# 有利子負債削減と成長事業への投資｜三菱ケミカルグループ（4188）の変遷

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## 経過

- FY2016 初出 「内部留保資金につきましては、現下の事業環境を踏まえつつ、中期経営計画「APTSIS 20」で定めた基本戦略のもと、財務体質強化のための有利子負債の削減、成長事業への投資（設備投資及びM＆A等の戦略的投資）等に充当いたします。」 — 内部留保の使途として、負債削減と設備投資・M&A等の成長投資を併記している。 (https://komori.app/company/4188/filing/2015-fy)
- FY2017-Q1 前進 「2016年５月、三菱樹脂㈱の連結子会社であるクオドラント社は、エンジニアリングプラスチック加工メーカーであるパイパー・プラスチックス社の全株式を取得する株式売買契約を締結しました。」 — 成長事業へのM&A投資について、エンジニアリングプラスチック加工メーカーの全株式取得契約を締結したという具体的進展が記載されている。 (https://komori.app/company/4188/filing/2016-q1)
- FY2017-Q2 前進 「当社の連結子会社である大陽日酸㈱は、同社の100％子会社であるマチソン・トライガス社を通じてエア・リキード・インダストリアル・ユーエス社及びエア・ガス社の米国での産業ガス事業の一部並びに関連する事業資産を取得しました。」 — 成長事業へのM&A投資について、米国産業ガス事業の一部及び関連資産を取得し、事業譲受による支出77,000百万円が計上された。 (https://komori.app/company/4188/filing/2016-q2)
- FY2017-Q3 前進 「当社の連結子会社である大陽日酸㈱は、子会社であるTNSC(オーストラリア)社を通じて、豪州の産業ガス・LPG会社であるスパガス・ホールディングス社を買収し、同社は当社の連結子会社となりました。」 — 成長事業へのM&A投資について、豪州の産業ガス・LPG会社の買収が実行され、連結子会社化された。 (https://komori.app/company/4188/filing/2016-q3)
- FY2017 前進 「当社グループは、中期経営計画「APTSIS 20」のもと、2016年度は、日本合成化学工業㈱の完全子会社化、米国における産業ガス事業・資産の買収等の成長に向けた投資を進める一方で、水島エチレンセンターの統合、インド及び中国におけるテレフタル酸事業の売却等、石化事業の構造改革を行いました。」 — 成長投資として日本合成化学工業の完全子会社化、米国産業ガス事業等の買収を実施済みの施策として開示している。 (https://komori.app/company/4188/filing/2016-fy)
- FY2018-Q2 前進 「なお、当第２四半期連結会計期間末の有利子負債は１兆6,234億円（前連結会計年度末比703億円減）であります。」 — 財務体質強化の手段として掲げていた有利子負債の削減について、前連結会計年度末から703億円減少した実績が示されている。 (https://komori.app/company/4188/filing/2017-q2)
- FY2018-Q3 前進 「2017年10月、三菱ケミカル㈱の連結子会社である三菱ケミカルカーボンファイバーアンドコンポジッツ（ヨーロッパ）社が、炭素繊維強化プラスチック自動車部品の製造販売会社であるシー・ピー・シー社（イタリア）の株式の44%を取得する株式譲渡契約を締結しました。
・2017年11月、田辺三菱製薬㈱が、医薬品の研究・開発事業を行う㈱ステリック再生医科学研究所を買収する株式譲渡契約を締結しました。」 — 成長事業への投資として、炭素繊維強化プラスチック自動車部品会社の44％取得契約及び医薬品研究・開発会社の買収契約という新たなM&A案件が加わった。 (https://komori.app/company/4188/filing/2017-q3)
- FY2018 前進 「当連結会計年度の設備投資額は225,189百万円であり、当連結会計年度後１年間の設備投資計画は264,000百万円であります。」 — 成長事業への投資について、当年度の設備投資実績225,189百万円と、翌1年間の264,000百万円の計画が示された。主な内容はポリエステルフィルム、ポリプロピレン、空気分離装置等の新設・増設や合理化・維持更新である。 (https://komori.app/company/4188/filing/2017-fy)
- FY2019-Q2 前進 「当第２四半期連結会計期間末の有利子負債は１兆5,669億円（前連結会計年度末比392億円減）であります。」 — 有利子負債の削減について、社債の償還及び借入金の返済等により、2018年3月末から392億円減少した実績が示された。 (https://komori.app/company/4188/filing/2018-q2)
- FY2019-Q3 前進 「大陽日酸㈱は、子会社であるニッポン・ガシズ・ユーロ・ホールディング社等を通じ、2018年12月３日付で、プラクスエア社（米国）の欧州事業を取得しました。」 — 成長事業へのM&A投資について、プラクスエア社の欧州事業を637,204百万円で取得する大型投資が実行された。 (https://komori.app/company/4188/filing/2018-q3)
- FY2019 前進 「当連結会計年度の設備投資額は225,189百万円であり、当連結会計年度後１年間の設備投資計画は264,000百万円であります。」 — 成長事業への投資について、2018年度の設備投資実績は2,317億円、翌1年間の計画は2,980億円となった。主な投資としてPVOHフィルム、ポリエステルフィルム、ポリプロピレン、空気分離装置、再生医療細胞加工施設及びワクチン製造設備が示されている。 (https://komori.app/company/4188/filing/2018-fy)
- FY2020-Q2 前進 「当第２四半期連結会計期間末のリース負債を含む有利子負債は２兆1,681億円（前連結会計年度末比787億円減）であります。」 — 有利子負債の削減について、社債及び借入金の減少や、短期・長期借入金の返済、社債の償還が進み、前連結会計年度末比787億円減少した。 (https://komori.app/company/4188/filing/2019-q2)
- FY2020 前進 「個々の会社による資金管理から極（地域）ごとでの一体的な資金管理にシフトしてグループ内の資金調達・管理を一元化することで、資金の効率的な活用と調達コストの削減を実現するキャッシュ・マネジメントシステム(CMS)の欧米日亜４極体制の確立に取り組んだほか、キャッシュ・コンバージョン・サイクルの短縮化、定期的な保有意義の検証を通じた、保有意義の低下した資産の売却等の施策を実施しました。これらの結果、APTSIS20開始からこれまでの４年間で、7,000億円規模の財務構造改革を達成しております。」 — CMSの4極体制、運転資本効率化、資産売却等を実施し、APTSIS20開始から4年間で7,000億円規模の財務構造改革を達成したと説明している。 (https://komori.app/company/4188/filing/2019-fy)
- FY2021 前進 「当社グループは、運転資金及び設備資金については、内部資金に加え借入金、社債等による調達を実施しているほか、複数の金融機関とのコミットメント・ラインの設定に加え複数の金融機関との間のアンコミットメントベースの当座借越契約、コマーシャル・ペーパー発行枠及び国内社債発行登録枠等の確保により資金調達手段の多様化を図り、十分な流動性の確保を行っております。」 — APTSIS25 Step1における設備投資4,500億円、投融資1,000億円、R&D投資3,000億円の配分計画が示され、成長投資と流動性確保の枠組みが具体化した。 (https://komori.app/company/4188/filing/2020-fy)
- FY2022-Q1 前進 「三菱ケミカル㈱の連結子会社である日本ポリケム㈱は、JNC石油化学株式会社との合弁会社である日本ポリプロ株式会社が保有し、ポリプロピレンコンパウンド及びガラス長繊維強化熱可塑性樹脂事業を展開するマイテックス・ポリマーズ・ユーエス社（所在地：米国・インディアナ州）など海外グループ会社６社の株式を取得することを2021年４月に決定し、同年７月に完全子会社としました。国内外の技術力と事業基盤の活用を通じ、自動車軽量化に貢献する有力材料等の需要増加に応え成長を加速させていきます。」 — 成長事業への投資として、ポリプロピレンコンパウンド等を展開する海外グループ会社６社の取得を決定し、同年７月の完全子会社化と自動車軽量化材料分野での成長加速を記載している。 (https://komori.app/company/4188/filing/2021-q1)
- FY2022-Q2 前進 「当第２四半期連結累計期間の投資活動によるキャッシュ・フローは、投資の売却及び償還による収入があったものの、有形固定資産及び無形資産の取得1,174億円等により、1,075億円の支出となり」 — 成長投資・設備投資について、当第2四半期連結累計期間に有形固定資産及び無形資産の取得1,174億円が実施された。 (https://komori.app/company/4188/filing/2021-q2)
- FY2022-Q3 再定義 「規律ある事業運営とノンコア資産・事業の売却等により得た追加資金を戦略的に再配分します。」 — 有利子負債削減と成長投資の両立という従来の資本配分に加え、ノンコア資産・事業の売却資金を戦略的に再配分する考え方が、新経営方針の柱として示された。 (https://komori.app/company/4188/filing/2021-q3)
- FY2022 前進 「当連結会計年度の設備投資額は254,589百万円であり、当連結会計年度後１年間の設備投資計画は262,000百万円であります。」 — 設備投資を継続し、2022年度以降の1年間について262,000百万円の設備投資計画を示した。主な投資対象としてポリエステルフィルム、C.P.C.関連設備、液化炭酸ガス・ドライアイス工場及びワクチン製造設備が挙げられている。 (https://komori.app/company/4188/filing/2021-fy)
- FY2023-Q2 前進 「当第２四半期連結累計期間の投資活動によるキャッシュ・フローは、投資の売却及び償還による収入等があったものの、有形固定資産及び無形資産の取得1,307億円等により、1,177億円の支出となり」 — 成長投資・設備投資について、当第2四半期連結累計期間に有形固定資産及び無形資産の取得1,307億円を実施した。 (https://komori.app/company/4188/filing/2022-q2)
- FY2023-Q3 前進 「当第３四半期連結累計期間の投資活動によるキャッシュ・フローは、投資の売却及び償還による収入等があったものの、有形固定資産及び無形資産の取得2,027億円等により、1,744億円の支出となり」 — 成長投資・設備投資について、当第3四半期連結累計期間に有形固定資産及び無形資産の取得2,027億円が実施された。 (https://komori.app/company/4188/filing/2022-q3)
- FY2024-Q1 前進 「有形固定資産及び無形資産の取得632億円等により、573億円の支出となり」 — 成長事業への設備・無形資産投資について、当第1四半期連結累計期間に632億円の取得支出が実施された。 (https://komori.app/company/4188/filing/2023-q1)
- FY2024-Q2 前進 「有形固定資産及び無形資産の取得1,263億円等により、1,156億円の支出となり」 — 当第2四半期連結累計期間に、有形固定資産及び無形資産の取得1,263億円が実施された。 (https://komori.app/company/4188/filing/2023-q2)
- FY2024-Q3 前進 「当第３四半期連結累計期間の投資活動によるキャッシュ・フローは、子会社の売却による収入や、支配喪失会社からの貸付金の回収による収入があったものの、有形固定資産及び無形資産の取得1,975億円等により、1,193億円の支出となり」 — 当第３四半期連結累計期間に、有形固定資産及び無形資産の取得1,975億円が実施された。 (https://komori.app/company/4188/filing/2023-q3)
- FY2025 再定義 「資金については、安定的な株主還元・財政基盤の確立と積極的な成長投資を両立させるため、株主還元・負債返済に約25％、設備投資・投融資に約75％を目安として配分する方針です。」 — 有利子負債削減と成長投資の両立という資本配分方針が、株主還元・負債返済約25％、設備投資・投融資約75％という配分目安として明示された。 (https://komori.app/company/4188/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 前進 「当中間連結会計期間の投資活動によるキャッシュ・フローは、有形固定資産及び無形資産の取得があったものの、田辺三菱製薬株式会社等の子会社の売却による収入4,909億円により、1,740億円の収入となり、」「当中間連結会計期間の財務活動によるキャッシュ・フローは、有利子負債の返済による支出1,998億円や、自己株式の取得500億円、配当金の支払い373億円等により、2,923億円の支出となりました。」 — 田辺三菱製薬等の売却収入4,909億円を得て、有利子負債の返済1,998億円、自己株式取得500億円及び配当支払い等に資金を振り向けた。 (https://komori.app/company/4188/filing/2025-h1)
- 2026-05-13 前進 「成長ドライバーを中心に積極的に投資を実行し、将来の利益成長を確実にする」 — 主要成長投資計画が更新され、2027年3月期の設備投資予想は3,391億円とされた。廃プラ油化、半導体精密洗浄、EUVレジスト用ポリマー、負極材等の投資案件が一覧化された。 (https://komori.app/company/4188/disclosure/20260513528408)
- FY2026 前進 「当連結会計年度の投資活動によるキャッシュ・フローは、有形固定資産及び無形資産の取得があったものの、田辺三菱製薬㈱（現　田辺ファーマ㈱）等の子会社の売却による収入5,175億円等により、1,245億円の収入となり」 — 田辺三菱製薬等の売却収入5,175億円を得て、設備投資等を行いながら、有利子負債の返済2,507億円、配当金支払い673億円及び自己株式取得500億円を実施した。 (https://komori.app/company/4188/filing/2025-fy)