# 三菱ケミカルグループ（4188） FY2025 有価証券報告書

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/4188/filing/2025-fy
提出日: 2026-06-22
対象期間: 2025-04-01 〜 2026-03-31
企業ページ: https://komori.app/company/4188
原本（EDINET）: https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100YFSR.pdf

## 要点

当連結会計年度の有価証券報告書では、非継続事業として田辺三菱製薬㈱（現田辺ファーマ㈱）の全株式の譲渡を反映するとともに、産業ガスセグメントではオーストラリア等の産業ガス事業を取得しています。併せて、セグメントを4区分に変更したうえで、設備投資計画等の記載を更新しています。

## 事業

本報告書は、三菱ケミカルグループ株式会社（証券コード 4188）の有価証券報告書（年次）に基づく事業概要情報を、2024年公表のKAITEKI Vision 35および中期経営計画2029に合わせて整理したもの。セグメントはスペシャリティマテリアルズ、MMA＆デリバティブズ、ベーシックマテリアルズ＆ポリマーズ、産業ガスの4セグメントを核とし、その他の区分を含む。外部顧客向け売上高、各種資産・利益指標、地域別売上高などの財務情報を転記している。なお、該当しない項目は空欄またはnullとした。

## 数字

- 研究開発費: 587億円
- 設備投資: 3,088億円
- フリーキャッシュフロー: 56億円
- 従業員数: 56,678人

## セグメント

- スペシャリティマテリアルズ / 売上高 11兆円 / 営業利益 32百万円
- MMA＆デリバティブズ / 売上高 3,519億円 / 営業利益 -15百万円
- ベーシックマテリアルズ＆ポリマーズ / 売上高 7,907億円 / 営業利益 -42百万円
- 産業ガス / 売上高 1.4兆円 / 営業利益 2,007億円
- その他 / 売上高 1,492億円 / 営業利益 14百万円
- セグメント計 / 売上高 3.7兆円 / 営業利益 225億円

## 地域別

- 日本 / 売上高 1.6兆円
- アジア・オセアニア（合計） / 売上高 7,488億円
- 中国 / 売上高 2,815億円
- 米国 / 売上高 6,520億円
- 英国 / 売上高 6,350億円
- その他 / 売上高 404億円

## 前回からの変化

### 戦略的賭け

本提出書類（2026-06-22）では、M&A（CoreGas、Esteve Teijin Healthcare）および設備投資計画（ソアノール製造設備増設、産業ガス向け空気分離装置新設）が記載されているため、既存の対応エントリへ言及追加し、一部で成熟度を更新した。加えて、産業ガス向け空気分離装置新設は新規投資プロジェクトとして追加した。

- + 産業ガス向け空気分離装置新設

### 外部エクスポージャー

2026-06-22提出書類により、既存の「ナフサ価格変動リスク」「為替変動リスク（円/US$）」へ追記を実施。また、新たに「中東情勢を背景とした地政学的リスク（調達先分散・代替原料・BCP）」および「グローバル・ミニマム課税制度（IIR等）に関する制度改正の影響」を追加した。

- + 中東情勢による調達・輸送リスク
- + グローバル・ミニマム課税制度の影響

### 技術

2026年6月22日提出書類では「技術」セクションは該当する記載がない一方、設備投資計画の主な設備内容として、ソアノール製造、炭素繊維関連製品、負極材、空気分離装置に関する具体的な増設・新設が明記されているため、該当する製造技術として新規エントリを追加する。既存の技術正準エントリに対する言及は本書類内に見当たらない。

- + ソアノール製造技術
- + 炭素繊維関連製造技術
- + 負極材製造技術
- + 空気分離技術

### 資本配分

提出書類（2026-06-22）に記載された設備投資計画（セグメント別の増設・新設・合理化/維持更新）、研究開発投資計画、M&A（CoreGas Pty Ltd、Esteve Teijin Healthcare, S.L.）および配当（2026年度予定を含む）と、財務面の有利子負債管理の記載を反映するため、既存の株主還元方針エントリを更新し、新規エントリを追加する。

- + ソアノール製造設備増設
- + 炭素繊維製品設備増設
- + 負極材製造設備増設
- + 空気分離装置新設
- + 合理化・省力化・維持更新
- + 研究開発投資計画2025-2027
- + CoreGas Pty Ltd取得
- + Esteve Teijin Healthcare取得
- + 有利子負債の管理とヘッジ

### ケイパビリティ構築

本提出書類では、既存の「コアガスグループ買収（オーストラリア・NZ）」が再記載され、また2026年3月3日付で「Esteve Teijin Healthcare, S.L.（スペイン）」の株式取得が新たに具体的に記載されたため、既存エントリへの追記と新規M&Aエントリの追加を行う。

- + Esteve Teijin社取得

### 規制ポジショニング

提出書類（2026-06-22）で、グローバル・ミニマム課税制度（IIR等）の制度改正と、2024年度開始事業年度からの追加適用可能性、並びに繰延税金資産・負債の認識・開示への影響が明示されたため、新規エントリを追加する。その他、既存の正準エントリに対する新規言及は確認できなかった。

- + グローバル・ミニマム課税制度（IIR）

## 会社自身の言葉

### M&A（取得）・対象会社の追加

- 「2026年3月3日付
  - Esteve Teijin Healthcare, S.L.（スペイン）を取得」 — Esteve Teijin Healthcare, S.L.（スペイン）の取得（2026年3月3日付）
- 「2025年7月1日付
  - 株式譲渡により「CoreGas Pty Ltd（オーストラリア）」を取得
  - 取得対価：現金71,521百万円
  - 議決権付資本持分：100%（取得後の支配獲得）」 — CoreGas Pty Ltd（オーストラリア）の取得（2025年7月1日付、取得対価・支配獲得）
- 「2026年3月3日付
  - Esteve Teijin Healthcare, S.L.（スペイン）を取得
  - 取得対価：現金22,432百万円」 — Esteve Teijin Healthcare, S.L.（スペイン）の取得（2026年3月3日付、取得対価も記載）
- 「2025年7月1日付
  - 株式譲渡により「CoreGas Pty Ltd（オーストラリア）」を取得」 — CoreGas Pty Ltd（オーストラリア）の取得（2025年7月1日付）

### 制度・地政学リスク/税制（IIR等、中東情勢）

- 「グローバル・ミニマム課税制度（IIR等を含む）に関する制度改正が2023年に成立。2024年度開始事業年度より課税が追加適用される可能性があり、繰延税金資産・負債の認識・開示については後述の「繰延税金資産の回収可能性」等の項目で論じられている。」 — グローバル・ミニマム課税制度（IIR等）の制度改正と、繰延税金資産・負債への影響論点
- 「中東情勢を背景とした地政学的リスクの高まりを認識しており、国際情勢の変化に伴う原材料調達環境の変動、輸送・供給網の影響等に備えるべく、調達先の分散・代替原料の検討、被害発生時の事業継続性確保（BCP）を推進しています。」 — 中東情勢を背景とした地政学リスクに備える調達先分散・代替原料検討およびBCP推進

### 設備投資計画・新増設（産業ガス/スペシャリティ等）

- 「MMA＆デリバティブズ：合理化・省力化・維持更新
  - ベーシックマテリアルズ＆ポリマーズ：合理化・省力化・維持更新
  - 産業ガス：空気分離装置新設、合理化・省力化・維持更新
  - その他・全社（共通）：合理化・省力化・維持更新」 — 設備投資計画としての合理化・省力化・維持更新（セグメント別の要素も列挙）
- 「スペシャリティマテリアルズ：ソアノール製造設備増設、炭素繊維関連製品製造設備増設、負極材製造設備増設」 — スペシャリティマテリアルズ：ソアノール、炭素繊維関連製品、負極材の製造設備増設
- 「空気分離装置新設」 — 空気分離装置の新設
- 「産業ガス：空気分離装置新設、合理化・省力化・維持更新」 — 産業ガス：空気分離装置新設、合理化・省力化・維持更新
- 「ソアノール製造設備増設」 — ソアノール製造設備増設
- 「負極材製造設備増設」 — 負極材製造設備増設
- 「炭素繊維関連製品製造設備増設」 — 炭素繊維関連製品製造設備増設

### 資金・財務見通し／為替・金利・資金配分・負債

- 「2026年度見通し：63,000円/KL」 — 2026年度見通しとしてのナフサ価格（63,000円/KL）
- 「米ドル（1%円高）：前連結会計年度△1,242百万円、当連結会計年度△391百万円」 — 為替（米ドル／円高）に関する影響（前連結会計年度・当連結会計年度の記載）
- 「2025年度：587百万円
- 2026年度：587百万円
- 2027年度：562百万円」 — 研究開発費の見通し（2025年度・2026年度・2027年度の記載）
- 「社債・借入金の総額：2,040,987百万円
- 流動負債：428,067百万円、非流動負債：1,612,920百万円
- 総負債：3,461,929百万円
- 現金及び現金同等物：期末5,271百万円
- 資本合計：2,414,680百万円（親会社所有者帰属持分: 1,761,675百万円、非支配持分: 653,005百万円）
- 金利・償還・資金調達のバランス確保
- ヘッジ戦略：為替予約・デリバティブ等を活用」 — 社債・借入金の総額や負債・現金・資本等の財務状況、および資金調達/ヘッジ方針の記載

### 株主還元（配当方針）

- 「配当方針：中間配当と期末配当の年2回、剰余金の配当を実施。配当性向を中期経営計画2029で35%を目安。」 — 配当方針：中間・期末の年2回、配当性向35%を目安とする方針