# 新株予約権行使による株式価値の希薄化｜Ｐｈｏｔｏｓｙｎｔｈ（4379）の変遷

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/4379/threads/451bab26a555
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## 経過

- FY2023 初出 「なお、当連結会計年度末時点でこれらの新株予約権による潜在株式数は567,800株であり、発行済株式総数15,551,500株の3.7％に相当しております。」 — 新株予約権の行使による既存株主の株式価値・議決権割合の希薄化可能性を、潜在株式567,800株、発行済株式総数の3.7％として数値化している。 (https://komori.app/company/4379/filing/2023-fy)
- FY2024 対処 「なお、当連結会計年度末時点でこれらの新株予約権による潜在株式数は491,600株であり、発行済株式総数15,610,600株の3.1％に相当しております。」 — 潜在株式数の希薄化可能性は、前期の567,800株・3.7％から491,600株・3.1％へ低下している。 (https://komori.app/company/4379/filing/2024-fy)
- FY2025-H1 その他 「新株予約権の目的となる株式の種類、内容及び数(株)※
普通株式　156,000」 — 第14回新株予約権により、156,000株を目的とする潜在株式が新たに開示されている。 (https://komori.app/company/4379/filing/2025-h1)
- 2026-03-02 悪化 「普通株式 938,600 株（新株予約権１個につき 100 株）」 — 第15回新株予約権の目的となる株式数938,600株が確定し、新株予約権の行使による潜在株式・希薄化可能性が新たに具体化した。 (https://komori.app/company/4379/disclosure/20260302572738)
- 2026-03-06 引き上げ 「本新株予約権が全て行使された場合、潜在株式比率は発行済株式総数の6.0％に相当し、一定の希薄化が生じます。」 — 新たな新株予約権938,600株相当により、潜在株式比率6.0％の希薄化可能性を記載している。 (https://komori.app/company/4379/disclosure/20260305576306)
- FY2025 悪化 「なお、当連結会計年度末時点でこれらの新株予約権による潜在株式数は623,600株であり、発行済株式総数15,444,900株の4.0％に相当しております。」 — 潜在株式数・比率が前期の491,600株・3.1％から623,600株・4.0％へ増加している。 (https://komori.app/company/4379/filing/2025-fy)
- FY2026-H1 悪化 「第15回新株予約権
新株予約権の数(個)※
9,386(注)１
新株予約権の目的となる株式の
種類、内容及び数(株)※
普通株式　938,600(注)２」 — 第15回新株予約権として938,600株を目的とする新たな潜在株式が開示され、株式価値の希薄化可能性に関するエクスポージャーが追加されている。 (https://komori.app/company/4379/filing/2026-h1)