナー用ポリエステルビーズがユーザーの在庫調整により減少し、低調な売り上げとなりました。」 — ポリエチレングリコールと高吸水性樹脂の低調が継続する中、重合トナー用ポリエステルビーズもユーザーの在庫調整により減少し、個別製品の需要低迷が広がっている。 (https://komori.app/company/4471/filing/2019-q2)
- FY2020-Q3 再掲 「生活産業関連分野は、液体洗濯洗剤用界面活性剤の販売が横ばいとなり、ポリエチレングリコールの販売が国内外ともに低調であったことから、売り上げは低調となりました。
健康産業関連分野は、主力の高吸水性樹脂の販売が大幅に減少し、低調な売り上げとなりました。
情報産業関連分野は、粉砕トナー用バインダーの販売が横ばいで推移しましたが、重合トナー用ポリエステルビーズがユーザーの在庫調整により減少し、低調な売り上げとなりました。」 — ポリエチレングリコール、高吸水性樹脂、重合トナー用ポリエステルビーズについて、需要低迷や在庫調整による販売減少が継続している。 (https://komori.app/company/4471/filing/2019-q3)
- FY2021-Q1 悪化 「生活産業関連分野は、市況悪化によりポリエチレングリコールの販売が国内外ともに低調となり、液体洗濯洗剤用界面活性剤の販売も低調に推移したため、売り上げは減少しました。
石油・輸送機産業関連分野は、自動車産業分野の不振により、自動車シートなどに使われるポリウレタンフォーム用原料、潤滑油添加剤および自動車内装表皮材用ウレタンビーズの販売がともに低調に推移し、売り上げは大幅に減少しました。
情報産業関連分野は、在宅勤務の増加などに伴い、オフィスでの複合機等の利用が減少し、トナーに使用されている粉砕トナー用バインダー、重合トナー用ポリエステルビーズの販売がともに低調に推移し、売り上げは大幅に減少しました。」 — 市況悪化、自動車産業の不振、在宅勤務によるオフィス複合機利用減少などを背景に、複数製品・用途で需要低迷が広がっている。 (https://komori.app/company/4471/filing/2020-q1)
- FY2021-Q2 悪化 「生活産業関連分野は、市況悪化によりポリエチレングリコールの販売が国内外ともに低調となり、液体洗濯洗剤用界面活性剤の販売も低調に推移したため、売り上げは減少しました。健康産業関連分野は、主力の高吸水性樹脂が、中国の需要は好調に推移したものの原料価格下落に伴う製品価格の改定などにより売り上げが減少しましたが、殺菌剤等の販売が増加したこともあり、売り上げは横ばいとなりました。石油・輸送機産業関連分野は、自動車産業分野の不振により、自動車シートなどに使われるポリウレタンフォーム用原料、潤滑油添加剤および自動車内装表皮材用ウレタンビーズの販売がともに低調に推移し、売り上げは大幅に減少しました。プラスチック産業関連分野は、主力の永久帯電防止剤の販売が横ばいでしたが、塗料コーティング用薬剤・添加剤、自動車関連用途のモデル用材料・塗料用バインダーとして使われる樹脂改質剤の販売が低調に推移し、売り上げは減少しました。繊維産業関連分野は、炭素繊維用薬剤の販売が需要増により好調に推移しましたが、合成皮革・弾性繊維用ウレタン樹脂、タイヤコード糸等の製造時に使用される油剤の販売が低調に推移したため、売り上げは大幅に減少しました。情報産業関連分野は、在宅勤務の増加などに伴い、オフィスでの複合機等の利用が減少したため、トナーに使用されている粉砕トナー用バインダー、重合トナー用ポリエステルビーズの販売がともに低調に推移し、売り上げは大幅に減少しました。」 — 市況悪化、自動車産業の不振、在宅勤務による複合機利用減少などを背景に、複数の製品・用途で需要低迷が広がっている。 (https://komori.app/company/4471/filing/2020-q2)
- FY2021-Q3 再掲 「生活産業関連分野は、市況悪化によりポリエチレングリコールの販売が国内外ともに低調となり、液体洗濯洗剤用界面活性剤の販売も低調に推移したため、売り上げは減少しました。健康産業関連分野は、主力の高吸水性樹脂が、中国の需要は好調に推移したものの原料価格下落に伴う製品価格の改定などにより売り上げが伸びませんでしたが、殺菌剤等の販売が増加したこともあり、売り上げは横ばいとなりました。情報産業関連分野は、在宅勤務の増加などに伴い、オフィスでの複合機等の利用が減少したため、トナーに使用されている粉砕トナー用バインダー、重合トナー用ポリエステルビーズの販売がともに低調に推移し、売り上げは大幅に減少しました。」 — ポリエチレングリコール、高吸水性樹脂、トナー関連製品について、需要低迷や在庫・利用環境の変化による販売減少が継続している。 (https://komori.app/company/4471/filing/2020-q3)
- FY2021 再掲 「石油・輸送機産業関連分野は、9月までの自動車産業分野の不振により、自動車シートなどに使われるポリウレタンフォーム用原料、潤滑油添加剤および自動車内装表皮材用ウレタンビーズの販売がともに低調に推移し、売上高は大幅に減少しました。」 — 自動車産業の不振による複数製品の需要低迷が通期実績にも現れたと記載している。 (https://komori.app/company/4471/filing/2020-fy)
- FY2022-Q1 その他 「健康産業関連分野は、高吸水性樹脂が主力の中国市場において顧客での急激な生産調整により販売が落ち込み、売上高は大幅に減少しました。
石油・輸送機産業関連分野は、自動車産業の需要回復により、自動車シートなどに使われるポリウレタンフォーム用原料、潤滑油添加剤および自動車内装表皮材用ウレタンビーズの販売がともに好調に推移し、売上高は大幅に増加しました。」 — 自動車関連製品などでは需要が回復した一方、中国市場の高吸水性樹脂では顧客の急激な生産調整により販売が大幅に落ち込み、製品・用途別の需要動向が分化している。 (https://komori.app/company/4471/filing/2021-q1)
- FY2022-Q2 その他 「生活産業関連分野は、ポリエチレングリコールが国内外ともに売り上げを伸ばし、また製紙関連薬剤が回復したことにより、売上高は大幅に増加しました。
健康産業関連分野は、高吸水性樹脂が主力の中国市場において顧客での急激な生産調整により一時的に販売が落ち込み、売上高は減少しました。
石油・輸送機産業関連分野は、自動車内装表皮材用ウレタンビーズの販売が横ばいとなりましたが、自動車シートなどに使われるポリウレタンフォーム用原料、潤滑油添加剤が好調に推移し、売上高は大幅に増加しました。
プラスチック産業関連分野は、主力の永久帯電防止剤が引き続き好調に推移したことに加え、塗料コーティング用薬剤・添加剤、塗料用バインダーとして使われる樹脂改質剤も海外向けの需要が回復し、売上高は大幅に増加しました。
情報産業関連分野は、重合トナー用ポリエステルビーズの販売が横ばいとなりましたが、粉砕トナー用バインダーの販売が好調に推移し、売上高は大幅に増加しました。」 — ポリエチレングリコール、潤滑油添加剤、永久帯電防止剤、樹脂改質剤、トナーバインダーなどでは需要・販売の回復や増加が記載される一方、高吸水性樹脂では中国顧客の急激な生産調整による販売減少が続いており、製品・用途別の需要分化が進んでいる。 (https://komori.app/company/4471/filing/2021-q2)
- FY2022-Q3 対処 「生活産業関連分野は、ポリエチレングリコールが国内外ともに売り上げを伸ばし、また製紙関連薬剤が回復したことにより、売上高は大幅に増加しました。健康産業関連分野は、高吸水性樹脂が主力の中国市場において顧客での急激な生産調整により一時的に販売が落ち込みましたが、その後回復基調となり売上高は横ばいとなりました。」 — ポリエチレングリコールや製紙関連薬剤で販売回復が記載され、高吸水性樹脂も一時的な落ち込み後に回復基調となった。一方、製品ごとの需要差は残っている。 (https://komori.app/company/4471/filing/2021-q3)
- FY2023-Q1 その他 「生活産業関連分野は、ポリエチレングリコールが中国・上海市でのロックダウンの影響により需要が減少したものの、ヘアケア製品用界面活性剤が海外向けに売り上げを伸ばし、また製紙関連薬剤が堅調に推移したことにより、売上高は横ばいとなりました。」 — 上海ロックダウンによるポリエチレングリコール需要減少が残る一方、海外向けヘアケア用界面活性剤や製紙関連薬剤などは堅調に推移し、製品・地域ごとの需要が分化している。 (https://komori.app/company/4471/filing/2022-q1)
- FY2023-Q2 その他 「生活産業関連分野は、ポリエチレングリコールが中国・上海市でのロックダウンの影響により需要が減少したものの、ヘアケア製品用界面活性剤が売り上げを伸ばし、また製紙関連薬剤が堅調であったことにより、売上高は好調に推移しました。」 — 上海ロックダウンによるポリエチレングリコール需要減少が続く一方、ヘアケア製品用界面活性剤や製紙関連薬剤は伸長・堅調となり、製品・地域ごとの需要差が継続している。 (https://komori.app/company/4471/filing/2022-q2)
- FY2023-Q3 悪化 「石油・輸送機産業関連分野は、自動車シートなどに使われるポリウレタンフォーム用原料、自動車内装表皮材用ウレタンビーズおよび潤滑油添加剤が自動車減産により需要が減少したものの、原料価格高騰による価格改定により売上高は大幅に増加しました。」 — 前四半期まで需要回復が記載されていた自動車関連製品について、自動車減産による需要減少へと変化している。価格改定により売上高は増加したが、セグメント営業利益は前年同期比21.9％減となった。 (https://komori.app/company/4471/filing/2022-q3)
- FY2023 悪化 「石油・輸送機産業関連分野は、自動車シートなどに使われるポリウレタンフォーム用原料、自動車内装表皮材用ウレタンビーズおよび潤滑油添加剤が自動車生産調整により需要が減少したものの、原料価格高騰による価格改定により売上高は増加しました。」 — 自動車生産調整による複数製品の需要減少が通期実績にも現れ、販売量の減少により同セグメント営業利益は前年同期比20.5％減となった。 (https://komori.app/company/4471/filing/2022-fy)
- FY2024-Q1 悪化 「生活産業関連分野は、ヘアケア製品用界面活性剤が順調に推移しましたが、ポリエチレングリコールが国内外ともに市況が低迷し需要が大きく減少したため、売上高は減少しました。健康産業関連分野は、高吸水性樹脂が日本・中国含むアジア全体で販売数量が減少し、原材料・ユーティリティ価格上昇に伴う販売価格改定を実施したものの、売上高は大幅に減少しました。」 — ポリエチレングリコールと高吸水性樹脂で国内外・アジア全体の需要および販売数量の減少が記載され、個別製品の需要低迷が拡大している。加えて、電子部品、半導体、アルミ電解コンデンサ用電解液、カチオンモノマー等でも需要減少が記載されている。 (https://komori.app/company/4471/filing/2023-q1)
- FY2024-Q2 悪化 「生活産業関連分野は、液体洗濯洗剤用界面活性剤及びポリエチレングリコールが国内外ともに市況が低迷し需要が減少したため、売上高は減少しました。

電気電子産業関連分野は、半導体市場が低調に推移したため、関連材料の売り上げが減少しました。またアルミ電解コンデンサ用電解液も低調に推移し売上高は減少しました。

環境産業関連分野は、高分子凝集剤用のカチオンモノマーの需要が低迷したため、売上高は低調に推移しました。
住設産業関連分野は、家具・断熱材などに用いられるポリウレタンフォーム用原料及び建築シーラント用原料の販売が巣ごもり需要の一巡により減少しました。」 — ポリエチレングリコール、半導体関連材料、アルミ電解コンデンサ用電解液、カチオンモノマー、住設関連原料など複数製品・用途で需要減少や市況低迷を記載している。 (https://komori.app/company/4471/filing/2023-q2)
- FY2024-Q3 その他 「石油・輸送機産業関連分野は、自動車生産回復により、自動車内装表皮材用ウレタンビーズ、潤滑油添加剤、自動車シートなどに使われるポリウレタンフォーム用原料が増加したため、売上高は好調に推移しました。」 — 前四半期まで自動車減産による需要減少が記載されていた自動車関連製品について、自動車生産回復による販売増へ変化している。一方、他の製品・用途では需要低迷や回復遅れが継続しており、需要動向の分化が示されている。 (https://komori.app/company/4471/filing/2023-q3)
- FY2025-H1 その他 「石油・輸送機産業関連分野は、潤滑油添加剤が需要回復により増加したものの、自動車シートなどに使われるポリウレタンフォーム用原料が自動車生産回復基調も海外安価品の流入があり横ばいで推移し、自動車内装表皮材用ウレタンビーズの海外向けが低調であったため、売上高は横ばいとなりました。」 — 潤滑油添加剤や半導体関連材料などで需要回復が記載される一方、海外安価品の流入によるポリウレタンフォーム用原料の伸び悩み、ウレタンビーズ海外向け低調、高吸水性樹脂・重合トナー用材料の撤退影響が併存している。 (https://komori.app/company/4471/filing/2024-h1)
- FY2025 その他 「情報産業関連分野は、トナーバインダーの需要が回復傾向にある一方で、重合トナー用材料が中国での生産事業からの撤退等により低調となり、売上高は大きく減少しました。」 — トナーバインダーや潤滑油添加剤、先端半導体材料などの需要回復がある一方、高吸水性樹脂・中国生産事業の撤退やEV市場の回復遅れなど、製品・用途別の需要差が継続している。 (https://komori.app/company/4471/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 その他 「輸送機産業関連分野は、自動車シートなどに使用されるポリウレタンフォーム用原料が海外安価品の攻勢により事業環境の厳しさが増したことで、国内外向けともに低調となり、売上高は減少しました。情報産業関連分野は、重合トナー用材料が中国での生産事業からの撤退等により低調となりましたが、トナーバインダーの需要が回復傾向にあり、売上高は横ばいとなりました。電気電子産業関連分野は、アルミ電解コンデンサ用電解液がEV市場の回復遅れにより低調に推移しましたが、先端半導体市場が堅調に推移したことにより関連材料が売り上げを伸ばし、売上高は増加しました。」 — 海外安価品の流入、重合トナー用材料の中国生産事業撤退、EV市場の回復遅れが需要・販売を抑える一方、トナーバインダーや先端半導体関連材料では需要回復・販売増加が記載され、製品・用途別の需要分化が継続している。 (https://komori.app/company/4471/filing/2025-h1)
- FY2026 その他 「情報産業関連分野は、トナーバインダーの需要が回復傾向にあり、売上高は増加しました。電気電子産業関連分野は、アルミ電解コンデンサ用電解液がEV市場の回復遅れにより車載用途が低調であったものの、非車載用途の需要増に伴い好調に推移したことに加え、半導体市場が堅調に推移したことにより関連材料が売り上げを伸ばし、売上高は増加しました。」 — トナーバインダー、非車載電解液、半導体関連材料の需要回復・増加がある一方、SAP撤退や海外安価品の影響が残り、製品・用途別の需要分化が続いている。 (https://komori.app/company/4471/filing/2025-fy)