# ファンドの経済・株式市場・為替変動リスク｜ＺＵＵ（4387）の変遷

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## 経過

- FY2025 初出 「当社グループが運営・管理するファンドでは、日本・アジア・米国の上場・非上場の株式等に投資をしております。ファンドのパフォーマンスは、日本・アジア・米国の経済情勢や株式市場の動向に影響を受けます。また、外貨建てで行う海外投資については、為替変動の影響を受けます。」 — ファンド運営の拡大に伴い、日本・アジア・米国の経済情勢、株式市場、外貨建て海外投資の為替変動がファンドのパフォーマンスに影響するリスクを新たに個別開示した。 (https://komori.app/company/4387/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 顕在化 「当社グループが運営するファンドが保有する外貨建て資産について、期末為替レートによる評価替えを行ったことにより、為替差益を営業外収益に9,595千円計上しております。

当社グループが運営するファンドが保有する投資有価証券の一部について、売却を進めたことにより、投資有価証券売却益119,895千円を特別利益に、投資有価証券売却損14,162千円を特別損失に計上しております。」 — ファンドの外貨建て資産について為替評価替えを行い、投資有価証券について売却益・売却損を計上した。為替および証券価格の変動が会計上の損益として現れている。 (https://komori.app/company/4387/filing/2025-h1)
- 2026-05-15 顕在化 「当社グループが運営するファンドが保有する外貨建て資産について、期末為替レートによる評価替えを行ったことにより、為替差益を営業外収益に35,812千円計上しております。」 — ファンドの外貨建て資産について為替評価替えが行われ、為替変動が当期の営業外収益として計上された。 (https://komori.app/company/4387/disclosure/20260515538869)
- FY2026 顕在化 「当社が運営するファンドが保有する外貨建て資産について、期末為替レートによる評価替えを行ったことにより、為替差益を営業外収益に35,812千円計上しております。」 — ファンドの外貨建て資産の為替評価替えにより為替差益が計上され、投資有価証券の売却益308,035千円と売却損53,298千円も計上された。市場・為替変動が損益に実現している。 (https://komori.app/company/4387/filing/2025-fy)
- 2026-08-12 顕在化 「当社グループが運営するファンドが保有する外貨建て資産について、期末為替レートによる評価替えを行ったことにより、為替差益を営業外収益に16,828千円計上しております。」 — ファンドの外貨建て資産の為替評価替えによる損益を計上し、為替変動が会計上の損益として現れている。 (https://komori.app/company/4387/disclosure/20260812517991)