# 堺化学工業（4078） 2027年３月期　第２四半期決算補足説明資料

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/4078/disclosure/20261104563652
種別: 決算説明資料
開示日: 2026-11-09
Komoriの読み（0-100）: 76
企業ページ: https://komori.app/company/4078

## 何が変わったか

2027年3月期上期は、顔料級酸化チタン事業の終了影響を電子材料などで補い、前年同期比で増収増益、期初計画も上回った。これを受け、通期計画を売上高850億円、営業利益65億円、純利益46億円へ上方修正した。

## 会社が挙げた理由

上期の計画以上の進捗を反映した。電子材料のAIデータセンター・車載用途向け需要、衛生材料の新規案件とコストダウン、受託加工の高付加価値品、亜鉛製品の市況高などが寄与する一方、顔料級酸化チタン事業終了や医療事業の薬価引き下げ・原燃料高の影響がある。

## 開示の要点

- 資料の種類: 決算説明資料
- 対象決算期: 2027年3月期 第2四半期
- 売上高: {"value":43000,"unit":"百万円","yoy_pct":6.6}
- 営業利益: {"value":3489,"unit":"百万円","yoy_pct":6.3}
- 経常利益: {"value":3572,"unit":"百万円","yoy_pct":9.3}
- 純利益: {"value":2522,"unit":"百万円","yoy_pct":-13.8}
- 売上総利益率: not_disclosed
- 営業利益率: 8.1%、前年同期比の増減ポイントはnot_disclosed
- 販管費: not_disclosed
- 当四半期3か月の実績: {"売上高":{"value":21534,"unit":"百万円"},"営業利益":{"value":1784,"unit":"百万円"},"セグメント別四半期実績が掲載":true}
- 通期業績予想: {"売上高":{"value":85000,"unit":"百万円"},"営業利益":{"value":6500,"unit":"百万円"},"経常利益":{"value":6500,"unit":"百万円"},"親会社株主に帰属する当期純利益":{"value":4600,"unit":"百万円"}}
- 通期予想に対する進捗率: {"電子材料":{"売上高":55.5,"営業利益":47.5},"化粧品材料":{"売上高":52.4},"有機化学品":{"売上高":50,"営業利益":52.5},"衛生材料":{"売上高":60.1,"営業利益":65},"受託加工":{"売上高":51.4,"営業利益":60.9},"酸化チタン・亜鉛製品":{"売上高":53.5,"営業利益":335},"樹脂添加剤":{"売上高":52.7,"営業利益":58.3},"触媒":{"売上高":39.5,"営業利益":26.4},"無機材料":{"売上高":57.1,"営業利益":73},"医療事業":{"売上高":50,"新規事業売上高":50.6}}
- 計画に対する自己評価: 計画以上の進捗
- セグメント別実績: {"電子材料":{"売上高":6377,"営業利益":1141,"前年同期比":{"売上高":9.1,"営業利益":12.5}},"化粧品材料":{"売上高":1047,"営業利益":-244,"前年同期比":{"売上高":50.7,"営業利益":null}},"有機化学品":{"売上高":4002,"営業利益":525,"前年同期比":{"売上高":4.9,"営業利益":4.7}},"衛生材料":{"売上高":3127,"営業利益":260,"前年同期比":{"売上高":21.7,"営業利益":43.9}},"受託加工":{"売上高":3646,"営業利益":548,"前年同期比":{"売上高":10.8,"営業利益":55.8}},"酸化チタン・亜鉛製品":{"売上高":3639,"営業利益":335,"前年同期比":{"売上高":-29.2,"営業利益":-49}},"樹脂添加剤":{"売上高":6217,"営業利益":699,"前年同期比":{"売上高":6.8,"営業利益":34.5}},"触媒":{"売上高":1579,"営業利益":185,"前年同期比":{"売上高":29.4,"営業利益":23.5}},"無機材料":{"売上高":2911,"営業利益":511,"前年同期比":{"売上高":10.6,"営業利益":4}},"医療事業":{"売上高":4352,"営業利益":15,"前年同期比":{"売上高":-0.1,"営業利益":-79}},"その他":{"営業利益":811,"前年同期比":{"営業利益":11.9}}}
- 増減要因の内訳: {"前年同期比営業利益":{"販売単価差":3775,"販売数量差":286,"原燃料単価差":-3643,"人件費請負費差":-96,"減価償却費差":-18,"修繕費差":-34,"その他":-65},"期初計画比営業利益":{"販売単価差":1083,"販売数量差":140,"原燃料単価差":-1024,"人件費請負費差":153,"減価償却費差":28,"修繕費差":46,"その他":-37},"構造改革費用":-420,"電子材料の一時的な製品評価損":-141}
- 主要KPI: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 単価と数量の指標: 販売数量・販売単価差の要因分析はあるが、客数・客単価等の定量指標はnot_disclosed
- 店舗数・拠点数: not_disclosed
- 従業員数: {"連結":1942,"単体":769,"単位":"人","基準日":"2026年3月末"}
- 業績見通しの前提: 半導体市場の好調、国内亜鉛建値市況の高騰、中国経済の低迷、AIデータセンター・車載用途の需要など。数値前提はnot_disclosed。
- 見通しに織り込んだリスク額: not_disclosed。米国相互関税政策および中東情勢の影響は計画値に織り込んでいない。
- 中期経営計画の目標: {"CCC":"180日以下","運転資金削減":"3か年累計70億円（2027年3月期）","実績":{"CCC":"164日","運転資金削減":"24.3期比101億円"}}
- 財務目標: {"ROE":"8%達成に向けて取り組む","自己資本比率":{"実績":65.7,"単位":"%"}}
- 年間配当: {"年間":160,"単位":"円/株","中間":80,"期末":80}
- 配当性向: not_disclosed。予想DOEは3%超。
- 自己株式取得: {"金額":60,"単位":"億円","株数":1520000,"単位_株数":"株","取得状況":"実施済み、取得株式は消却予定"}
- 設備投資額: {"value":5400,"unit":"百万円（2027年3月期計画）"}
- 受注高・受注残高: not_disclosed
- 市場規模・シェア: not_disclosed
- 質疑応答の論点: not_disclosed。質疑応答の案内のみで、回答内容は掲載されていない。
- 新しい施策: 自己株式60億円・152万株の取得と取得株式の消却、新株予約権行使による約20億円のM&A待機資金の確保、成長事業を中心とするM&Aの検討、医療事業の構造改革

## 評価の根拠

- 通期予想に対する進捗率は、どの粒度で示されているか。: セグメント別に開示（原文: 「電子材料は売上高55.5%、営業利益47.5%。衛生材料は売上高60.1%、営業利益65.0%。」）
- 実績が自社の計画に対してどうだったかを、会社自身がどう評価しているか。: 計画を上回る（原文: 「「計画対比は、計画以上の進捗」」）
- 累計だけでなく、当四半期の3か月単独の数値が示されているか。: あり（原文: 「「報告セグメントの四半期推移」に27.3期1Q、2Qの売上高・営業利益を掲載。」）
- 売上・利益・KPIのいずれかで「過去最高」を更新したという主張があるか。: なし（原文: 「過去最高に関する記載なし。」）
- この資料の中で、通期予想を修正した、または据え置いたことが明示されているか。: あり（原文: 「「期初計画から、売上高＋33億円、営業利益＋5億円を見込む」」）
- 増減の要因は、どの形で分解して示されているか。: 増減要因図で金額あり（原文: 「「営業利益増減要因（前年同期比）」および「営業利益増減要因（期初計画比）」の図。」）
- 会社が業績の増減の主たる要因として挙げているのはどれか。: 数量・需要（原文: 「「半導体市場が好調に推移」「販売量の増加」「AIデータセンター関連の需要を取り込み」。」）
- セグメント情報はどの粒度で示されているか。: セグメント別の売上と利益（原文: 「「セグメント別 予想」および各事業の前年同期比表に売上高・営業利益を掲載。」）
- 売上原価または販管費の内訳・増加要因が数値で示されているか。: あり（原文: 「原燃料単価差▲3,643百万円、人件費請負費差▲96百万円、減価償却費差▲18百万円。」）
- この期のマイナスの事実は、どこまで説明されているか。: マイナス材料に金額あり（原文: 「医療事業の構造改革費用▲420百万円、電子材料の製品評価損▲141百万円、酸化チタン・亜鉛製品営業利益▲322百万円。」）
- 業績見通しの前提は、どこまで数値で示されているか。: 定性的（原文: 「「半導体市場が好調に推移」「国内亜鉛建値市況の高騰」などの定性的前提。」）
- 見通しに織り込んだリスクやマイナス要因の金額が示されているか。: なし（原文: 「「米国相互関税政策や中東情勢による影響は予測が困難なため、計画値には織り込んでいない」。」）
- 通期予想の達成に向けて、残り期間に何が必要かがどこまで示されているか。: 言及のみ（原文: 「「下期は、電子材料は引き続き好調に推移するが…対上期比では減収減益となる見通し」。」）
- 中期経営計画は、この資料でどこまで扱われているか。: 進捗を数値で開示（原文: 「「CCC目標：日数ベース：180日以下」「CCCは52日圧縮し164日」。」）
- 新しい施策・投資・提携・製品が、この資料で具体的に示されているか。: あり（原文: 「「60億円/1,520千株の自己株式取得を実施」「調達資金（約20億円）は、全額をM&A待機資金に充当予定」。」）
- 財務諸表以外の事業指標は、いくつ数値で示されているか。: 5件以上（原文: 「EPS161円25銭、自己資本比率65.7%、CCC164日、FCF3,409百万円、予想DOE3%超。」）
- 示された事業指標は、前年・前期に対してどの方向に動いているか。: 多くが改善（原文: 「CCCは「▲52日の改善」、FCFは「前期比＋259百万円」、自己資本比率は65.7%。」）
- 客数と客単価、数量と単価、ARPUと契約数のように、単価と量に分解した指標が示されているか。: あり（原文: 「「販売単価差」「販売数量差」を営業利益増減要因として掲載。」）
- 従業員数または採用の状況が数値で示されているか。: あり（原文: 「「従業員数：連結1,942名／単体769名（2026年3月末現在）」。」）
- 市場規模、シェア、競合との比較が数値で示されているか。: なし（原文: 「市場規模・シェア・競合比較の数値記載なし。」）
- 株主還元は、どこまで具体的に示されているか。: 還元方針を数値で開示（原文: 「「中間配当：80円/株、期末配当：80円/株の、160円/株の年間配当を予定（予想DOE：3％超）」。」）
- 自己株式の取得または消却への言及があるか。: あり（原文: 「「60億円/1,520千株の自己株式取得を実施」「取得株式に関しては、消却予定」。」）
- ROE・ROIC・D/Eレシオ・自己資本比率などの財務目標の数値が示されているか。: あり（原文: 「「ROE8%達成に向けて引き続き取り組む」「CCC(180日以下)は達成できる見込み」。」）
- 設備投資額・成長投資額・研究開発費のいずれかが金額で示されているか。: あり（原文: 「2027年3月期計画の設備投資5,400百万円、研究開発費3,300百万円。」）
- この資料はどの形式にあたるか。: 決算説明資料（原文: 「表題は「2027年3月期 第2四半期決算補足説明資料」、本文に決算サマリー、増減要因図、事業別説明を掲載。」）
- 経営理念・会社概要など、業績と直接関係のない定型頁がどの程度を占めるか。: 定型頁が相当な割合（原文: 「「参考資料」「当社概要」「事業紹介等」を35ページ以降に掲載。」）
- 「差し控えたい」「未定」など、数値の開示を明確に見送った箇所があるか。: なし（原文: 「「差し控えたい」「未定」などの開示見送り表現なし。」）
- 見通しと計画の説明はどれだけ断定的か。: 概ね断定的（原文: 「「増収増益を確保した」一方、「増収増益を見込む」「下期は…見通し」。」）