# 企業価値を毀損する大量買付けへの対抗｜松本油脂製薬（4365）の変遷 Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/4365/threads/35f161bfd9ea 企業ページ: https://komori.app/company/4365 ## 経過 - FY2016 初出 「当社は、このような当社の企業価値や株主の皆様の共同の利益に資さない株券等の大量の買付けを行う者が、当社の財務及び事業の方針の決定を支配する者として不適切であり、このような者による株券等の大量の買付けに対しては、必要かつ相当な対抗措置を採ることにより、当社の企業価値ひいては株主の皆様の共同の利益を確保する必要があると考えております。」 — 株主総会承認を条件に買収防衛策を継続し、独立委員会や客観的要件を用いて対抗措置の判断を行う枠組みを記載している。 (https://komori.app/company/4365/filing/2015-fy) - FY2017-Q1 再掲 「当社は、このような当社の企業価値や株主の皆様の共同の利益に資さない株券等の大量の買付けを行う者が、当社の財務及び事業の方針の決定を支配する者として不適切であり、このような者による株券等の大量の買付けに対しては、必要かつ相当な対抗措置を採ることにより、当社の企業価値ひいては株主の皆様の共同の利益を確保する必要があると考えております。」 — 企業価値や株主共同の利益を毀損する大量買付けへの対抗措置を採る基本方針を継続している。 (https://komori.app/company/4365/filing/2016-q1) - FY2017-Q2 再掲 「当社は、このような当社の企業価値や株主の皆様の共同の利益に資さない株券等の大量の買付けを行う者が、当社の財務及び事業の方針の決定を支配する者として不適切であり、このような者による株券等の大量の買付けに対しては、必要かつ相当な対抗措置を採ることにより、当社の企業価値ひいては株主の皆様の共同の利益を確保する必要があると考えております。」 — 企業価値や株主共同の利益を毀損するおそれのある大量買付けに対して、必要かつ相当な対抗措置を採る基本方針を継続している。 (https://komori.app/company/4365/filing/2016-q2) - FY2017-Q3 再掲 「当社は、このような当社の企業価値や株主の皆様の共同の利益に資さない株券等の大量の買付けを行う者が、当社の財務及び事業の方針の決定を支配する者として不適切であり、このような者による株券等の大量の買付けに対しては、必要かつ相当な対抗措置を採ることにより、当社の企業価値ひいては株主の皆様の共同の利益を確保する必要があると考えております。」 — 企業価値や株主共同の利益を毀損するおそれのある大量買付けに対して、必要かつ相当な対抗措置を採る基本方針を継続している。 (https://komori.app/company/4365/filing/2016-q3) - FY2018-Q1 前進 「平成29年５月22日開催の当社取締役会において、第79回定時株主総会において、株主の皆様のご承認が得られることを効力発生の条件として、本プランを継続することを決議し、第79回定時株主総会において株主の皆様にご承認いただいております。」 — 買収防衛策の有効期限到来に対し、取締役会が継続を決議し、第79回定時株主総会で承認された。 (https://komori.app/company/4365/filing/2017-q1) - FY2018-Q2 再掲 「平成29年５月22日開催の当社取締役会において、第79回定時株主総会において、株主の皆様のご承認が得られることを効力発生の条件として、本プランを継続することを決議し、第79回定時株主総会において株主の皆様にご承認いただいております。」 — 買収防衛策を株主総会承認のもとで継続する枠組みを再掲している。 (https://komori.app/company/4365/filing/2017-q2) - FY2018-Q3 再掲 「平成29年５月22日開催の当社取締役会において、第79回定時株主総会において、株主の皆様のご承認が得られることを効力発生の条件として、本プランを継続することを決議し、第79回定時株主総会において株主の皆様にご承認いただいております。」 — 買収防衛策を株主総会承認のもとで継続する枠組みを再掲している。 (https://komori.app/company/4365/filing/2017-q3) - FY2019-Q1 再掲 「当社は、このような当社の企業価値や株主の皆様の共同の利益に資さない株券等の大量の買付けを行う者が、当社の財務及び事業の方針の決定を支配する者として不適切であり、このような者による株券等の大量の買付けに対しては、必要かつ相当な対抗措置を採ることにより、当社の企業価値ひいては株主の皆様の共同の利益を確保する必要があると考えております。」 — 企業価値や株主共同の利益を毀損するおそれのある大量買付けに対して、必要かつ相当な対抗措置を採る基本方針を継続している。 (https://komori.app/company/4365/filing/2018-q1) - FY2019-Q2 再掲 「当社は、このような当社の企業価値や株主の皆様の共同の利益に資さない株券等の大量の買付けを行う者が、当社の財務及び事業の方針の決定を支配する者として不適切であり、このような者による株券等の大量の買付けに対しては、必要かつ相当な対抗措置を採ることにより、当社の企業価値ひいては株主の皆様の共同の利益を確保する必要があると考えております。」 — 企業価値や株主共同の利益を毀損するおそれのある大量買付けに対して、必要かつ相当な対抗措置を採る基本方針を継続している。 (https://komori.app/company/4365/filing/2018-q2) - FY2019-Q3 再掲 「当社は、このような当社の企業価値や株主の皆様の共同の利益に資さない株券等の大量の買付けを行う者が、当社の財務及び事業の方針の決定を支配する者として不適切であり、このような者による株券等の大量の買付けに対しては、必要かつ相当な対抗措置を採ることにより、当社の企業価値ひいては株主の皆様の共同の利益を確保する必要があると考えております。」 — 企業価値や株主共同の利益を毀損するおそれのある大量買付けに対して、必要かつ相当な対抗措置を採る基本方針を継続している。 (https://komori.app/company/4365/filing/2018-q3) - FY2019 再掲 「当社は、このような当社の企業価値や株主の皆様の共同の利益に資さない株券等の大量の買付けを行う者が、当社の財務及び事業の方針の決定を支配する者として不適切であり、このような者による株券等の大量の買付けに対しては、必要かつ相当な対抗措置を採ることにより、当社の企業価値ひいては株主の皆様の共同の利益を確保する必要があると考えております。」 — 企業価値や株主共同の利益を毀損するおそれのある大量買付けに対して、必要かつ相当な対抗措置を採る基本方針を継続している。 (https://komori.app/company/4365/filing/2018-fy) - FY2020-Q1 再掲 「当社は、このような当社の企業価値や株主の皆様の共同の利益に資さない株券等の大量の買付けを行う者が、当社の財務及び事業の方針の決定を支配する者として不適切であり、このような者による株券等の大量の買付けに対しては、必要かつ相当な対抗措置を採ることにより、当社の企業価値ひいては株主の皆様の共同の利益を確保する必要があると考えております。」 — 企業価値や株主共同の利益を毀損するおそれのある大量買付けに対し、必要かつ相当な対抗措置を採る基本方針を継続している。 (https://komori.app/company/4365/filing/2019-q1) - FY2020-Q2 再掲 「当社は、このような当社の企業価値や株主の皆様の共同の利益に資さない株券等の大量の買付けを行う者が、当社の財務及び事業の方針の決定を支配する者として不適切であり、このような者による株券等の大量の買付けに対しては、必要かつ相当な対抗措置を採ることにより、当社の企業価値ひいては株主の皆様の共同の利益を確保する必要があると考えております。」 — 企業価値や株主共同の利益を毀損するおそれのある大量買付けに対して、必要かつ相当な対抗措置を採る基本方針を継続している。 (https://komori.app/company/4365/filing/2019-q2) - FY2020-Q3 再掲 「当社は、このような当社の企業価値や株主の皆様の共同の利益に資さない株券等の大量の買付けを行う者が、当社の財務及び事業の方針の決定を支配する者として不適切であり、このような者による株券等の大量の買付けに対しては、必要かつ相当な対抗措置を採ることにより、当社の企業価値ひいては株主の皆様の共同の利益を確保する必要があると考えております。」 — 企業価値や株主共同の利益を毀損するおそれのある大量買付けに対して、必要かつ相当な対抗措置を採る基本方針を継続している。 (https://komori.app/company/4365/filing/2019-q3) - FY2021-Q3 再掲 「当第３四半期連結累計期間において、当四半期報告書に記載した事業の状況、経理の状況等に関する事項のうち、投資者の判断に重要な影響を及ぼす可能性のある事項の発生又は前事業年度の有価証券報告書に記載した「事業等のリスク」についての重要な変更はありません。」 — 企業価値や株主共同の利益を毀損する大量買付けへの対抗に関するリスクについて、重要な変更はないとされている。 (https://komori.app/company/4365/filing/2020-q3) - FY2021 前進 「当社は本プランの継続後も、買収防衛策をめぐる社会環境等の動向を踏まえ、当社の企業価値の向上ひいては株主の皆様の共同の利益の確保・向上のための当社の取組みについて引き続き検討を行ってまいりましたが、2020年５月18日開催の当社取締役会において、第82回定時株主総会において、株主の皆様のご承認が得られることを効力発生の条件として、本プランを継続することを決議し、第82回定時株主総会において株主の皆様にご承認いただいております。」 — 買収防衛策について、2020年5月18日の取締役会決議を経て、第82回定時株主総会で継続が承認された。 (https://komori.app/company/4365/filing/2020-fy) - FY2022-Q1 再掲 「当第１四半期連結累計期間において、当四半期報告書に記載した事業の状況、経理の状況等に関する事項のうち、投資者の判断に重要な影響を及ぼす可能性のある事項の発生又は前事業年度の有価証券報告書に記載した「事業等のリスク」についての重要な変更はありません。」 — 大量買付けへの対抗に関するリスクを含め、事業等のリスクに重要な変更はないとしている。 (https://komori.app/company/4365/filing/2021-q1) - FY2022-Q2 再掲 「当第２四半期連結累計期間において、当四半期報告書に記載した事業の状況、経理の状況等に関する事項のうち、投資者の判断に重要な影響を及ぼす可能性のある事項の発生又は前事業年度の有価証券報告書に記載した「事業等のリスク」についての重要な変更はありません。」 — 大量買付けへの対抗に関するリスクを含め、事業等のリスクに重要な変更はないとしている。 (https://komori.app/company/4365/filing/2021-q2) - FY2024-Q1 再掲 「当第１四半期連結累計期間において、当四半期報告書に記載した事業の状況、経理の状況等に関する事項のうち、投資者の判断に重要な影響を及ぼす可能性のある事項の発生又は前事業年度の有価証券報告書に記載した「事業等のリスク」についての重要な変更はありません。」 — 大量買付けへの対抗に関するリスクを含め、事業等のリスクに重要な変更はないとしている。 (https://komori.app/company/4365/filing/2023-q1) - FY2024 前進 「2023年５月22日開催の当社取締役会において、第85回定時株主総会において、株主の皆様のご承認が得られることを効力発生の条件として、本プランを継続することを決議し、第85回定時株主総会において株主の皆様にご承認いただいております。」 — 買収防衛策について、2023年5月22日の取締役会決議を経て、第85回定時株主総会で継続が承認された。 (https://komori.app/company/4365/filing/2023-fy) - FY2025 再掲 「2023年５月22日開催の当社取締役会において、第85回定時株主総会において、株主の皆様のご承認が得られることを効力発生の条件として、本プランを継続することを決議し、第85回定時株主総会において株主の皆様にご承認いただいております。」 — 2023年の取締役会決議と第85回定時株主総会の承認に基づく買収防衛策の継続を再掲している。以降のquantifiedはfalse、materializedはfalse。 (https://komori.app/company/4365/filing/2024-fy) - 2026-05-18 前進 「本日開催の当社取締役会において、本定時株主総会において、株主の皆様のご承認が得られることを効力発生の条件として、本プランを一部見直しの上継続することを決議いたしましたので、以下のとおり、お知らせいたします。なお、近時の買収への対応方針に関する裁判例や実務動向等を鑑み、本プランの対象となる当社株式の買付行為の範囲の見直し、文言の整理など、一部見直しをしております。」 — 2026年6月開催予定の第88回定時株主総会での承認を条件に、買収防衛策を一部見直しの上で継続する方針を示した。対象となる大量買付行為の範囲や文言を見直し、議決権割合20％以上の買付行為、情報提供、取締役会による検討、独立委員会の勧告、株主総会での意思確認等の手続を具体化している。 (https://komori.app/company/4365/disclosure/20260515539121) - 2026-06-04 前進 「2026年５月18日開催の当社取締役会において、本総会において、株主の皆様のご承認が得られることを効力発生の条件として、本プランを継続することを決議いたしました。」 — 買収への対応策について、2026年5月18日の取締役会決議により継続方針を示し、対象となる買付行為の範囲や文言を一部見直した上で、株主総会の承認を条件とする手続を具体化している。 (https://komori.app/company/4365/disclosure/20260603561557) - 2026-06-04 再掲 「当社は本プランの継続後も、買収防衛策をめぐる社会環境等の動向を踏まえ、当社の企業価値の向上ひいては株主の皆様の共同の利益の確保・向上のための当社の取組みについて引き続き検討を行ってまいりましたが、当社取締役会において、第85回定時株主総会において株主の皆様のご承認が得られることを有効発生の条件として、本プランを継続することを決議し、第85回定時株主総会において株主の皆様にご承認いただいております。」 — 買収防衛策の継続と第85回定時株主総会での承認を再掲している。 (https://komori.app/company/4365/disclosure/20260603561567) - FY2026 前進 「2026年５月18日開催の当社取締役会において、第88回定時株主総会において、株主の皆様のご承認が得られることを効力発生の条件として、本プランを一部変更の上、継続することを決議しております。」 — 2023年の第85回定時株主総会承認に基づく買収防衛策の有効期限を前に、2026年5月18日の取締役会が本プランの一部変更・継続を決議した。効力発生は第88回定時株主総会の承認が条件とされている。 (https://komori.app/company/4365/filing/2025-fy)