# 政策保有株式の保有合理性検証と定期的見直し｜積水樹脂（4212）の変遷

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## 経過

- FY2019 初出 「当社は、今後も持続的に成長を続けていくためには、生産・開発・販売等多方面において、様々な企業との協力関係が必要であり、新規事業分野の創出や取引関係の構築・強化のために有益かつ重要と判断する場合に限り業務提携先等の株式を政策保有することとしている。また、上記保有目的、保有に伴う便益やリスク、資本コスト等を勘案して保有の合理性を精査し、定期的に見直しを行っている。」 — 政策保有株式を有益かつ重要な場合に限定し、便益・リスク・資本コストを踏まえて合理性を定期検証する方針を初めて独立したテーマとして記載している。 (https://komori.app/company/4212/filing/2018-fy)
- FY2020 前進 「原材料の調達先として保有しているが、縮減を進めている状況である。関係会社の取引先として保有しているが、縮減を図っている。」 — 政策保有株式について、原材料調達先や関係会社の取引先に係る保有株式の縮減を進めている銘柄があると記載している。また、当事業年度に非上場株式以外の株式2銘柄で株式数が減少している。 (https://komori.app/company/4212/filing/2019-fy)
- FY2021 前進 「当社の関係会社の取引先として保有しているが、縮減を図っている。」 — 政策保有株式について、縮減を進めている銘柄を記載している。当事業年度は非上場株式以外の株式3銘柄で株式数が減少し、売却価額の合計は152百万円となった。 (https://komori.app/company/4212/filing/2020-fy)
- FY2022 前進 「非上場株式以外の株式　5　433」 — 政策保有株式について、当事業年度に非上場株式以外の5銘柄を減少させ、売却価額の合計433百万円となった。保有合理性の検証と縮減を引き続き進めている。 (https://komori.app/company/4212/filing/2021-fy)
- FY2023 前進 「非上場株式以外の株式　3　1,103」 — 政策保有株式について、当年度に非上場株式以外の3銘柄を減少させ、売却価額の合計は1,103百万円となった。保有合理性の検証と縮減を引き続き進めている。 (https://komori.app/company/4212/filing/2022-fy)
- FY2024 前進 「非上場株式以外の株式　2　804」 — 政策保有株式について2銘柄を売却し、売却価額は804百万円となった。一方、資本業務提携に基づき1銘柄を122百万円で取得している。 (https://komori.app/company/4212/filing/2023-fy)
- FY2025 前進 「当事業年度において株式数が減少した銘柄は、非上場株式以外の株式3銘柄で、売却価額の合計額は390百万円となった。」 — 政策保有株式について3銘柄を売却し、売却価額は390百万円となった。保有合理性の検証と縮減を継続している。 (https://komori.app/company/4212/filing/2024-fy)
- 2026-05-13 引き上げ 「最終年度の27年3月期は、約３割の大幅な縮減（※）を目標に取り組む方針」 — 政策保有株式について、中期経営計画2027の最終年度に2026年3月期末時価ベースで約3割縮減する目標を新たに明示している。 (https://komori.app/company/4212/disclosure/20260513528940)
- FY2026 前進 「当事業年度において株式数が減少した銘柄は、非上場株式以外の株式5銘柄で、売却価額の合計額は445百万円となった。」 — 政策保有株式について5銘柄を売却し、売却価額445百万円となった。保有合理性の検証と縮減を継続している。 (https://komori.app/company/4212/filing/2025-fy)
- 2026-07-30 前進 「一方で、資本効率向上にむけて進めている政策保有株式の縮減が順調に進捗しており、当初想定を上回る売却益の計上が見込まれることから、親会社株主に帰属する当期純利益を上方修正いたします。」 — 政策保有株式の縮減が順調に進捗し、当初想定を上回る売却益の計上見込みとして、利益予想の上方修正要因に挙げている。 (https://komori.app/company/4212/disclosure/20260728501070)
- 2026-09-01 前進 「当社は自己資本適正化へ向けた取り組みの一つとして、2027 年３月期に政策保有株式を約３割縮減(※2026 年３月末時価を基準)する目標を公表しており、その一環として本株式売却を実施するものです。」 — 政策保有株式の縮減について、2027年3月期に約3割縮減する目標の一環として、四国化成ホールディングス株式1,266,000株の売却を決定した。売却価格は未決定であり、目標達成の完了ではなく具体的な実行段階への進展として記録する。 (https://komori.app/company/4212/disclosure/20260826526762)
- 2026-09-09 前進 「当社が保有する同社普通株式の全株式を、売出人である大和証券株式会社へ売却いたします。」 — 政策保有株式の保有合理性検証・縮減方針に関して、四国化成ホールディングス株式会社の普通株式1,266,000株を全株売却する具体的な実施内容を開示している。売却総額は2,501百万円、投資有価証券売却益は2,156百万円の見込みである。 (https://komori.app/company/4212/disclosure/20260909533668)
- 2026-09-09 前進 「投資有価証券売却益(特別利益)の計上に関するお知らせ」 — 投資有価証券の売却益を特別利益として計上したことが新たに公表され、政策保有株式の売却・見直しが進んだ事実が示された。 (https://komori.app/news/a8998614b433cc20)