# 個人消費低迷、中国経済減速、円高およびBrexitによる外部環境リスク｜ＫＨネオケム（4189）の変遷 Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/4189/threads/ee196df79d2a 企業ページ: https://komori.app/company/4189 ## 経過 - FY2016-Q3 初出 「しかしながら、個人消費が低迷していることに加え中国経済の成長減速や為替の円高傾向などにより、景気回復の足取りは鈍いものとなっております。英国の欧州連合からの離脱が各国経済に影響することも懸念されており、景気の先行きに不透明感がある状況が続きました。」 — 需要環境、海外経済、為替および英国のEU離脱の影響を外部環境上の懸念として記載している。 (https://komori.app/company/4189/filing/2016-q1) - FY2016 再掲 「しかしながら、個人消費が低迷していることに加え、中国経済の成長減速や為替の円高傾向などにより、景気回復の足取りは鈍いものとなりました。年末にかけては米国新政権の財政政策による景気回復への期待が高まったことに加え為替が円安基調となったことから企業業績の改善にやや楽観的な見通しを持てるようになったものの、新興国からの資金流出や欧米の政治リスクの高まりが各国経済に影響することも懸念されており、景気の先行きは依然として不透明感を残しています。」 — 個人消費、中国経済、為替および海外の政治リスクを引き続き景気の不透明要因として記載している。 (https://komori.app/company/4189/filing/2016-fy) - FY2017-Q1 再定義 「当第１四半期連結累計期間におけるわが国経済は、世界経済の持ち直しを受けて輸出や鉱工業生産が回復し、堅調な雇用・所得情勢を受けた個人消費の持ち直しの動きがみられる等引き続き緩やかな回復基調で推移しました。しかしながら、地政学的な緊張の高まりや欧米の政治動向等が各国経済に影響することも懸念されており、景気の先行きは依然として不透明感を残しています。」 — 従来の個人消費低迷等から、国内外経済の回復基調を示す記述に変わる一方、地政学的緊張や欧米の政治動向を新たな不透明要因として挙げている。 (https://komori.app/company/4189/filing/2017-q1) - FY2017-Q2 再掲 「当第２四半期連結累計期間におけるわが国経済は、世界経済の持ち直しを受けた輸出や鉱工業生産の回復、堅調な雇用・所得情勢を受けた個人消費の持ち直しの動きがみられる等引き続き緩やかな回復基調で推移しました。しかしながら、欧米の政治動向・金融政策や地政学的な緊張の高まり等が各国経済に影響することも懸念されており、景気の先行きは依然として不透明感を残しています。」 — 国内経済の緩やかな回復基調を示す一方、欧米の政治動向・金融政策および地政学的緊張を景気の不透明要因として引き続き記載している。 (https://komori.app/company/4189/filing/2017-q2) - FY2017-Q3 再掲 「当第３四半期連結累計期間におけるわが国経済は、世界経済の緩やかな回復に伴う輸出や鉱工業生産・企業収益の拡大、堅調な雇用・所得情勢を受けた個人消費の持ち直しの動きがみられる等回復基調で推移しました。しかしながら、欧米の政治動向や地政学的な緊張の高まり等が各国経済に影響することも懸念されており、景気の先行きは依然として不透明感を残しています。」 — 国内外経済は回復基調としつつ、欧米の政治動向および地政学的緊張を景気の不透明要因として引き続き記載している。 (https://komori.app/company/4189/filing/2017-q3) - FY2017 後退 「欧米の政治動向や地政学的な緊張の高まり等が各国経済に影響する懸念は残るものの、先行きの不透明感が緩和しました。」 — 世界経済は回復基調とされ、欧米の政治動向・地政学的緊張への懸念は残るものの、先行きの不透明感は緩和したと記載している。 (https://komori.app/company/4189/filing/2017-fy) - FY2018-Q1 悪化 「しかしながら、米国の保護主義的な通商政策や地政学的な緊張の高まり等が各国経済に影響することも懸念されており、景気の先行きに不透明感が広がりました。」 — 従来の不透明感の緩和から、米国の保護主義的な通商政策および地政学的緊張により不透明感が広がったとの記述に変化している。 (https://komori.app/company/4189/filing/2018-q1) - FY2018-Q2 再掲 「当第２四半期連結累計期間におけるわが国経済は、世界経済の緩やかな回復に伴い輸出が底堅さを維持するなか、高水準の企業収益を背景に設備投資が堅調に推移する等緩やかな持ち直し基調で推移しました。しかしながら、米国の保護主義的な通商政策の各国経済への影響が懸念され景気の先行きに不透明感が広がりました。」 — 国内外経済は緩やかな持ち直し基調とする一方、米国の保護主義的な通商政策による先行き不透明感を引き続き記載している。 (https://komori.app/company/4189/filing/2018-q2) - FY2018-Q3 再掲 「当第３四半期連結累計期間におけるわが国経済は、世界経済の緩やかな回復に伴い輸出が底堅さを維持するなか、西日本豪雨や台風等の影響により鉱工業生産の下振れが見られたものの、高水準の企業収益を背景に設備投資の増加傾向が持続する等緩やかな回復基調で推移しました。しかしながら、米国の保護主義的な通商政策の各国経済への影響が懸念され景気の先行きに不透明感が広がりました。」 — 国内外経済は緩やかな回復基調とする一方、米国の保護主義的な通商政策による先行き不透明感を引き続き記載している。西日本豪雨や台風による鉱工業生産の下振れも記載された。 (https://komori.app/company/4189/filing/2018-q3) - FY2018 悪化 「しかしながら、年後半に米中の貿易摩擦が顕在化したことに伴い中国及び欧州等の経済成長が減速しわが国の輸出も力強さに欠けるようになりました。加えて、英国のＥＵ離脱等の欧米政治動向や米国の金利政策の各国経済への影響が懸念され景気の先行きの不透明感が高まりました。」 — 米中貿易摩擦の顕在化、中国・欧州の成長減速、英国のEU離脱や米国金利政策への懸念により、先行き不透明感が高まったと記載している。 (https://komori.app/company/4189/filing/2018-fy) - FY2019-Q1 悪化 「当第１四半期連結累計期間におけるわが国経済は、堅調な雇用情勢を受けた個人消費の持ち直しの動きがみられたものの、米国と中国の貿易摩擦等を要因とする海外経済の減速により輸出が低迷し、高水準の企業収益を背景に堅調さを維持していた設備投資の伸びが鈍化する等力強さに欠ける展開が続きました。また、英国のＥＵ離脱等の欧米政治動向が各国経済に影響する懸念が継続し景気の先行きに不透明感が残りました。」 — 米中貿易摩擦を背景とする海外経済の減速、輸出低迷、設備投資の伸び鈍化および欧米政治動向への懸念が、実体経済への影響を伴う外部環境リスクとして記載されている。 (https://komori.app/company/4189/filing/2019-q1) - FY2019-Q2 悪化 「当第２四半期連結累計期間におけるわが国経済は、企業の設備投資の回復や個人消費の持ち直しの動きがみられたものの、米国と中国の貿易摩擦等を要因とする海外経済の減速により輸出や鉱工業生産が低迷する等力強さに欠ける展開が続きました。また、欧米の政治動向や中東の地政学的リスクが各国経済に影響する懸念が継続し景気の先行きに不透明感が残りました。」 — 米中貿易摩擦を背景とする海外経済の減速・輸出低迷が続き、欧米政治動向に加えて中東の地政学的リスクも明示された。 (https://komori.app/company/4189/filing/2019-q2) - FY2019-Q3 再掲 「当第３四半期連結累計期間におけるわが国経済は、雇用所得環境の改善や消費税増税前の駆け込み需要の影響もあり個人消費の緩やかな持ち直しの動きがみられたものの、米国と中国の貿易摩擦等を要因とする海外経済の減速により輸出や鉱工業生産が低迷する等力強さに欠ける展開が続きました。また、欧米の政治動向や中東の地政学的リスクが各国経済に影響する懸念が継続し景気の先行きに不透明感が残りました。」 — 個人消費には持ち直しの動きがある一方、米中貿易摩擦による海外経済の減速、欧米の政治動向および中東の地政学的リスクによる景気の不透明感が継続している。 (https://komori.app/company/4189/filing/2019-q3) - FY2020-Q1 悪化 「当第１四半期連結累計期間におけるわが国経済は、２月までは概ね底堅く推移しましたが、新型コロナウイルス感染症の世界的な流行を背景に、鉱工業生産及び輸出が弱含むようになったほか、企業の設備投資を先送りする動きや個人の消費行動を自粛する動き、訪日外国人旅行者のインバウンド需要の減少がみられるようになり、３月に入り急速に落ち込み悪化しました。」 — 従来の経済・需要環境の不透明感に加え、新型コロナウイルス感染症の世界的流行により、鉱工業生産、輸出、設備投資、個人消費およびインバウンド需要が３月に急速に悪化したと記載している。 (https://komori.app/company/4189/filing/2020-q1) - FY2020-Q2 悪化 「当第２四半期連結累計期間におけるわが国経済は、新型コロナウイルス感染症の世界的な流行を背景に、３月以降、輸出や鉱工業生産が大幅に減少するようになったほか、企業の設備投資を先送りする動きや個人の消費行動を自粛する動き、訪日外国人旅行者のインバウンド需要の減少がみられるようになり、急速に落ち込み悪化したまま推移しました。」 — 新型コロナウイルス感染症の影響が輸出、鉱工業生産、設備投資、個人消費およびインバウンド需要に広がり、経済の悪化が続いたと記載している。 (https://komori.app/company/4189/filing/2020-q2) - FY2020-Q3 再定義 「当第３四半期連結累計期間におけるわが国経済は、新型コロナウイルス感染症の世界的な流行を背景に、輸出や鉱工業生産が大幅に減少したほか、企業の設備投資を先送りする動きや個人の消費行動を自粛する動き等がみられ、大きく悪化しました。また、石油製品需要の減少等により原油価格が大幅に下落したほか、自動車や家電等の耐久消費財の生産並びに販売も大幅に減少し、第２四半期に極めて厳しい状況となりました。５月以降、国内外で経済活動の再開が進められ、中国向けを中心とする輸出や自動車を中心とする鉱工業生産、所得支援等の政策に後押しされた個人消費が持ち直し緩やかに回復に向かっているものの、感染者数の再拡大が見られるなど先行きが不透明な状況が続いております。」 — 第2四半期までの極めて厳しい悪化に加え、5月以降の経済活動再開と需要の緩やかな回復を記載する一方、感染者数の再拡大により先行き不透明感が続くと説明している。 (https://komori.app/company/4189/filing/2020-q3) - FY2020 再掲 「当社グループを取り巻く経営環境は、新型コロナウイルス感染症の世界的な感染拡大を背景とした世界経済の不確実性の高まり、米中貿易摩擦や金融資本市場の変動の影響、不安定な中東情勢を反映した原燃料価格の変動など、依然として予断を許さない状況であると見込まれます。」 — 新型コロナウイルス感染症、米中貿易摩擦、金融市場、中東情勢および原燃料価格を、翌期の外部環境リスクとして引き続き挙げている。 (https://komori.app/company/4189/filing/2020-fy) - FY2021-Q1 悪化 「足元の４月以降においては、新型コロナウイルスの変異株を中心とした感染再拡大により３度目の緊急事態宣言が発出されるなど、依然として先行きに強い不透明感を残した状況で推移しております。」 — ワクチン接種や経済活動正常化への期待が示される一方、変異株による感染再拡大と3度目の緊急事態宣言により、先行きの不透明感が強い状態として記載されている。 (https://komori.app/company/4189/filing/2021-q1) - FY2021-Q2 再掲 「足元の７月以降においては、従来型より感染力が強いとされる変異株の影響によって国内外ともに未だ感染症の収束が見通せず、依然として先行きに強い不透明感を残した状況で推移しております。」 — ワクチン接種や製造業の回復、新たな需要がみられる一方、変異株の影響で感染症の収束が見通せず、先行きの強い不透明感が続いている。 (https://komori.app/company/4189/filing/2021-q2) - FY2021-Q3 悪化 「当第３四半期（７～９月）においては、新規感染者数が７月から８月にかけて急増したのちに９月以降減少に転じ経済活動の正常化が徐々に進展しつつあるなかで、製造業において半導体不足や原材料価格の高騰の影響がみられるなど、先行きに不透明感を残した状況で推移いたしました。」 — 経済活動の正常化が進展する一方、半導体不足や原材料価格高騰が製造業に影響し、先行きの不透明感が残る要因として新たに具体化されている。 (https://komori.app/company/4189/filing/2021-q3) - FY2021 再定義 「当社グループを取り巻く経営環境は、コロナ禍からの世界経済の回復等により需要は堅調に推移しておりますが、米国におけるインフレの長期化による経済への影響や中国景気の減速リスク、東欧や中東の地政学的リスクなど、不確実性が高まってきています。」 — 需要は世界経済の回復により堅調とする一方、従来の感染症・供給制約中心の記述から、米国インフレ、中国景気減速、東欧・中東の地政学的リスクによる不確実性へ重点が移っている。 (https://komori.app/company/4189/filing/2021-fy) - FY2022-Q1 悪化 「当第１四半期連結累計期間における世界経済は、新型コロナウイルス感染症の影響が継続する中、半導体不足や資源価格の高騰、さらにはウクライナ紛争の勃発など、不透明感の強い状況で推移しました。また、我が国経済においては、企業の生産活動や設備投資が堅調さを維持する一方、個人消費はまん延防止等重点措置の発令や輸入価格の上昇により力強さに欠ける展開となりました。」 — 従来の感染症、供給制約、資源価格等の外部環境リスクに加え、半導体不足と資源価格高騰が継続し、ウクライナ紛争や輸入価格上昇も加わって不透明感の強い状況と記載している。 (https://komori.app/company/4189/filing/2022-q1) - FY2022-Q2 悪化 「当第２四半期連結累計期間における世界経済は、新型コロナウイルス（COVID-19）に対する行動制限の緩和が進み、経済活動正常化の動きが見られた一方で、ウクライナ情勢を受けた世界的な資源価格の高騰、物価上昇圧力に対する各国政策金利の急速な引き上げ、サプライチェーンの混乱継続、中国経済の減速等、景気後退への懸念が徐々に高まる状況となりました。」 — 感染症による行動制限の緩和と経済正常化の動きがある一方、資源価格高騰、政策金利引き上げ、サプライチェーン混乱、中国経済減速および景気後退懸念が新たに具体化・強調され、外部環境リスクの記述が悪化している。 (https://komori.app/company/4189/filing/2022-q2) - FY2022-Q3 悪化 「機能性材料は、冷凍機油原料については、中国不動産市場低迷の影響を受けつつも世界的な猛暑によりエアコン販売が底堅く推移したことを受け、需要は総じて堅調でした。しかしながら、当社生産設備の不具合等による冷凍機油原料の販売数量減少や原燃料価格の高騰等が収益圧迫要因となりました。」 — 中国不動産市場の低迷、生産設備不具合、原燃料価格高騰が販売数量・収益への具体的な圧迫要因として現れており、外部・事業環境リスクの影響が強まっている。 (https://komori.app/company/4189/filing/2022-q3) - FY2022 再掲 「足もとでは、ウクライナ情勢の長期化、急激な物価上昇に伴う、世界経済の成長鈍化が懸念されております。また、昨年のゼロコロナ政策や不動産市況悪化等により減速した中国経済の回復速度も定かではなく、不透明な経営環境が続くと予想されます。」 — ウクライナ情勢、物価上昇、中国経済の減速および回復不確実性を、翌期の外部環境リスクとして引き続き記載している。 (https://komori.app/company/4189/filing/2022-fy) - FY2023-Q2 再掲 「当第２四半期連結累計期間において、新たな事業等のリスクの発生、または、前事業年度の有価証券報告書に記載した事業等のリスクについての重要な変更はありません。」 — 当四半期において、新たな事業等のリスクの発生や既存リスクの重要な変更はないと記載している。 (https://komori.app/company/4189/filing/2023-q2) - FY2023-Q3 再掲 「当第３四半期連結累計期間において、新たな事業等のリスクの発生、または、前事業年度の有価証券報告書に記載した事業等のリスクについての重要な変更はありません。」 — 新たな事業等のリスクの発生および既存リスクの重要な変更はないと記載している。 (https://komori.app/company/4189/filing/2023-q3) - FY2024-Q1 再掲 「当第１四半期連結累計期間において、新たな事業等のリスクの発生、または、前事業年度の有価証券報告書に記載した事業等のリスクについての重要な変更はありません。」 — 新たなリスクの発生および既存リスクの重要な変更はないと記載している。 (https://komori.app/company/4189/filing/2024-q1) - FY2024-H1 再掲 「当中間連結会計期間において、新たな事業等のリスクの発生、または、前事業年度の有価証券報告書に記載した事業等のリスクについての重要な変更はありません。」 — 新たな事業等のリスクの発生および既存リスクの重要な変更はないと記載している。 (https://komori.app/company/4189/filing/2024-h1) - FY2025-H1 再掲 「当中間連結会計期間において、新たな事業等のリスクの発生、または、前事業年度の有価証券報告書に記載した事業等のリスクについての重要な変更はありません。」 — 新たな事業等のリスクの発生および既存リスクの重要な変更はないと記載している。 (https://komori.app/company/4189/filing/2025-h1) - FY2025 悪化 「当社グループを取り巻く外部環境は、世界的な保護主義政策の拡大や中国における内需低迷の長期化などにより、不透明な状況が続いております。」 — 従来の中国経済減速等のリスクに加え、世界的な保護主義政策の拡大と中国内需低迷の長期化を明示し、外部環境の不透明さが続くと記載している。 (https://komori.app/company/4189/filing/2025-fy) - FY2026-H1 悪化 「エアコン市場は、新興国・欧州・日本は好調に推移した一方、最大市場の中国では不動産不況の長期化に加え、家電補助金効果の剥落で低調な状況が継続しました。米国も住宅市場が振るわず、力強さに欠けました。」 — 中国では不動産不況の長期化と家電補助金効果の剥落、米国では住宅市場の低迷が続き、海外需要環境の弱さを具体的に記載している。 (https://komori.app/company/4189/filing/2026-h1) - 2026-08-04 再掲 「エアコン市場は、新興国・欧州・日本は好調に推移した一方、最大市場の中国では不動産不況の長期化に加え、家電補助金効果の剥落で低調な状況が継続しました。米国も住宅市場が振るわず、力強さに欠けました。」 — 中国の不動産不況・家電補助金効果の剥落および米国住宅市場の低迷が、海外需要環境の弱さとして再確認された。 (https://komori.app/company/4189/disclosure/20260514532840) - 2026-08-04 再掲 「なお、2026年12月期の通期連結業績予想につきましては、依然として中東情勢による先行き不透明な状況が続いていることから、2026年５月11日に公表いたしました「2026年12月期第１四半期決算短信[日本基準]（連結）」に記載しております予想数値を据え置いております。」 — 中東情勢による先行き不透明な状況が続いているとして、外部環境リスクを再掲している。 (https://komori.app/company/4189/disclosure/20260722597556)