# ＵＢＥ（4208） UBE Vision 2030 Transformation～1st Stage～ 経営概況説明会

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/4208/disclosure/20240520502197
種別: 経営計画
開示日: 2024-05-21
Komoriの読み（0-100）: 90
企業ページ: https://komori.app/company/4208

## 何が変わったか

既存の中期経営計画について、2024年度の業績予想と施策の進捗を示した。ベーシック事業の不振で全体の最終年度目標は未達見通しだが、スペシャリティ事業への成長投資やベーシック事業の構造改革は継続する。

## 会社が挙げた理由

ベーシック事業が中国経済の停滞等の影響を強く受け、カプロラクタムとナイロンポリマーの販売数量低迷や販売価格下落により業績が想定を大きく下回ったほか、工業薬品も国内アンモニア需要の低迷とアンモニア国際市況下落の影響を受けたため。

## 開示の要点

- 計画の名称: UBE Vision 2030 Transformation（再掲）／中期経営計画
- 計画期間: 現中計：2022年度～2025年度、長期ビジョン：2030年
- 計画に対する動き: 年次の再掲
- 売上高目標: {"previous_forecast":"5,200","revised_forecast":"5,100","change":"△100","change_rate":"not_disclosed","unit":"億円"}
- 営業利益目標: {"previous_forecast":"400","revised_forecast":"270","change":"△130","change_rate":"not_disclosed","unit":"億円"}
- 営業利益率目標: {"previous_forecast":"8%","revised_forecast":"5.3%","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"%"}
- 当期純利益目標: {"previous_forecast":"330","revised_forecast":"295","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"億円"}
- ROE目標: {"previous_forecast":"8%","revised_forecast":"7.1%","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"%"}
- ROIC目標: {"previous_forecast":"（参考）6%","revised_forecast":"4.8%","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"%"}
- 配当性向・DOEの方針: DOE（株主資本配当率）2.5%以上、連結総還元性向30%以上（3ヵ年平均）
- 自己株式取得の方針: not_disclosed
- 資本コスト: 株主資本コスト（市場）は現状10％程度（PER10倍程度）。CAPMより8％前後と推計。
- PBR・株価に関する自己評価: スペシャリティ事業の拡大とベーシック事業の構造改革によりPBRを向上させる。PBRはROE、株主資本コスト、期待成長率の関係で説明。
- 投資計画の総額: 中計原計画1,620億円。キャッシュ・アロケーションの3年間累計では設備投資・投融資1,600億円、研究開発310億円。
- 分野別の投資額: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- セグメント別目標: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 非財務目標: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 計画の前提: 2024年度の環境要因として、為替150.0円/ドル、ナフサ（CIF）700.0ドル/トン、豪州炭（CIF）168.0ドル/トン。
- 重点施策: ポリイミド、分離膜、セラミックス、C1ケミカル・高機能コーティング、医薬、ベーシック事業の構造改革、ROIC経営の推進、資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応、研究開発テーマ、成長戦略と一体化した「E」、成長を支える基盤「S」、成長を支える基盤「G」、成長を推進する「DX」
- 前計画の実績: {"previous_forecast":"2023年度中計原計画：売上高5,200億円、営業利益410億円","revised_forecast":"2023年度実績：売上高4,682億円、営業利益225億円","change":"売上高△518億円、営業利益△185億円","change_rate":"not_disclosed","unit":"億円"}
- 見直し・取り下げの理由: 中国経済の停滞等の影響を強く受け、中計原計画の達成は困難な状況。カプロラクタムとナイロンポリマーの業績が販売数量の低迷や販売価格の下落等により想定を大きく下回り、工業薬品では国内工業用途におけるアンモニア需要の低迷とアンモニア国際市況下落の影響を受けている。
- 対象市場の規模: ダイカストマシン市場は、2024年度以降の予測で全世界70台/年（UBEマシナリー社推測）。先行各社の発注は全世界約100台、自動車部品量産中は約15台（UBEマシナリー社推測）。分離膜では欧州・北米のバイオメタン需要が数倍に成長すると予測。
- 認識するリスク: 主要市場の経済状況、製品の需給、原燃料価格、金利、為替相場、GX-ETSや賦課金など環境コスト増加、中国を中心とした競合の増産と市況変動、国際政情不安による原燃料価格の高止まり
- 取締役会決議日: not_disclosed
- 公表日: 2024年5月21日

## 評価の根拠

- この開示は計画に対して何をしているか。: 年次の再掲（原文: 「「Ⅲ 中期経営計画の進捗と重要施策」「中計原計画は未達の見通し」」）
- 計画が対象とする期間はどれくらいか。: 長期（5年超）（原文: 「「2030年の目指す姿（長期ビジョン）」「UBE Vision 2030 Transformation」」）
- 計画の開始年度と最終年度が明示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「図表に「現中計 2022」「2025」「次期中計 2028」「2030」」）
- この開示は初出の内容か、既に公表した計画の再掲・更新か。: 進捗・確定報告（原文: 「「長期ビジョン UBE Vision 2030 Transformation（再掲）」「中期経営計画の進捗と重要施策」」）
- どの指標に数値目標が置かれているか。: 利益と資本効率（原文: 「主要項目表の「営業利益」「親会社株主に帰属する当期純利益」「ROS」「ROE」「ROIC」、株主還元の「DOE 2.5%以上」「連結総還元性向30%以上」」）
- 数値目標はどのような形で示されているか。: 実績と並べた表（原文: 「「2024年度業績予想 主要項目」表、「中期経営計画 原計画との乖離」表」）
- 直近の実績に照らして、目標はどれだけ高いか。: 大きく伸ばす計画（原文: 「2023年度営業利益「実績225」、2024年度営業利益「原計画400」」）
- セグメント別・事業別の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「ポートフォリオ」別の2024年度売上高・営業利益表」）
- 人材・環境・顧客数など、財務以外の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「2030年度温室効果ガス（GHG）排出削減目標50%削減」「環境貢献型製品・技術の連結売上高比目標60%以上」「女性社員比率30%」「女性管理職比率10%」」）
- 計画の前提（為替、市場成長率、価格など）が数値で示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「2024年度 前提条件（環境要因） 為替150.0円/ドル ナフサ（CIF）700.0ドル/トン 豪州炭（CIF）168.0ドル/トン」」）
- 前の計画・前年度の目標の結果について、何が書かれているか。: 未達を明示（原文: 「「中計最終年度の目標に対し、ベーシック事業の悪化により全体として未達となる」」）
- 実績と計画の対比は、どこまで示されているか。: 指標ごとの対比表（原文: 「「中期経営計画 原計画との乖離」表の「原計画」「実績」「予想」「差異」」）
- 計画に届かなかった項目について、どこまで説明されているか。: 原因の説明あり（原文: 「「中国経済の停滞等の影響を強く受け」「販売数量の低迷や販売価格の下落」「アンモニア需要の低迷とアンモニア国際市況下落」」）
- 資本コストについて、どこまで書かれているか。: 資本コストを数値で開示（原文: 「「CAPMより8％前後と推計」「株主資本コスト（市場）現状：10％程度（＝PER10倍程度）」」）
- 株主還元について、どこまで書かれているか。: 複数の還元方針を数値で（原文: 「「DOE（株主資本配当率）2.5%以上」「連結総還元性向30％以上（3ヵ年平均）」」）
- 投資計画について、どこまで書かれているか。: 分野別の金額まで（原文: 「「合計1,620億円」「設備投資1,100億円」「投融資（M&A含む）200億円」「研究開発費320億円」」）
- 自己資本比率・有利子負債・ネットD/Eなど、財務体質の目標が数値で示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「D/Eレシオ 0.63倍」「‘24年度（原計画）0.45倍」「自己資本4,240億円」」）
- PBRまたは株価が低い水準にあるという自己評価が書かれているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「スペシャリティ事業の拡大とベーシック事業の構造改革によりPBRを向上」「PBR＝ROE／（株主資本コスト－期待成長率）」」）
- 事業構成に対する動きとして、何が書かれているか。: 撤退・売却を名指し（原文: 「「川下の不採算製品（蓚酸、1,6-HDL、硝酸ソーダ等）の事業撤退を実施」」）
- 重点施策は、どの粒度まで書かれているか。: 施策名と数値あり（原文: 「「米国ルイジアナ州に…DMC年産10万トン、EMC年産4万トン」「設備投資金額は合計約5億ドル」「2026年11月稼働予定」」）
- 対象市場の大きさについて、どこまで示されているか。: 市場規模と出典あり（原文: 「「2024年度以降の予測…計70台／年」「（UBEマシナリー社推測）」」）
- M&A・提携を計画の手段として明示しているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「アライアンス・M&A・事業再編」「周辺領域におけるM&Aなども活用」「エーピーアイコーポレーション社を取得」」）
- 施策の実施時期は、どこまで割り当てられているか。: 年度別の工程表（原文: 「「フィルムとBPDAの新設備が2024年度下期に稼働予定」「2025年度上期稼働予定」「2025年度下期稼働予定」「2026年11月稼働予定」」）
- 会社はこの計画をどれだけ断定的に書いているか。: 条件付き（原文: 「「増収増益を見込む」「停止時期の前倒しを検討中」「稼働予定」「実際の業績はさまざまな要因の変化によって見通しと大きく異なる場合もありえます」」）