# 政策保有株式の保有適否と資本コストの検証｜日本ゼオン（4205）の変遷

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## 経過

- FY2019 初出 「このような検討を経て取得した株式については、毎年個別銘柄ごとに保有目的の適切性や保有に伴う便益およびリスクが資本コストに見合っているか等を精査し、保有の適否を検証します。」 — 政策保有株式について、取引先等との関係強化だけでなく、便益・リスクが資本コストに見合うかを毎年検証する方針を初めてスレッド化した。 (https://komori.app/company/4205/filing/2018-fy)
- FY2020 前進 「当事業年度に置きましては、令和元年10月31日開催の当社取締役会において、政策保有株式の保有適否の検証を実施し、保有の意義を失ったと認められる銘柄につきましては、縮減の可能性の検討を進めております。」 — 政策保有株式について、取締役会による個別銘柄の保有適否の検証を実施し、意義を失った銘柄の縮減検討に進んでいる。 (https://komori.app/company/4205/filing/2019-fy)
- FY2021 再掲 「このような検討を経て取得した株式については、毎年当社取締役会において、個別銘柄ごとに保有目的の適切性や保有に伴う便益およびリスクが資本コストに見合っているか等を精査し、保有の適否を検証します。当事業年度に置きましては、2020年10月30日開催の当社取締役会において、政策保有株式の保有適否の検証を実施し、保有の意義を失ったと認められる銘柄につきましては、縮減の可能性の検討を進めております。」 — 政策保有株式について、毎年の個別銘柄検証と、2020年10月30日取締役会での検証および意義を失った銘柄の縮減検討を継続している。 (https://komori.app/company/4205/filing/2020-fy)
- FY2022 前進 「当事業年度に置きましては、2021年10月29日開催の当社取締役会において、政策保有株式の保有適否の検証を実施し、保有の意義を失ったと認められる銘柄につきましては、縮減の可能性の検討を進めております。」 — 2021年10月29日取締役会で政策保有株式の検証を実施し、意義を失った銘柄の縮減検討を継続している。 (https://komori.app/company/4205/filing/2021-fy)
- FY2023 前進 「当事業年度に置きましては、2022年12月28日開催の当社取締役会において、政策保有株式の保有適否の検証を実施し、保有の意義を失ったと認められる銘柄につきましては、縮減の可能性の検討を進めております。」 — 2022年12月28日取締役会で政策保有株式の検証を実施し、意義を失った銘柄の縮減検討を継続している。 (https://komori.app/company/4205/filing/2022-fy)
- FY2024 前進 「当事業年度に置きましては、2023年10月27日開催の当社取締役会において、政策保有株式の保有適否の検証を実施し、保有の意義を失ったと認められる銘柄につきましては、縮減の可能性の検討を進めております。」 — 取締役会での保有適否検証を継続し、当事業年度には非上場1銘柄・上場2銘柄を減少させ、上場株式売却額は335億11百万円となった。 (https://komori.app/company/4205/filing/2023-fy)
- FY2025-H1 前進 「事業戦略推進における資本効率向上のための投資資金再配分によるもの」「投資有価証券売却益（見込み）　約84億円」「売却の時期　2024年11月から2025年3月」 — 資本効率向上と投資資金再配分を目的に、保有上場有価証券を2024年11月から2025年3月に売却し、約84億円の売却益を見込む計画を決定した。 (https://komori.app/company/4205/filing/2024-h1)
- FY2025 前進 「当社グループは毎年個別銘柄ごとに保有目的の適切性や保有に伴う便益およびリスクが資本コストに見合っているか等を精査して保有の適否を検証するとともに、保有株式の縮減目標を定めています。」 — 政策保有株式について、毎年の保有適否検証に加え、保有株式の縮減目標を定める方針を明示した。当事業年度には非上場2銘柄、上場5銘柄の株式数が減少している。 (https://komori.app/company/4205/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 前進 「当社は、事業戦略推進における資本効率向上のための投資資金再配分を目的として、当社が保有する投資有価証券の一部を当中間連結会計期間に売却いたしました。これにより、当中間連結会計期間に投資有価証券売却益（特別利益）を16,854百万円計上しております。」 — 政策保有株式等の投資有価証券について、資本効率向上と投資資金再配分を目的とする売却を実施し、165億54百万円の売却益を計上した。 (https://komori.app/company/4205/filing/2025-h1)
- FY2026 前進 「当事業年度に置きましては、2025年9月29日開催の当社取締役会において、政策保有株式の保有適否の検証を実施し、保有の意義を失ったと認められる銘柄につきましては、縮減の可能性の検討を進めております。」 — 政策保有株式の検証を継続し、当事業年度には非上場株式1銘柄・上場株式8銘柄を減少させ、売却額約216億78百万円、売却益172億84百万円を計上した。 (https://komori.app/company/4205/filing/2025-fy)