# 半導体業界の景気循環による業績変動｜扶桑化学工業（4368）の変遷

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## 経過

- FY2016 初出 「半導体業界の特徴として、好況・不況の景気の波が激しいことが挙げられます。そのため、半導体業界の景気変動の波を受けるリスクが存在し、当社グループの電子材料および機能性化学品事業の業績に影響を及ぼす可能性があります。」 — 電子材料事業の半導体需要への集中に伴う景気変動リスク。 (https://komori.app/company/4368/filing/2015-fy)
- FY2019 顕在化 「第4四半期において、半導体市場は調整局面に入り当社製品「超高純度コロイダルシリカ」の出荷に影響がありましたが、総じて見ますと、順調に推移しました。」 — 半導体市場の景気変動リスクが第4四半期の市場調整と製品出荷への影響として実際に現れた。 (https://komori.app/company/4368/filing/2018-fy)
- FY2020-Q1 悪化 「ナノパウダー等の半導体研磨分野以外に使用される製品の販売は引き続き堅調に推移したものの、半導体市場停滞の影響が大きく、売上高は前四半期連結累計期間を下回りました。営業利益は、設備投資に伴う減価償却費の増加、増産体制確立のための要員確保による人件費の増加、売上高の減少による影響等により、前四半期連結累計期間を下回り、減収減益となりました。」 — 半導体市場の調整による出荷影響に続き、本四半期では市場停滞の影響が大きく、電子材料および機能性化学品事業の売上高・営業利益の減少として現れている。 (https://komori.app/company/4368/filing/2019-q1)
- FY2020-Q2 再掲 「ナノパウダー等の半導体研磨分野以外に使用される製品の販売は引き続き堅調に推移したものの、半導体市場停滞の影響が大きく、売上高は前四半期連結累計期間を下回りました。営業利益は、設備投資に伴う減価償却費の増加、増産体制確立のための要員確保による人件費の増加、売上高の減少による影響等により、前四半期連結累計期間を下回り、減収減益となりました。」 — 半導体市場停滞の影響が続き、電子材料および機能性化学品事業の売上高・営業利益の減少として現れている。 (https://komori.app/company/4368/filing/2019-q2)
- FY2020-Q3 再掲 「ナノパウダー等の半導体研磨分野以外に使用される製品の販売は引き続き底堅く推移したものの、上半期における半導体市場停滞の影響が大きく、売上高は前四半期連結累計期間を下回りました。営業利益は、設備投資に伴う減価償却費の増加、増産体制確立のための要員確保による人件費の増加、売上高の減少による影響等により、前四半期連結累計期間を下回り、減収減益となりました。」 — 半導体市場停滞の影響が続き、電子材料および機能性化学品事業の売上高・営業利益の減少として現れている。 (https://komori.app/company/4368/filing/2019-q3)
- FY2020 顕在化 「上期における半導体市場停滞の影響があったものの、下期より市場は回復基調で推移しました。」 — 半導体市場停滞が上期の事業に実際に影響した一方、下期には回復基調と説明している。 (https://komori.app/company/4368/filing/2019-fy)
- FY2021-Q2 再掲 「半導体市場は米中対立等の懸念材料はあるものの、デジタル化の進展に伴うデータ量の増大によるサーバー需要の増加等により引き続き堅調に推移しました。」 — 米中対立等の懸念材料を挙げつつ、半導体市場はサーバー需要等により堅調と説明している。景気循環リスクの新たな顕在化は記載されていない。 (https://komori.app/company/4368/filing/2020-q2)
- FY2021-Q3 再掲 「半導体市場は米中対立等の懸念材料はあるものの、デジタル化の進展に伴うデータ量の増大によるサーバー需要の増加、経済活動の再開による各業界での需要の増加等により引き続き堅調に推移しました。」 — 米中対立等の懸念材料を挙げつつ、サーバー需要や経済活動再開を背景に半導体市場は堅調と説明している。新たな景気変動の顕在化は記載されていない。 (https://komori.app/company/4368/filing/2020-q3)
- FY2021 再掲 「電子材料および機能性化学品事業は、半導体業界を中心に製品および商品を販売しており、その半導体業界の特徴として、好況・不況の景気の波が激しいことが挙げられます。そのため、半導体業界の景気変動の波を受けるリスクが存在し、当社グループの電子材料および機能性化学品事業の特定の会計期間の業績に影響を及ぼす可能性があります。」 — 半導体業界の景気循環が電子材料事業の業績に影響するリスクを引き続き記載している。 (https://komori.app/company/4368/filing/2020-fy)
- FY2022-Q1 再掲 「半導体市場は米中対立、半導体の供給不足等の懸念材料はあるものの、デジタル化の進展に伴うIT需要の増加により、引き続き堅調に推移しました。」 — 米中対立や半導体供給不足を懸念材料として挙げつつ、半導体市場の景気変動リスクを継続して記載している。 (https://komori.app/company/4368/filing/2021-q1)
- FY2022-Q2 再掲 「半導体市場は米中対立、半導体の供給不足等の懸念材料はあるものの、デジタル化の進展に伴うIT需要の増加により、引き続き堅調に推移しました。」 — 米中対立や半導体供給不足を懸念材料として挙げつつ、半導体市場の景気変動リスクを継続して記載している。 (https://komori.app/company/4368/filing/2021-q2)
- FY2022 再掲 「半導体市場は、米中対立の長期化や原材料不足による供給不安の懸念材料はあるものの、デジタル化の進展に伴い、引き続き堅調に推移しています。」 — 米中対立や原材料不足による供給不安を挙げつつ、半導体市場の景気変動リスクを継続して記載している。 (https://komori.app/company/4368/filing/2021-fy)
- FY2023-Q1 再掲 「半導体市場は、世界的なインフレや中国経済の減速の影響による需要減退の懸念材料はあるものの、成長は継続し、引き続き堅調に推移しました。」 — インフレや中国経済減速による需要減退懸念を挙げつつ、半導体市場は成長継続・堅調と説明している。 (https://komori.app/company/4368/filing/2022-q1)
- FY2023-Q2 悪化 「半導体市場は、欧米経済の減速懸念や中国経済の減速による需要減退の懸念材料はあるものの、成長は継続し、引き続き堅調に推移しました。」 — 欧米経済・中国経済の減速による需要減退懸念を新たに明示した。一方で、半導体市場の成長継続と堅調な推移も併記している。 (https://komori.app/company/4368/filing/2022-q2)
- FY2023-Q3 顕在化 「また、景気後退によるスマートフォン、パソコン等の需要減少により、半導体市場の落ち込みが顕在化してきました。」 — 半導体業界の景気循環リスクについて、景気後退に伴うスマートフォン・パソコン需要の減少と半導体市場の落ち込みが実際に顕在化したと記載している。 (https://komori.app/company/4368/filing/2022-q3)
- FY2023 顕在化 「半導体市場においては中長期的な成長は見込まれるものの、足元ではメモリー市場を中心に落ち込みが顕在化し、関連する工業分野でも停滞の動きが見られました。」 — 半導体業界の景気循環リスクについて、メモリー市場を中心とした市場の落ち込みと関連工業分野の停滞が通期で顕在化した。 (https://komori.app/company/4368/filing/2022-fy)
- FY2024-Q1 顕在化 「半導体市場では、将来的には、AI等の成長分野で需要増加の期待があるものの、足元ではパソコンやスマートフォン等の最終製品の需要減少の影響が大きく、低迷しました。」 — 半導体業界の景気循環リスクについて、パソコン・スマートフォン等の最終製品需要減少を通じた市場低迷が当四半期にも実際に現れた。 (https://komori.app/company/4368/filing/2023-q1)
- FY2024-Q2 悪化 「半導体市場の低迷が想定より大きく長期化しています。」 — 半導体業界の景気循環リスクについて、市場低迷が想定より大きく長期化していると説明している。 (https://komori.app/company/4368/filing/2023-q2)
- FY2024-Q3 再掲 「半導体市場は、在庫調整は一巡し需要の減少は底を打った感があるものの、回復までには至らず低迷して推移しました。」 — 半導体市場の需要減少は底を打った感があるとしつつ、回復には至らず低迷が続いていると説明している。 (https://komori.app/company/4368/filing/2023-q3)
- FY2024 顕在化 「半導体市況は、2022年度下期より調整局面に入り、2023年度中も継続しました。2023年度後半よりＡＩ用途向け等を中心に回復傾向の製品もありましたが、スマートフォンやＰＣ等のボリュームゾーンでの回復は鈍く、緩やかな回復に留まり、当社の売上も影響を受けました。」 — 半導体市場の調整局面が年度を通じて続き、AI用途の一部回復がある一方、主要な最終製品向けの回復は鈍く、当社売上に影響した。 (https://komori.app/company/4368/filing/2023-fy)
- FY2025-H1 再掲 「半導体市場は、在庫調整は一巡し、AI用途を中心に需要は回復しました。」 — 半導体市場の在庫調整一巡とAI用途を中心とした需要回復を記載しているが、半導体業界の景気変動リスク自体の重要な変更はないとしている。 (https://komori.app/company/4368/filing/2024-h1)
- FY2025 再掲 「半導体市場は、在庫調整が一巡し、AI用途を中心に需要は回復しました。」 — 半導体市場は回復局面にあると説明されているが、景気循環による業績変動リスク自体は引き続き記載されている。 (https://komori.app/company/4368/filing/2024-fy)
- FY2026 再掲 「半導体市場の需要は堅調に推移し、特にAI用途を中心に拡大しました。」 — 半導体景気循環リスクを記載しつつ、当期はAI用途を中心に需要が拡大したと説明している。 (https://komori.app/company/4368/filing/2025-fy)