# ステラ　ケミファ（4109） FY2025 有価証券報告書 Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/4109/filing/2025-fy 提出日: 2026-06-18 対象期間: 2025-04-01 〜 2026-03-31 企業ページ: https://komori.app/company/4109 原本（EDINET）: https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100YDCE.pdf ## 要点 第82期（2025年4月1日〜2026年3月31日）の事業実績として、売上高や利益（営業利益・経常利益・親会社株主に帰属する当期純利益）が前期比で増加したことを示しています。また、Soulbrain Holdings Co., Ltd.との資本業務提携契約の締結（2026年2月24日）や、株主還元方針・設備投資（資本的支出）などの状況が記載されています。 ## 事業 当社グループは、高純度薬品の製造・仕入・販売を主たる業務とし、運輸事業等を行う事業体を含む企業グループです。提出会社を含む関係会社は計9社で構成され、当連結会計年度末時点で子会社7社および関連会社2社で構成されています。高純度薬品部門と運輸部門を中心に事業を展開し、原子力関連施設で用いられる中性子吸収材、半導体デバイス用薬液・洗浄剤、歯磨き粉の材料、タンタル製造助剤、触媒等の製造・販売を行っています。運輸部門は化学製品の物流・倉庫保管・通関等を主業務とします。その他として自動車整備業・保険代理業を展開しています。中期経営計画として、第4次中期経営計画を2026年3月期から2028年3月期まで策定。2028年3月期に営業利益を55億円、ROEを8.0%以上の達成を目標としています。高純度薬品事業の成長を基軸に、持続的成長を実現します。高純度薬品の事業ポートフォリオの変革を推進し、国内外の半導体メーカーの投資計画に対応した販売拡大を図るとともに、原材料の調達先の分散化を推進します。研究開発部門では高機能薬液の開発・改良を進め、2025年末に高選択エッチング液の改良を完了しました。通信関連用途向けフッ化物等の需要拡大も注力領域とします。エネルギー政策に対応した原子力関連用途の販売拡大も検討します。運輸事業では人材の確保・定着・育成を喫緊の課題とし、処遇の見直し・採用の多角化・収益性重視の取り組み・コンプライアンス強化を推進します。サステナビリティの考え方と取り組みとして、サステナビリティ委員会（2023年4月設置）を設置し、気候変動対応を含む取り組みの統括・審議・報告を実施しています。マテリアリティは、事業を通じた社会課題の解決、気候変動対応と環境保全、働きがいある安全な環境の構築、人権尊重、ガバナンス強化の5点を掲げており、各項目の目標値を設定しています。 ## 数字 - 研究開発費: 6億円 - 設備投資: 42億円 - フリーキャッシュフロー: -22億円 - 従業員数: 683人 ## セグメント - 高純度薬品 / 売上高 318億円 / 営業利益 36億円 - 運輸 / 売上高 49億円 / 営業利益 10億円 - その他 / 売上高 1億円 / 営業利益 28百万円 ## 地域別 - 日本 / 売上高 190億円 - 韓国 / 売上高 56億円 - 中国 / 売上高 14億円 - アジア / 売上高 68億円 - その他 / 売上高 22億円 - 北米 / 売上高 15億円 - 欧州 / 売上高 4億円 ## 前回からの変化 ### サプライチェーン 提出書類(2026-06-18)で、無水フッ酸の中国調達方針/分散化の言及と、国内外の販売・物流・製造拠点（主要子会社/関係会社）が複数箇所で再掲されたため、既存エントリへ言及追記と一部の成熟度/変更イベント追記を行い、関東化学株式会社の主要顧客販路を新規追加した。 - + 関東化学販路 ### 戦略的賭け 提出書類（2026-06-18）に基づき、既存17件のうち複数エントリへ追記（append_mention）し、新規に5件の戦略的賭け（無水フッ酸の調達先分散化、運輸部門の人材確保・処遇見直し、高選択エッチング液の改良完了、通信関連用途向けフッ化物需要拡大、Soulbrainとの資本業務提携）を追加する。 - + 無水フッ酸調達先の分散化 - + 運輸部門の人材確保と処遇見直し - + 高選択エッチング液の改良完了 - + 通信関連用途向けフッ化物需要拡大 - + Soulbrainとの資本業務提携 ### 製品 本提出書類では、半導体用途の「高選択エッチング液」の改良完了が新たに明示されたため新規製品エントリを追加した。あわせて、高純度薬品群および用途別内訳（半導体関連、高純度薬品の各用途カテゴリ、工業用フッ酸、仕入商品）、原子力用途の濃縮ホウ酸、タンタル製造助剤、触媒等、細胞培養容器・無機フッ化物ナノ粒子、運輸（物流・保管・通関等）、保険代理業、自動車整備事業についても言及があったため既存エントリに追記した。 - + 高選択エッチング液 ### 技術 提出書類（2026-06-18）では、既存のフッ化物系高純度薬品開発、ナノ粒子化材料、高機能薬液、フロー合成、品質・安全・環境、DX/データ活用、マテリアルズ・インフォマティクスが引き続き言及された。あわせて、2026年2月24日に締結したSoulbrainとの資本業務提携による共同研究・技術連携、薬液の輸送・保管の効率化が新たに技術として明示されたため、新規エントリを追加した。 - + Soulbrainとの共同研究技術連携 - + 薬液の輸送・保管効率化技術 ### 資本配分 提出書類（2026-06-18）に基づき、既存の設備投資（容器充填設備、運輸分野）、研究開発投資、株主還元（配当・総還元性向方針）に言及があるため追記し、新たにSoulbrain Holdingsとの資本業務提携および有利子負債（借入・ヘッジ継続）を資本配分項目として追加しました。 - + Soulbrain資本業務提携（株式相互保有） - + 借入金運用と外貨建債務ヘッジ ### ケイパビリティ構築 2026年提出書類では、(1)自律型人材の育成方針と人事・報酬制度の全面見直し、(2)運輸事業の人材確保・定着・育成に向けた処遇見直し等の推進、(3)Soulbrain Holdingsとの資本業務提携締結、(4)研究開発体制の記載、(5)アカデミア連携・コンソーシアム/オープンイノベーションの再言及、(6)サステナビリティ委員会の継続運用が新たに確認されたため、既存エントリへ追記と新規追加を行った。 - + 自律型人材の育成方針 - + 運輸事業の人材確保施策 - + Soulbrainとの資本業務提携 ## 会社自身の言葉 ### 株主還元・資本提携 - 「2026年3月期の株主還元は180円/株（内訳: 中間85円、期末95円（うち記念配当10円））を実施。」 — 当期（2026年3月期）の株主還元として1株180円（中間85円・期末95円、期末に記念配当10円含む）を実施する。 - 「資本業務提携（Soulbrain Holdings Co., Ltd.）を2026年2月24日に締結。Soulbrain Holdings普通株式363,088株（発行済総数の1.73%）を保有、Soulbrain Holdingsが389,200株（発行済総数の3.00%）を保有。共同研究・新製品の研究・開発および販売で協力。」 — Soulbrain Holdingsとの資本業務提携（締結日・保有株式比率・共同研究/開発/販売での協力）。 - 「資本業務提携（Soulbrain Holdings Co., Ltd.）を2026年2月24日に締結。Soulbrain Holdings普通株式363,088株（発行済総数の1.73%）を保有、Soulbrain Holdingsが389,200株（発行済総数の3.00%）を保有、共同研究・新製品の研究・開発・販売で協力。」 — Soulbrain Holdingsとの資本業務提携（株式保有比率・共同研究/新製品の研究開発と販売で協力）。 - 「三宝工場（堺市堺区）高純度薬品分野の半導体用高純度薬液・中小型容器充填設備の刷新・集約投資 6,220百万円、うち既払額3,445百万円。着手 2023年1月、完了予定 2027年9月。充填設備刷新で、現行稼働時間を半分に抑えつつ充填能力を約2倍にする見込み。」 — 三宝工場の半導体用高純度薬液・中小型容器充填設備の刷新・集約投資計画（投資額・既払額・着手/完了予定・能力見込み）。 - 「Soulbrain Holdings Co., Ltd.との資本業務提携による共同研究・技術連携。」 — Soulbrain Holdingsとの資本業務提携による共同研究・技術連携。 - 「資本業務提携（Soulbrain Holdings Co., Ltd.）を2026年2月24日に締結。Soulbrain Holdings普通株式363,088株（発行済総数の1.73%）を保有、Soulbrain Holdingsが389,200株（発行済総数の3.00%）を保有、共同研究・新製品の研究・開発および販売で協力。」 — 資本業務提携（Soulbrainとの株式保有比率・共同研究/新製品の研究開発および販売協力）。 ### 設備投資・生産/拠点・設備計画 - 「三宝工場（堺市堺区）高純度薬品分野の半導体用高純度薬液・中小型容器充填設備の刷新・集約投資 6,220百万円、うち既払額3,445百万円。着手2023年1月、完了予定2027年9月。完了後、充填能力が約半分の稼働時間で、現在の約2倍の充填能力を実現見込み。」 — 三宝工場での半導体用高純度薬液・充填設備刷新・集約投資（投資額・既払額・期間・充填能力見込み）。 - 「三宝工場（堺市堺区）: 高純度薬品、生産設備、物流・保管設備」 — 三宝工場（堺市堺区）での事業内容（高純度薬品、生産設備、物流・保管設備）。 - 「泉工場（大阪府泉大津市）: 同セグメント、生産設備・物流・保管設備」 — 泉工場（大阪府泉大津市）の事業内容（同セグメント、生産設備・物流・保管設備）。 - 「北九州工場（北九州市八幡西区）: 高純度薬品、生産設備・物流・保管設備」 — 北九州工場（北九州市八幡西区）の事業内容（同セグメント、生産設備・物流・保管設備）。 - 「3年間累計の総還元性向を100%以上を目標。」 — （株主還元方針の再掲）3年間累計の総還元性向100%以上を目標とする。 - 「研究開発部（堺市堺区）: 研究開発施設、帳簿価額 2,131百万円、従業員数 34人、合計 2,265百万円。」 — 研究開発部（堺市堺区）の設備・規模（帳簿価額・従業員数等）。 - 「設備投資額はグループ総額4,235百万円。内訳は高純度薬品分野の設備投資4,006百万円、運輸分野226百万円、その他特記なし。」 — 当連結会計年度の設備投資総額と内訳（高純度薬品4,006百万円、運輸226百万円など）。 ### 研究開発・製品/技術・市場/売上の要点 - 「研究開発部門では高機能薬液の開発・改良を進め、2025年末に高選択エッチング液の改良を完了しました。」 — 研究開発で高選択エッチング液の改良を2025年末に完了した。 - 「主原材料として「無水フッ酸」を主に中国より調達しています。」 — 主原材料である無水フッ酸を主に中国より調達している。 - 「主力製品・サービス：高純度薬品（フッ化物を中心とする高純度薬品）、半導体用途薬液・洗浄剤、有機・無機フッ化物系材料。」 — 主要製品/サービス（高純度薬品、半導体用途薬液・洗浄剤、有機・無機フッ化物系材料）。 - 「無水フッ酸の価格は中国市場の動向に左右される旨の記載があります。」 — 無水フッ酸の価格が中国市場の動向に左右される。 - 「データ分析・マテリアルズ・インフォマティクス活用等、研究開発手法の拡充。」 — データ分析やマテリアルズ・インフォマティクス活用等で研究開発手法を拡充する。 - 「フロー合成法の確立を推進。マテリアルズ・インフォマティクスの活用、アカデミア連携の強化」 — フロー合成法の確立を推進し、マテリアルズ・インフォマティクスやアカデミア連携を強化する。 - 「フロー合成法の確立を推進。」 — フロー合成法の確立を推進する。 - 「国内の主要顧客として関東化学株式会社などが挙げられています。」 — 国内主要顧客の例として関東化学株式会社が挙げられている。 - 「研究開発費総額626百万円。重点領域は高純度薬品の高機能薬液、高機能化、無機フッ素化合物など。」 — 研究開発費総額（626百万円）と重点領域（高機能薬液等）。 - 「2025年末に高選択エッチング液の改良を完了しました。」 — 2025年末に高選択エッチング液の改良を完了した。 - 「品質管理・環境技術・DX施策等の開発・導入。」 — 品質管理・環境技術・DX施策等の開発・導入。 - 「細胞培養容器・無機フッ化物ナノ粒子の高機能化」 — 細胞培養容器・無機フッ化物ナノ粒子の高機能化。 - 「有利子負債は総額で増減。2026年3月期末時点で長期借入金2,871百万円、短期借入金1,600百万円。借入の返済・新規調達・リース債務返済等を含む資金運用を実施。デリバティブはヘッジ対象として外貨建債務のヘッジを継続。」 — 有利子負債の運用（借入金残高等）と、デリバティブのヘッジ継続。 - 「北米・台湾市場へのアプローチ強化、海外シェアの拡大を目指します。」 — 北米・台湾市場へのアプローチ強化による海外シェア拡大を目指す。 - 「通信関連用途向けフッ化物等の需要拡大も注力領域とします。」 — 通信関連用途向けフッ化物等の需要拡大に注力する。 - 「運輸部門は化学製品の物流・倉庫保管・通関等を主業務とします。」 — 運輸部門の主業務（化学製品の物流・倉庫保管・通関等）。 - 「新規薬液開発、フッ素技術を活用した新製品の開発を進め、半導体関連ニーズに対応します。」 — 新規薬液開発やフッ素技術を活用した新製品開発を進める。 - 「細胞培養容器・無機フッ化物ナノ粒子の高度化等」 — 細胞培養容器・無機フッ化物ナノ粒子の高度化等に取り組む。 - 「マテリアルズ・インフォマティクスの活用、アカデミア連携の強化、研究開発拠点の増設検討等を実施。」 — マテリアルズ・インフォマティクス活用、アカデミア連携、研究開発拠点増設検討等。 - 「安全保障貿易管理、品質・安全・環境・化学物質関連の法規制等に対応しています。」 — 安全保障貿易管理、品質・安全・環境・化学物質関連の法規制等へ対応する。 - 「半導体関連売上高222,204百万円」 — 半導体関連の売上高（222,204百万円）。 - 「エネルギー関連売上高1,135百万円」 — エネルギー関連の売上高（1,135百万円）。 - 「電子材料売上高1,189百万円」 — 電子材料の売上高（1,189百万円）。 - 「工業用フッ酸824百万円」 — 工業用フッ酸の売上高（824百万円）。 - 「薬液の輸送・保管の効率化」 — 薬液の輸送・保管の効率化。 - 「星青国際貿易(上海)有限公司（中国上海市）: 高純度薬品」 — 星青国際貿易（上海）（中国）での事業内容（高純度薬品）。 - 「星青国際貿易(上海)有限公司（中国上海市）: 高純度薬品、100%出資、当社は原料を購入。」 — 星青国際貿易（上海）の事業内容（高純度薬品、100%出資、当社は原料を購入）。 - 「中国の合弁・現地子会社等を介して販売を実施しています。」 — 中国の合弁・現地子会社等を介して販売を実施している。 - 「次世代材料研究棟の完成（2023年2月期の情報）」 — 次世代材料研究棟の完成（2023年2月期の情報）。 - 「浙江瑞星フッ化工業有限公司（中国浙江省）: 売上高 あり、34%出資。」 — 浙江瑞星フッ化工業（中国浙江省）（売上高・持分割合の言及）。 - 「衢州北斗星化学新材料有限公司（中国浙江省）: 高純度薬品、34%出資。」 — 衢州北斗星化学新材料（中国浙江省）（高純度薬品・持分割合の言及）。 - 「青星国際貿易(上海)有限公司（中国上海市）: 高純度薬品、100%出資、当社は原料を購入。」 — 青星国際貿易（上海）の事業内容（高純度薬品、100%出資、当社は原料を購入）。 - 「タンタル製造助剤」 — タンタル製造助剤。 - 「濃縮ホウ酸（原子力関連用途）」 — 濃縮ホウ酸（原子力関連用途）。 - 「化学品・医薬品中間体の触媒など。」 — 化学品・医薬品中間体の触媒など。 - 「2021年 ステラファーマ株式会社が東京証券取引所マザーズ市場へ上場。」 — ステラファーマが2021年に東証マザーズへ上場した。 ### ガバナンス・サステナビリティ・人材・運営方針/リスク・役割 - 「コーポレート・ガバナンスの体制は「監査等委員会設置会社」を採用。取締役会は13名、社外取締役を含む監査等委員が6名。指名報酬委員会は独立社外取締役を過半数とする構成。内部統制、コンプライアンス委員会、リスクマネジメント委員会、サステナビリティ委員会を設置。」 — コーポレート・ガバナンスとして監査等委員会設置会社を採用（取締役会体制、指名報酬委員会、各委員会等）。 - 「サステナビリティ委員会（2023年4月設置）を設置し、気候変動対応を含む取り組みの統括・審議・報告を実施しています。マテリアリティは、事業を通じた社会課題の解決、気候変動対応と環境保全、働きがいある安全な環境の構築、人権尊重、ガバナンス強化の5点を掲げており、各項目の目標値を設定しています。」 — サステナビリティ委員会を設置し、気候変動対応等の統括・審議・報告とマテリアリティ（5点）と目標水準を掲げる。 - 「サステナビリティ委員会（2023年4月設置）を設置し、気候変動対応を含む取り組みの統括・審議・報告を実施しています。」 — サステナビリティ委員会（2023年4月設置）の運用（気候変動対応を含む取り組みの統括・審議・報告）。 - 「人的資本戦略として「自律型人材」の育成・活躍・確保を目指す方針を掲げ、2026年6月に人事・報酬制度を全面的に見直しました。」 — 人的資本戦略として自律型人材の育成・活躍・確保を目指し、2026年6月に人事・報酬制度を全面見直しする。 - 「運輸事業では人材の確保・定着・育成を喫緊の課題とし、処遇の見直し・採用の多角化・収益性重視の取り組み・コンプライアンス強化を推進します。」 — 運輸事業で人材確保・定着・育成を喫緊の課題とし、処遇見直し・採用多角化・収益性重視・コンプライアンス強化を推進する。 - 「サステナビリティ委員会を設置、気候変動対応やマテリアリティの実現、脱炭素の取り組み、CO2排出量（Scope1+2）について2030年に46%削減、2050年カーボンニュートラルを達成する目標等を設定。」 — サステナビリティ委員会で気候変動対応等を統括し、Scope1+2の2030年46%削減、2050年カーボンニュートラル達成等の目標を設定する。 - 「2030年: Scope1+2排出量を2013年度比46%削減（11,830tに相当） - 2030年: 目標達成に向けて、排出量管理・水資源の適正化・省エネ設備導入を推進 - 2026年3月期実績: Scope1+2排出量19,956t（2013年度比22%削減／前年度比5.5%削減）」 — GHG目標の数値（2030年：Scope1+2を2013年度比46%削減、2026年3月期実績：19,956t等）。 - 「原材料価格の高騰は売上原価を増加させ、財政状態・経営成績に影響を及ぼす可能性があるため、調達先の分散化・新規供給源の開発に取り組んでいます。」 — 原材料価格高騰がコストに影響し得るため、調達先分散化や新規供給源開発に取り組む。 - 「STELLA CHEMIFA SINGAPORE PTE LTD（シンガポール）: 高純度薬品、生産設備・管理施設等」 — STELLA CHEMIFA SINGAPORE（シンガポール）の事業内容（高純度薬品、生産設備・管理施設等）。 - 「3年間累計の総還元性向を100%以上を目標。配当金は1株当たり年間170円を下限に設定。」 — 株主還元方針（3年間累計の総還元性向100%以上、配当は1株当たり年間170円下限）。 - 「その他として自動車整備業・保険代理業を展開しています。」 — その他事業として自動車整備業・保険代理業を展開している。 - 「デリバティブはヘッジ対象として外貨建債務のヘッジを継続。」 — デリバティブはヘッジ対象として外貨建債務のヘッジを継続する。 - 「STELLA EXPRESS (SINGAPORE) PTE LTD: 運輸、100%出資。」 — STELLA EXPRESS（SINGAPORE）（運輸、100%出資）。 - 「エネルギー政策に対応した原子力関連用途の販売拡大も検討します。」 — エネルギー政策に対応した原子力関連用途の販売拡大も検討する。