# 新株予約権行使による株式価値の希薄化｜サイエンスアーツ（4412）の変遷

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## 経過

- FY2021 初出 「本書提出日現在における新株予約権における潜在株式は241,600株であり、発行済株式総数及び潜在株式数の合計3,597,600株の6.7％に相当します。」 — ストック・オプション行使時の希薄化可能性を6.7％として開示している。 (https://komori.app/company/4412/filing/2020-fy)
- FY2022-Q3 顕在化 「（注）上記は、直前の基準日（2022年２月28日）に基づく株主名簿による記載をしておりますが、当第３四半期会計期間において新株予約権（ストック・オプション）の権利行使により、当第３四半期会計期間末日の完全議決権株式（自己株式等）は36,000株減少し、76,400株となっております。」 — 新株予約権（ストック・オプション）の権利行使が実際に発生し、36,000株の自己保有株式の減少として記載されている。 (https://komori.app/company/4412/filing/2022-q1)
- FY2022 顕在化 「取得自己株式の処理状況及び保有状況」「その他(新株予約権の権利行使)」37,000株、処分価額の総額13,500千円」 — 新株予約権の権利行使に伴う自己株式37,000株の処分が記載され、希薄化リスクが引き続き実際に発生している。期末時点の潜在株式は152,000株、発行済株式総数等の4.3％である。 (https://komori.app/company/4412/filing/2021-fy)
- FY2023-Q1 顕在化 「上記は、直前の基準日（2022年８月31日）に基づく株主名簿による記載をしておりますが、当第１四半期会計期間において新株予約権（ストック・オプション）の権利行使により、当第１四半期会計期間末の自己保有株式は7,000株減少し、68,400株となっております。」 — 当第1四半期にも新株予約権の権利行使が発生し、自己保有株式が7,000株減少した。 (https://komori.app/company/4412/filing/2022-q2)
- FY2023-Q2 顕在化 「当第２四半期累計期間において財務活動により得られた資金は、14,900千円（前年同期は310,287千円の収入）となりました。これは、新株予約権の行使に伴う自己株式の処分による収入14,900千円によるものであります。」 — 当第2四半期累計期間にも新株予約権の行使に伴う自己株式の処分が発生し、14,900千円の収入として計上されている。 (https://komori.app/company/4412/filing/2022-q3)
- FY2023 顕在化 「当事業年度末日現在における新株予約権における潜在株式は260,000株であり、発行済株式総数及び潜在株式数の合計6,976,400株の3.7％に相当します。」 — 新株予約権の潜在株式を260,000株、希薄化可能性を3.7％として開示している。また、当事業年度には新株予約権の権利行使により18,000株を処分し、14,900千円を受領した。 (https://komori.app/company/4412/filing/2022-fy)
- FY2024 対処 「当事業年度末日現在における新株予約権における潜在株式は252,000株であり、発行済株式総数及び潜在株式数の合計6,968,400株の3.6％に相当します。」 — 潜在株式は260,000株・3.7％から252,000株・3.6％へ減少した。新株予約権行使による希薄化可能性は引き続き開示されている。 (https://komori.app/company/4412/filing/2023-fy)
- FY2025 対処 「当事業年度末日現在における新株予約権における潜在株式は240,000株であり、発行済株式総数及び潜在株式数の合計8,459,500株の2.8％に相当します。」 — 潜在株式比率は前年度の3.6％から2.8％へ低下した。また、当事業年度には新株予約権の権利行使による自己株式10,000株の処分が発生している。 (https://komori.app/company/4412/filing/2024-fy)