# ｋｕｂｅｌｌ（4448） 2026年12月期 第3四半期 決算説明資料

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/4448/disclosure/20261113579448
種別: 決算説明資料
開示日: 2026-11-13
Komoriの読み（0-100）: 60
企業ページ: https://komori.app/company/4448

## 何が変わったか

2026年12月期の通期業績予想をレンジ開示から単一金額に変更し、売上高はレンジ上限、利益は前回予想レンジを上回る見込みとした。第3四半期はBPaaSの成長と生産性改善により、増収・増益となった。

## 会社が挙げた理由

BPaaSの力強い成長、生産性向上、AI活用の浸透、広告宣伝費・業務委託費を中心としたコスト構造の最適化を理由としている。

## 開示の要点

- 資料の種類: 決算説明資料
- 対象決算期: 2026年12月期 第3四半期
- 売上高: {"value":8070,"unit":"百万円","yoy_pct":16.2}
- 営業利益: {"value":825,"unit":"百万円","yoy_pct":201.2}
- 経常利益: {"value":827,"unit":"百万円","yoy_pct":228.8}
- 純利益: {"value":600,"unit":"百万円","yoy_pct":null}
- 売上総利益率: {"率":71.3,"前年同期比増減ポイント":2.8}
- 営業利益率: {"率":10.2,"前年同期比増減ポイント":6.3}
- 販管費: not_disclosed
- 当四半期3か月の実績: {"売上高":{"value":2794,"unit":"百万円","yoy_pct":15.6},"営業利益":{"value":269,"unit":"百万円","yoy_pct":111.7},"経常利益":{"value":274,"unit":"百万円","yoy_pct":131},"純利益":{"value":109,"unit":"百万円","yoy_pct":82.9},"EBITDA":{"value":492,"unit":"百万円","yoy_pct":39.5}}
- 通期業績予想: {"売上高":{"value":10958,"unit":"百万円"},"売上総利益":{"value":7707,"unit":"百万円"},"EBITDA":{"value":1704,"unit":"百万円"},"営業利益":{"value":942,"unit":"百万円"},"経常利益":{"value":942,"unit":"百万円"},"親会社株主に帰属する当期純利益":{"value":654,"unit":"百万円"}}
- 通期予想に対する進捗率: {"売上高":"73.7〜75.0%","売上総利益":"75.0〜76.9%","EBITDA":"84.1〜95.3%","営業利益":"90.0〜133.2%","経常利益":"90.7〜134.6%","親会社株主に帰属する当期純利益":"79.7〜131.6%"}
- 計画に対する自己評価: 売上高は想定通り、EBITDAは想定を上回る
- セグメント別実績: {"SaaSドメイン":{"売上高":{"value":6177,"unit":"百万円","yoy_pct":5.5},"利益":"not_disclosed"},"BPaaSドメイン":{"売上高":{"value":1893,"unit":"百万円","yoy_pct":73.2},"利益":"not_disclosed"}}
- 増減要因の内訳: not_disclosed
- 主要KPI: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 単価と数量の指標: {"Chatwork課金ID数":"85.4万ID、前年同期比+2.4%","Chatwork ARPU":"747.1円、前年同期比+3.0%"}
- 店舗数・拠点数: not_disclosed
- 従業員数: {"人数":865,"単位":"名","時点":"2026年9月末","期中増減":"前四半期から41名増加","採用計画":"採用を継続"}
- 業績見通しの前提: not_disclosed
- 見通しに織り込んだリスク額: not_disclosed
- 中期経営計画の目標: {"2026年売上高":{"value":150,"unit":"億円"},"2026年EBITDAマージン":"10〜15%","2026年EBITDA":{"value":"15〜22.5","unit":"億円"}}
- 財務目標: {"中長期EBITDAマージン":"25〜40%","中長期営業利益率":"15〜30%","2026年EBITDAマージン":"10〜15%","2026年営業利益率":"5〜10%"}
- 年間配当: not_disclosed
- 配当性向: not_disclosed
- 自己株式取得: not_disclosed
- 設備投資額: not_disclosed
- 受注高・受注残高: not_disclosed
- 市場規模・シェア: {"BPaaS関連中小企業ノンコア業務TAM":"49.1兆円","SAM":"33.2兆円","SOM":"2.0兆円","コアターゲット":"3,453億円","Chatwork国内利用者数":"No.1"}
- 質疑応答の論点: not_disclosed
- 新しい施策: Chatwork新規登録時の電話番号認証導入、全社AI推進プロジェクトとClaude Codeの全社展開、BPaaS経理領域へのAI実装と全社展開

## 評価の根拠

- 通期予想に対する進捗率は、どの粒度で示されているか。: セグメント別に開示（原文: 「売上高73.7〜75.0%、売上総利益75.0〜76.9%、EBITDA84.1〜95.3%、営業利益90.0〜133.2%など。」）
- 実績が自社の計画に対してどうだったかを、会社自身がどう評価しているか。: 計画を上回る（原文: 「「EBITDAの進捗率は前回業績予想の下限に対して95.3％と想定を上回る」」）
- 累計だけでなく、当四半期の3か月単独の数値が示されているか。: あり（原文: 「「業績サマリー（四半期）」にQ3'26の売上高2,794百万円、営業利益269百万円などを記載。」）
- 売上・利益・KPIのいずれかで「過去最高」を更新したという主張があるか。: なし（原文: 「該当する「過去最高」「過去最高益」等の記載なし。」）
- この資料の中で、通期予想を修正した、または据え置いたことが明示されているか。: あり（原文: 「「通期業績予想をレンジでの開示から単一金額での開示に修正」」）
- 増減の要因は、どの形で分解して示されているか。: 文章での対比（原文: 「「BPaaSドメイン売上高が前年同期比+66.4%と全社の成長を牽引」「コスト構造の最適化が進み」」）
- 会社が業績の増減の主たる要因として挙げているのはどれか。: 数量・需要（原文: 「「BPaaSドメイン売上高は前年同期比+66.4%と高い成長率を維持し、全社の成長を力強く牽引」」）
- セグメント情報はどの粒度で示されているか。: セグメント別の売上のみ（原文: 「第3四半期累計表にSaaSドメイン売上高6,177百万円、BPaaSドメイン売上高1,893百万円を記載。」）
- 売上原価または販管費の内訳・増加要因が数値で示されているか。: なし（原文: 「「人件費は増加」「広告宣伝費および業務委託費は効率化」と記載されているが、金額の内訳はなし。」）
- この期のマイナスの事実は、どこまで説明されているか。: マイナス材料に金額あり（原文: 「「DAUは122.6万（前年同期比-0.7%）」「フィッシング詐欺の影響により課金ID解約率は1.20%とやや上昇」」）
- 業績見通しの前提は、どこまで数値で示されているか。: 記載なし（原文: 「該当する業績見通しの前提数値の記載なし。」）
- 見通しに織り込んだリスクやマイナス要因の金額が示されているか。: なし（原文: 「フィッシング詐欺の影響には言及しているが、織り込み金額の記載なし。」）
- 通期予想の達成に向けて、残り期間に何が必要かがどこまで示されているか。: 進捗を数値で開示（原文: 「営業利益の進捗率90.0〜133.2%、経常利益90.7〜134.6%など。」）
- 中期経営計画は、この資料でどこまで扱われているか。: 進捗を数値で開示（原文: 「「EBITDAマージンは17.6%となり、中期経営計画で掲げる2026年の目標レンジ（10〜15%）を上回る」」）
- 新しい施策・投資・提携・製品が、この資料で具体的に示されているか。: あり（原文: 「「Chatworkの新規登録時に電話番号認証を導入」「2026年1月より全社AI推進プロジェクトを始動」」）
- 財務諸表以外の事業指標は、いくつ数値で示されているか。: 5件以上（原文: 「KPIハイライトおよびKPI推移ページに複数の指標を記載。」）
- 示された事業指標は、前年・前期に対してどの方向に動いているか。: 多くが改善（原文: 「ARR+16.1%、登録ID数+5.4%、課金ID数+2.4%、ARPU+3.0%、導入社数+7.3%、DAU-0.7%。」）
- 客数と客単価、数量と単価、ARPUと契約数のように、単価と量に分解した指標が示されているか。: あり（原文: 「「課金ID数は…85.4万ID」「ARPUは747.1円」」）
- 従業員数または採用の状況が数値で示されているか。: あり（原文: 「「グループ全体の従業員数は前四半期から41名増加」「865名（2026年9月末日時点）」」）
- 市場規模、シェア、競合との比較が数値で示されているか。: あり（原文: 「「国内利用者数No.1」「BPaaS市場…49.1兆円」「中小企業におけるビジネスチャットの普及率は23.3%」」）
- 株主還元は、どこまで具体的に示されているか。: 記載なし（原文: 「株主還元、配当性向、DOE等の記載なし。」）
- 自己株式の取得または消却への言及があるか。: なし（原文: 「該当記載なし。」）
- ROE・ROIC・D/Eレシオ・自己資本比率などの財務目標の数値が示されているか。: あり（原文: 「「EBITDAマージン25〜40％、営業利益率15〜30％を想定」」）
- 設備投資額・成長投資額・研究開発費のいずれかが金額で示されているか。: なし（原文: 「該当する金額の記載なし。」）
- この資料はどの形式にあたるか。: 決算説明資料（原文: 「表題が「2026年12月期 第3四半期 決算説明資料」。」）
- 経営理念・会社概要など、業績と直接関係のない定型頁がどの程度を占めるか。: 定型頁が相当な割合（原文: 「「会社・事業概要」および多数のサービス、市場、会社戦略の説明ページを掲載。」）
- 「差し控えたい」「未定」など、数値の開示を明確に見送った箇所があるか。: なし（原文: 「該当する開示見送りの記載なし。」）
- 見通しと計画の説明はどれだけ断定的か。: 概ね断定的（原文: 「「成長を見込む」「着地を見込む」「プロダクト連携を予定」。」）