# 当分の間の無配と内部留保優先｜ｋｕｂｅｌｌ（4448）の変遷

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## 経過

- FY2019 初出 「当該方針に基づき、当分の間無配とすることといたしております。将来的には、収益力の強化や事業基盤の整備を実施しつつ、内部留保の充実状況及び企業を取り巻く経営環境を勘案したうえで、株主に対して安定的かつ継続的な利益還元を実施する方針でありますが、現時点において配当実施の可能性及びその実施時期等につきましては未定であります。」 — 成長投資と内部留保を優先し、当分の間は無配としつつ、将来的な安定的・継続的利益還元を目指す方針を示している。 (https://komori.app/company/4448/filing/2019-fy)
- FY2021 後退 「中でも、利益配分につきましては、経営成績及び財務状態を勘案の上、配当及び自己株式の取得等、最適な時期に最適な手法で行ってまいりたいと考えております。」 — 従来の「当分の間無配」という明示から、配当や自己株式取得を含めて最適な時期・手法で利益配分を検討する表現へ広がった。一方、配当時期は引き続き未定である。 (https://komori.app/company/4448/filing/2021-fy)
- FY2022 再掲 「将来的には、収益力の強化や事業基盤の整備を実施しつつ、内部留保の充実状況及び企業を取り巻く経営環境を勘案した上で、株主に対して安定的かつ継続的な利益還元を実施する方針でありますが、現時点において配当実施の可能性及びその実施時期等につきましては未定であります。」 — 内部留保を収益力強化・事業基盤整備への投資に充当し、将来の配当実施時期等は未定とする方針を再確認している。 (https://komori.app/company/4448/filing/2022-fy)
- 2026-03-03 再掲 「今後においても当面の間は内部留保の充実を図る方針であります。」 — 当面の内部留保優先方針を再確認している。 (https://komori.app/company/4448/disclosure/20260225568700)