# 戸田聯合実業（浙江）の持分譲渡による中国顔料事業の再編｜戸田工業（4100）の変遷

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## 経過

- FY2023-Q3 初出 「当社は、浙江華源の出資者である浙江昇華控股有限公司、戸田聯合のもう一方の出資者である徳清聯合顔料有限公司（以下、「徳清聯合」）と今後の事業展開について協議を重ね、戸田聯合が浙江華源グループと協業して成長していくことが当社グループの総合的な企業価値の向上に資するとの判断に至りました。

事業分離日
2022年12月28日
譲渡前の出資持分比率　60％
譲渡した出資持分比率　60％（49％浙江華源、11％徳清聯合）
譲渡後の出資持分比率　 0％」 — 中国酸化鉄顔料メーカーである戸田聯合実業（浙江）有限公司について、保有する60％持分の全てを浙江華源顔料股分有限公司および徳清聯合顔料有限公司へ譲渡し、2022年12月28日に事業分離した。譲渡後の持分は0％となり、戸田聯合が浙江華源グループと協業して成長することが企業価値向上に資すると判断したと記載している。関係会社出資金売却益933百万円を計上し、分離事業の累計売上高は5,352百万円、営業利益は470百万円である。 (https://komori.app/company/4100/filing/2022-q3)
- FY2024-Q1 再掲 「また、2022年12月に連結子会社であった戸田聯合実業（浙江）有限公司の出資持分を譲渡したことにより、売上高は前年同期を下回りました。」 — 戸田聯合実業（浙江）の出資持分譲渡後、その影響が当第1四半期の売上高減少要因として実績に現れた。 (https://komori.app/company/4100/filing/2023-q1)
- FY2024-Q2 再掲 「また、2022年12月に連結子会社であった戸田聯合実業（浙江）有限公司の出資持分を譲渡したことにより、売上高は前年同期を下回りました。」 — 戸田聯合実業（浙江）の出資持分譲渡後、その影響が当第2四半期の売上高減少要因として引き続き実績に現れている。 (https://komori.app/company/4100/filing/2023-q2)
- 2026-07-16 前進 「この戦略的判断のもと、当社は保有する浙江華源の株式全てを昇華集団の完全子会社である德清海洛克斯へ譲渡することについて合意いたしました。」 — 戸田聯合実業（浙江）の持分譲渡後も保有していた浙江華源の20.7％を全て譲渡し、譲渡後の所有株式を0％とする方針を決議した。実行日は2026年9月上旬予定で、監督官庁の認可が条件であるため、譲渡は未完了である。 (https://komori.app/company/4100/disclosure/20260715594722)