# MBOによる非公開化とベインキャピタル支援を活用した中長期成長｜ボードルア（4413）の変遷

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## 経過

- 2026-08-19 初出 「当社としても、当社の株主の皆様に対して短期的な悪影響を被ることなく株式を売却できる機会を提供するとともに、当社株式を非公開化し、所有と経営を一致させることにより、短期的な株式市場からの評価にとらわれない、機動的かつ柔軟な意思決定を可能とし、上記施策を迅速かつ積極的に実行していくことが、当社グループの企業価値向上を実現する最良の選択であると判断いたしました。」 — MBOの実施、上場廃止および完全子会社化を前提に、ベインキャピタルの資金・人材・ネットワークを活用してM&A、既存事業の拡大、人材強化および中長期投資を進める新たな経営テーマを初めて明示している。 (https://komori.app/company/4413/disclosure/20260817521803)
- 2026-08-19 前進 「今般、公開買付者は、東京証券取引所プライム市場に上場している対象者株式の全て（ただし、本新株予約権の行使により交付される対象者株式を含み、対象者が所有する自己株式を除きます。）及び本新株予約権の全てを取得することを目的とした、いわゆるマネジメント・バイアウト（ＭＢＯ）のための一連の取引（以下「本取引」といいます。）の一環として、本公開買付けを実施いたします。」 — MBOによる非公開化のテーマが、公開買付けの開始、買付期間・買付価格、創業者株主との並行買付けおよび公開買付け後のスクイーズアウト手続まで具体化している。 (https://komori.app/company/4413/disclosure/20260818522642)
- 2026-09-03 前進 「また、公開買付者は、2026 年８月 28 日付で、2026 年２月 28 日現在における対象者の第４位株主である小林剛士氏（以下「小林氏」といいます。）（所有株式数：1,290,000 株、所有割合：3.93％）との間で、小林氏が所有する対象者株式の全て（以下「本応募株式」といいます。）を本公開買付けに応募する旨の契約（以下「本応募契約」といいます。）を締結し、小林氏が所有する対象者株式の全てを本公開買付けに応募し、かつ、その後当該応募を撤回せず、当該応募の結果成立した当該株式の買付けに係る契約を解除しない旨を合意しております。」 — 既存の創業者株主３名との株式譲渡契約に加え、第４位株主である小林剛士氏との応募契約が追加された。さらに、小林氏に関する譲渡予約権の行使・応募およびスクイーズアウト手続への対応も記載され、MBOによる非公開化の実行条件が具体化している。 (https://komori.app/company/4413/disclosure/20260903531411)
- 2026-09-04 再掲 「また、公開買付者は、2026 年８月 28 日付で、2026 年２月 28 日現在における当社の第４位株主である小林剛士氏（以下「小林氏」といいます。）（所有株式数：1,290,000 株、所有割合：3.93％）との間で、小林氏が所有する当社株式の全て（以下「本応募株式」といいます。）を本公開買付けに応募する旨の契約（以下「本応募契約」といいます。）を締結し、小林氏が所有する当社株式の全てを本公開買付けに応募し、かつ、その後当該応募を撤回せず、当該応募の結果成立した当該株式の買付けに係る契約を解除しない旨を合意しているとのことです。」 — MBOによる非公開化に関する既存の開示を訂正し、小林氏との応募契約、応募株式数および応募撤回・契約解除を行わない旨の合意を明記している。既存のMBO実行条件を補足・再確認する内容であり、MBOの目的や手続自体に新たな方向転換はない。 (https://komori.app/company/4413/disclosure/20260904532028)
- 2026-10-01 前進 「当社は、上記（ⅱ）に記載の場合には上記要請がなされる予定であることから、当該要請に基づき本臨時株主総会の開催が必要となる場合に備えて、上記「１. 本臨時株主総会に係る基準日等について」に記載のとおり、あらかじめ本臨時株主総会の招集のために必要となる本基準日を設定することといたしました。」 — MBO後の非公開化に向け、公開買付者の議決権比率が90％未満となった場合に実施される株式併合等を付議する臨時株主総会に備え、2026年10月16日を基準日に設定した。非公開化手続の実行条件がさらに具体化している。 (https://komori.app/company/4413/disclosure/20261001544586)
- 2026-10-06 前進 「本公開買付けに応募された当社株式の数の合計が買付予定数の下限（3,135,200 株）以上となりましたので、本公開買付けは成立しております。」 — 公開買付けが成立し、10,365,448株の取得および創業者株主からの合計17,758,400株の本並行買付けが予定されている。公開買付者の議決権所有割合は決済後に50％超となる見込みで、親会社および主要株主である筆頭株主への異動が示された。さらに、対象者株式を非公開化するための一連の手続を実施する予定であることが再確認され、MBOによる非公開化の実行段階が進展している。 (https://komori.app/company/4413/disclosure/20261006546671)
- 2026-10-15 前進 「本公開買付けの決済及び本並行買付けの実行により、当社の総株主の議決権の数に対する公開買付者の所有する議決権の数の割合が50％超となり、同日付で公開買付者は当社の親会社及び主要株主である筆頭株主に該当することとなりました。」 — 公開買付けの成立と並行買付けの実行により、公開買付者が親会社および主要株主である筆頭株主となったことを開示している。非公開化手続の進展を具体化している。 (https://komori.app/company/4413/disclosure/20261015551469)