# 新株予約権・RSUによる株式価値の希薄化｜メルカリ（4385）の変遷

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/4385/threads/5484dbe081c7
企業ページ: https://komori.app/company/4385

## 経過

- FY2019 初出 「当連結会計年度末において、これらの新株予約権及び譲渡制限株式ユニット（ＲＳＵ）にかかる潜在株式数は13,325,377株であり、発行済株式総数及び潜在株式数の合計164,080,724株の8.1％に相当します。」 — 役職員向け新株予約権・RSUの行使・発行により、既存株主の株式価値・議決権割合が希薄化するリスクを、潜在株式13,325,377株、合計の8.1％として初めて数値化した。 (https://komori.app/company/4385/filing/2018-fy)
- FY2020-Q1 顕在化 「2019年７月１日～2019年９月30日」 — 当四半期には、RSU付与制度に基づく新株式発行計401,586株に加え、新株予約権の行使による1,799,250株の増加が開示され、発行済株式数が増加した。新株予約権・RSUによる株式価値の希薄化リスクに関する実際の株式発行が生じている。 (https://komori.app/company/4385/filing/2019-q2)
- FY2020-Q2 顕在化 「2019年11月15日付で譲渡制限株式ユニット（ＲＳＵ）付与制度に基づき新株式を発行しました。当該新株式の発行により、発行済株式総数が91,228株、資本金及び資本準備金がそれぞれ119百万円増加しております。」 — RSUによる91,228株の新株発行に加え、第2四半期には新株予約権の行使により919,860株が増加し、希薄化につながる株式発行が実際に生じた。 (https://komori.app/company/4385/filing/2019-q3)
- FY2020-Q3 顕在化 「2020年１月17日付の取締役会決議により、2020年２月15日付で譲渡制限株式ユニット（ＲＳＵ）付与制度に基づき新株式を発行しました。当該新株式の発行により、発行済株式総数が60,114株、資本金及び資本準備金がそれぞれ63百万円増加しております。」「新株予約権の行使によるものであります。」 — 第3四半期にはRSUによる60,114株の発行に加え、新株予約権の行使による1,790,110株の増加が生じ、希薄化につながる株式発行が実際に発生した。 (https://komori.app/company/4385/filing/2020-q1)
- FY2020 顕在化 「なお、当連結会計年度末において、これらの新株予約権及び譲渡制限株式ユニット（ＲＳＵ）に係る潜在株式数は7,476,373株であり、発行済株式総数及び潜在株式数の合計163,626,737株の4.57％に相当します。」 — 潜在株式の残高は4.57％と数値化され、当年度には新株予約権の行使等により普通株式4,779,240株が増加し、希薄化につながる株式発行が継続した。 (https://komori.app/company/4385/filing/2019-fy)
- FY2021-Q1 顕在化 「2020年10月１日から2020年10月31日までの間に、新株予約権の行使により発行済株式総数が176,556株増加しております。」 — 四半期末後も新株予約権の行使による176,556株の増加が発生し、希薄化につながる株式発行が継続した。 (https://komori.app/company/4385/filing/2020-q2)
- FY2021-Q2 顕在化 「2020年10月１日～2020年12月31日
（注）２
普通株式
374,570
普通株式
157,038,845」 — 第2四半期には新株予約権の行使等により374,570株が増加し、RSUによる78,321株の発行も行われた。株式価値の希薄化につながる株式発行が継続して実際に発生している。 (https://komori.app/company/4385/filing/2020-q3)
- FY2021-Q3 顕在化 「2021年１月１日～2021年３月31日（注）２　普通株式　520,100　普通株式　157,643,086」 — 第3四半期には新株予約権の行使により520,100株が増加した。また、RSUによる84,141株の発行と第42回・第43回新株予約権の付与も開示され、希薄化につながる株式発行・潜在株式の増加が継続した。 (https://komori.app/company/4385/filing/2021-q1)
- FY2021 顕在化 「新株予約権の行使に伴い、普通株式の発行済株式の総数は1,360,320株増加しております。」 — 当年度に新株予約権行使とRSUによる新株発行が継続し、発行済株式数が1,360,320株増加した。提出日までにも新株予約権行使1,675,660株及びRSU39,724株が開示され、希薄化につながる株式発行が継続している。 (https://komori.app/company/4385/filing/2020-fy)
- FY2022-Q1 顕在化 「2021年７月１日～2021年９月30日
（注）２
普通株式
1,805,785
普通株式
159,652,853」 — 第1四半期に新株予約権の行使等により普通株式1,805,785株が増加し、希薄化につながる株式発行が実際に発生した。 (https://komori.app/company/4385/filing/2021-q2)
- FY2022-Q2 顕在化 「当該新株式の発行により、発行済株式総数が56,590株、資本金及び資本準備金がそれぞれ184百万円増加しております。」 — RSUによる56,590株の新株発行に加え、新株予約権の行使による258,932株の増加が生じ、希薄化につながる株式発行が実際に発生した。 (https://komori.app/company/4385/filing/2021-q3)
- FY2022-Q3 顕在化 「2022年１月１日～2022年３月31日
（注）２
普通株式
471,418
普通株式
160,488,868」 — 第3四半期累計期間に新株予約権の行使により普通株式471,418株が増加し、希薄化につながる株式発行が実際に生じた。 (https://komori.app/company/4385/filing/2022-q1)
- FY2022 顕在化 「新株予約権の行使に伴い、普通株式の発行済株式の総数は2,808,395株増加しております。」 — 新株予約権の行使及びRSUによる新株発行により、当年度の発行済株式数が2,808,395株増加した。加えて、転換社債型新株予約権付社債により将来5,349,882株の潜在株式も存在する。 (https://komori.app/company/4385/filing/2021-fy)
- FY2023-Q1 顕在化 「当社グループの従業員等に対するストックオプションとして、第51回から第55回新株予約権を発行し、普通株式合計279,756株を目的とする新株予約権が付与されました。」 — 第51回から第55回新株予約権として合計279,756株を対象とする潜在株式が追加され、株式価値の希薄化につながる発行・付与が継続した。 (https://komori.app/company/4385/filing/2022-q2)
- FY2023-Q2 顕在化 「2022年10月１日～2022年12月31日（注）２　普通株式　315,163　普通株式　161,357,247」 — 第2四半期には新株予約権の行使により315,163株が増加し、加えてRSUによる91,084株の新株発行も行われ、希薄化につながる株式発行が継続した。提出日までにも34,510株の増加が開示された。 (https://komori.app/company/4385/filing/2022-q3)
- FY2023-Q3 顕在化 「2023年１月20日付の取締役会決議により、2023年２月15日付で譲渡制限株式ユニット（ＲＳＵ）付与制度に基づき新株式を発行しました。当該新株式の発行により、発行済株式総数が115,327株、資本金及び資本準備金がそれぞれ160百万円増加しております。」 — RSUによる115,327株の新株発行に加え、四半期中に新株予約権行使による180,885株の増加が生じ、希薄化につながる株式発行が継続した。 (https://komori.app/company/4385/filing/2023-q1)
- FY2023 顕在化 「新株予約権の行使に伴い、普通株式の発行済株式の総数は1,270,112株増加しております。」 — 当年度に新株予約権の行使で1,270,112株が増加し、RSUによる新株発行も含め、希薄化につながる株式発行が継続した。 (https://komori.app/company/4385/filing/2022-fy)
- FY2024-Q1 顕在化 「2023年７月１日～2023年９月30日
（注）２
普通株式
420,471
普通株式
162,989,723」 — 第1四半期に新株予約権の行使により普通株式420,471株が増加し、RSUによる103,654株の新株発行も行われた。希薄化につながる株式発行が継続して実際に発生している。 (https://komori.app/company/4385/filing/2023-q2)
- FY2024-Q2 顕在化 「2023年10月13日付の取締役会決議により、2023年11月15日付で譲渡制限株式ユニット（RSU）付与制度に基づき、新株式を発行しました。当該新株式の発行により、発行済株式総数が112,712株、資本金及び資本準備金がそれぞれ187百万円増加しております。」 — RSUに基づく112,712株の新株発行が実施された。また、新株予約権の行使による65,374株の増加もあり、希薄化につながる株式発行が継続している。 (https://komori.app/company/4385/filing/2023-q3)
- FY2024-Q3 顕在化 「2024年1月19日付の取締役会決議により、2024年2月15日付で譲渡制限株式ユニット（RSU）付与制度に基づき、新株式を発行しました。当該新株式の発行により、発行済株式総数が108,207株、資本金及び資本準備金がそれぞれ128百万円増加しております。」 — RSUによる108,207株の新株発行に加え、新株予約権の行使による391,481株の増加が発生し、希薄化につながる株式発行が継続した。 (https://komori.app/company/4385/filing/2024-q1)
- FY2024 顕在化 「2023年7月1日～2024年6月30日　普通株式　994,382」 — RSU及び新株予約権の行使により当年度に994,382株が増加し、株式価値の希薄化につながる株式発行が継続して実際に発生した。 (https://komori.app/company/4385/filing/2023-fy)
- FY2025-H1 顕在化 「2024年7月1日～2024年12月31日（注）3　普通株式　198,268　普通株式　164,228,182」 — 当中間連結会計期間に新株予約権の行使等により普通株式が198,268株増加し、希薄化につながる株式発行が実際に発生した。 (https://komori.app/company/4385/filing/2024-h1)
- FY2025 顕在化 「2024年7月1日～2025年6月30日　普通株式　353,943」 — 新株予約権の行使により当年度に353,943株が増加し、希薄化につながる株式発行が継続して発生した。 (https://komori.app/company/4385/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 顕在化 「2025年7月1日～2025年12月31日
（注）1
普通株式
151,798
普通株式
164,700,322
2025年7月1日～2025年12月31日
（注）2
普通株式
188,800
普通株式
164,889,122」 — 当中間連結会計期間にRSUによる151,798株の交付及び新株予約権の行使による188,800株の発行が生じ、希薄化につながる株式発行が継続した。 (https://komori.app/company/4385/filing/2025-h1)
- FY2026 顕在化 「2025年7月1日～2026年6月30日（注）2　普通株式　292,829」 — 新株予約権の行使により当年度に292,829株が増加し、RSUによる379,599株の交付も行われた。希薄化につながる株式発行が継続した。 (https://komori.app/company/4385/filing/2025-fy)