# 積水化成品工業（4228） FY2025 有価証券報告書 Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/4228/filing/2025-fy 提出日: 2026-06-23 対象期間: 2025-04-01 〜 2026-03-31 企業ページ: https://komori.app/company/4228 原本（EDINET）: https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100YI2M.pdf ## 要点 当連結会計年度は、売上高が前期から減少する一方で、営業利益・経常利益・親会社株主に帰属する当期純利益はいずれも改善しました。また、Proseatグループの欧州事業子会社６社の株式等の譲渡が完了し、これに関連する事業譲渡損等が計上されています。 ## 事業 積水化成品工業グループは、発泡プラスチ plastics の樹脂・シートの製造から最終製品の製造・販売までを一貫して行う素材系総合メーカーとして、国内連結子会社16社・国外連結子会社14社・国外非連結子会社1社・国内関連会社4社・国内その他の関係会社1社を含む計37社で構成されています。主要な市場はヒューマンライフ分野およびインダストリー分野で、発泡ポリスチレンを中心とした製品群を製造・販売しています。環境貢献製品の拡大・リサイクル・バイオマス原料の活用拡大を中期計画に組み込み、2050年カーボンニュートラルを目指す取り組みを公表しています。中期計画は Going Beyond 2027 ～ 変革と完遂 ～ で、2024年度実績・2025年度実績・2026年度計画・2027年度計画の連結業績目標を掲げ、ROE・資本効率性・環境・社会課題の解決を含む施策を提示しています。 ## 数字 - 研究開発費: 24億円 - 設備投資: 54億円 - フリーキャッシュフロー: 22億円 - 従業員数: 2,106人 ## セグメント - ヒューマンライフ分野 / 売上高 553億円 / 営業利益 30億円 - インダストリー分野 / 売上高 823億円 / 営業利益 5億円 ## 地域別 - 日本 / 売上高 778億円 - チェコ / 売上高 140億円 - ドイツ / 売上高 113億円 - 欧州 / 売上高 148億円 - 中国 / 売上高 142億円 - その他 / 売上高 50億円 ## 前回からの変化 ### 戦略的賭け 2026年6月23日提出書類では、①サステナブル・スタープロダクト目標（2030年の定量KPI拡張を含む）の再掲・更新、②Proseatグループの欧州事業子会社譲渡（譲渡完了の反映）、③台湾子会社の固定資産譲渡、④新市場開拓・地域拡大、⑤高機能化・環境負荷低減を志向した新素材の市場展開、⑥人的資本経営とガバナンス強化、⑦新素材・新製品としてテクポリマー、テクノゲルORグレード、RETINA FOAM BIO HO Sの明示、に関する記載が追加/追記された。 - + 台湾子会社の固定資産譲渡 - + 新市場開拓と地域拡大 - + 高機能化の新素材市場展開 - + 人的資本経営とガバナンス強化 - + テクポリマー低誘電材料向け - + テクノゲルORグレード - + RETINA FOAM BIO HO S ### 外部エクスポージャー 2026-06-23提出書類により、既存の外部エクスポージャー（地政学、スチレン系原材料・エネルギー価格、為替、TCFD関連開示、サプライチェーン混乱、人材・技術代替、主要取引先としてのProseatグループおよびエフピコ）が再言及された。また、Proseatグループ株式譲渡の譲渡先としてBrose Sitech Foam GmbHが新たに明示されたため新規エントリを追加する。 - + Brose Sitech Foam譲渡先 ### 製品 2026-06-23提出の書類にて、製品リスト中の主力品目（エスレンビーズ、エスレンシート、インターフォーム、セルペット、ESダンマット、エスレンブロック、テクポリマー、テクノゲル）が再言及された。加えて、新規の製品名としてエスレンウッド、テクノゲル ORグレード、RETINA FOAM BIO HO Sが明示された。 - + テクノゲルORグレード - + RETINAFOAMBIOHOS ### 技術 2026-06-23提出書類で、発泡プロセス系のコア技術（押出発泡、発泡シート成形、懸濁重合、含浸発泡、型物成形技術）と、環境・品質・安全の管理手法、SKG-5R推進、ならびに新規に「テクノゲル ORグレード」が明示された。またテクポリマーは用途を伴う形で再言及され、成熟度区分が変化した。 - + テクノゲル ORグレード ### 資本配分 提出日2026-06-23の書類において、設備投資・研究開発投資の分野別内訳が再掲され、資金調達（シンジケートローン等）と株主還元（期末配当）が更新された。加えて、Proseat欧州事業子会社6社譲渡について完了が示され、台湾子会社の固定資産譲渡（譲渡益計上）や新規技術としてテクポリマー／テクノゲルORグレード／RETINA FOAM BIO HO Sが明示された。 - + 2026年度期末配当15円 - + テクポリマー開発 - + テクノゲルORグレード開発 - + RETINA FOAM BIOHO S開発 - + 台湾固定資産譲渡 - − Proseat欧州子会社6社の譲渡（Brose Sitech Foamへ） - − Proseat欧州子会社6社の譲渡（Brose Sitech Foamへ） ### ケイパビリティ構築 提出書類（2026-06-23）では、既存のProseat関連再編・Brose Sitech関連の譲渡に関する再記載が確認された。加えて、産学連携によるバイオガス製造実証、社内通報制度SKG CLEAN NETWORK、TCFCF提言への賛同を含む気候関連開示体制に関する新規記載があり、該当する能力構築エントリを追加した。 - + バイオガス製造実証の産学連携 - + SKG CLEAN NETWORK社内通報制度 - + TCFCF提言への賛同と開示体制 ### 規制ポジショニング 提出書類（2026-06-23）で、IFRS第16号リース適用開始時期、TCFD/2030年目標（サステナブル・スタープロダクト100件、GHG45%削減、リサイクル・バイオマス原料使用比率50%）、2050年カーボンニュートラル、指名・報酬等委員会の独立性（社外取締役過半）を既存エントリへ追記。加えて、SKG CLEAN NETWORK社内通報制度、Proseat欧州事業子会社譲渡、台湾固定資産譲渡を新規追加。 - + リサイクル・バイオマス比率50% - + SKG CLEAN NETWORK - + Proseat欧州事業子会社譲渡 - + 台湾固定資産譲渡 ## 会社自身の言葉 ### 気候変動・サステナビリティ目標（TCFD/カーボンニュートラル等） - 「GHG（CO2）排出量45％削減」 — GHG（CO2）排出量の削減目標（45％削減）を示す。 - 「サステナビリティ指向の「サステナブル・スタープロダクト」の創出と事業拡大を2030年度目標として設定しています。」 — サステナブル・スタープロダクトを2030年度目標として設定する。 - 「サステナブル・スタープロダクト100件・売上高比率50%」 — サステナブル・スタープロダクトの登録件数100件と売上高比率50％の目標。 - 「リサイクル・バイオマス原料使用比率50%」 — リサイクル・バイオマス原料使用比率50％の目標。 - 「TCFCF提言への賛同・気候関連財務情報開示の開示。」 — TCFD提言への賛同や気候関連財務情報開示などの開示姿勢。 - 「2050年のカーボンニュートラル宣言。」 — 2050年カーボンニュートラルの宣言。 - 「リサイクル・バイオマス原料使用比率50％」 — リサイクル・バイオマス原料使用比率50％（目標の再掲）。 ### 事業戦略・重点課題（コスト競争力/収益力/販路・重点施策） - 「新市場開拓・地域拡大・ブランド戦略・販路チャネルの見直しを進め、グローバル事業の再構築・環境配慮型製品の拡大を推進します。」 — 新市場開拓やブランド・販路見直しを通じた事業推進。 - 「中長期方針に基づき「生産革新と現場力強化によるコスト競争力の強化」を重点課題としています。省力化・効率化・人員配置最適化・本社コスト削減・投資効率向上を推進します。」 — 生産革新・現場力強化によるコスト競争力強化（省力化等）の重点課題。 - 「Proseatグループの事業子会社譲渡を通じた事業構造のスリム化」 — Proseatグループ譲渡等による事業構造のスリム化。 - 「「3R（Reduce, Reuse, Recycle）」＋追加の「Replace」「Re-create」を含む5R推進」 — 5R（3R＋Replace/Re-create）の推進方針。 - 「テクポリマー（高機能ポリマー微粒子：低誘電材料向け）」 — テクポリマー（高機能ポリマー微粒子）の用途説明。 - 「テクノゲル ORグレード（導電性ハイドロゲルとの複合・長時間センシング向け）」 — テクノゲル ORグレードの特徴（長時間センシング等）。 - 「主な原材料として「スチレンモノマー」」 — 主な原材料としてスチレンモノマーを挙げる。 - 「高機能化・環境負荷低減を志向した新素材開発および新素材の市場展開」 — 新素材開発や環境負荷低減を志向した市場展開。 - 「研究開発投資は総額2,363百万円。ヒューマンライフ分野426百万円・インダストリー分野1,937百万円。」 — 研究開発投資の総額およびセグメント別内訳。 - 「主な原材料として「ポリスチレン等」」 — 主な原材料としてポリスチレン等を挙げる。 - 「懸濁重合」 — 懸濁重合に関する記載。 - 「押出発泡」 — 押出発泡に関する記載。 - 「発泡シート成形」 — 発泡シート成形に関する記載。 - 「含浸発泡」 — 含浸発泡に関する記載。 - 「型物成形技術」 — 型物成形技術に関する記載。 - 「欧州および中東地域における地政学的リスクの継続による原材料調達への影響、サプライチェーンの混乱、輸出入規制の不確実性等を認識。」 — 地政学的リスク継続等による原材料調達・サプライチェーン影響の認識。 - 「大阪市・大阪公立大学・大阪ガスの産学連携によるバイオガス製造実証プロジェクト等」 — 産学連携によるバイオガス製造実証プロジェクト等。 - 「コア技術：- 押出発泡 - 発泡シート成形 - 懸濁重合 - 含浸発泡 - 型物成形技術」 — コア技術の列挙（押出発泡、発泡シート成形、懸濁重合、含浸発泡、型物成形技術）。 ### 事業再編・取引（譲渡/固定資産売却等）と株主還元 - 「今期は1株当たり15円の期末配当を実施。中間配当は無配。2026年6月23日決議分の総額は683百万円。」 — 期末配当（1株当たり15円）と中間配当無配、総額683百万円の記載。 - 「2026年4月7日固定資産譲渡」 — 固定資産の譲渡（2026年4月7日）。 - 「Proseat Europe GmbHが保有する欧州事業子会社6社をBrose Sitech Foаm GmbHへ譲渡（2025年9月完了）。」 — 欧州事業子会社6社をBrose Sitech Foam GmbHへ譲渡し完了した旨。 - 「Proseat Europe GmbHが保有する欧州事業子会社6社をBrose Sitech Foаm GmbHへ譲渡（2025年9月完了）。66」 — 欧州事業子会社6社譲渡の再掲（譲渡先・完了時期）。 - 「配当方針は「連結配当性向30〜40％」を基本としており、今期は1株当たり15円の期末配当を実施。中間配当は無配。2026年6月23日決議分の総額は683百万円。」 — 配当方針（連結配当性向30〜40％）と当期の配当（期末15円・中間無配、683百万円）。 - 「資金調達は銀行借入・社債発行・シンジケートローンの活用など、資金調達は銀行借入・社債発行・シンジケートローン・リース等で多様化。」 — 資金調達方法の多様化（銀行借入・社債・シンジケートローン・リース等）。 ### リスク・ガバナンス/内部統制・主要な財務/会計論点 - 「社内通報制度（SKG CLEAN NETWORK）等による内部統制の強化」 — 社内通報制度（SKG CLEAN NETWORK）等で内部統制を強化。 - 「リースに関する会計基準の適用は2028年3月期の期首から適用予定。」 — リース会計基準の適用予定（2028年3月期の期首から）。 - 「国外での法律・規制の変更、規制動向の影響をリスク要因として認識。TCFD等のガイドライン準拨・開示体制の整備を実施。」 — 国外の法律・規制変更等をリスク要因として認識し、TCFD等の開示体制を整備。 - 「原材料・エネルギー価格変動リスク。スチレンモノマー・ポリスチレンなどの価格変動を指摘。タイムリーな価格転嫁と原材料の多元的調達・購買力の強化を実施。」 — 原材料・エネルギー価格変動リスクと、タイムリー転嫁・調達多元化等の対応。 - 「海外取引における為替リスク。為替差損が発生する場合があるとしてヘッジ措置を検討。」 — 為替リスク（為替差損）へのヘッジ措置検討。 - 「エフピコ（顧客名）、Brose Sitech Foam GmbH（株式譲渡の譲渡先）、Sekisui Kasei Europe B.V.、Sekisui Kasei U.S.A., Inc.、Sekisui Kasei Mexico、Taiwan Shsekui Kasei等、欧州・米州・アジア拠点の主要プレイヤーを名指し。」 — 顧客・譲渡先・拠点の主要プレイヤー等を名指しする。 - 「RETINA FOAM BIO HO S（生分解性発泡体関連製品）」 — RETINA FOAM BIO HO S（生分解性発泡体関連製品）の記載。 - 「エスレンビーズ（発泡性ポリスチレンビーズ）」 — エスレンビーズ（発泡性ポリスチレンビーズ）。 - 「エスレンシート（発泡ポリスチレンシート）」 — エスレンシート（発泡ポリスチレンシート）。 - 「エスレンブロック」 — エスレンブロックに関する記載。 - 「社内通報制度（SKG CLEAN NETWORK）等による内部統制の強化。」 — 社内通報制度（SKG CLEAN NETWORK）等による内部統制の強化。 - 「指名・報酬等委員会は社外取締役を過半数とする体制。」 — 指名・報酬等委員会は社外取締役を過半数とする体制。 - 「インターフォーム」 — インターフォームの記載。 - 「セルペット」 — セルペットの記載。 - 「ESダンマット」 — ESダンマットの記載。 - 「環境・品質・安全管理関連の制度・手法（環境委員会・品質委員会・保安委員会等の組織・施策）」 — 環境・品質・安全管理関連の組織/施策（環境委員会・品質委員会・保安委員会等）。 - 「エスレンウッド（発泡樹脂材の木質系用途品?）」 — エスレンウッド（木質系用途品?）に関する記載。 - 「気候変動・パンデミック・人口動態・労働市場変化、技術代替などの外部要因を含む。」 — 気候変動・パンデミック等の外部要因を想定する旨。