# 新株予約権行使による株式価値の希薄化リスク｜Ｓｕｎ　Ａｓｔｅｒｉｓｋ（4053）の変遷

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## 経過

- FY2020 初出 「本書提出日現在、新株予約権による潜在株式数は3,740,000株となっており、発行済株式総数36,840,000株の10.15％に相当します。これらの新株予約権が行使された場合、既存株主が有する株式の価値及び議決権割合が一定程度希薄化する可能性があります。」 — 潜在株式数と発行済株式総数に対する割合を示し、新株予約権行使による株式価値・議決権割合の希薄化可能性を記載している。 (https://komori.app/company/4053/filing/2020-fy)
- FY2021-Q1 顕在化 「2021年４月１日から2021年４月30日までの間に、新株予約権の行使により、発行済株式総数が822,100株、資本金が65,850千円増加しています。」 — 前期に記載された新株予約権が行使された場合の希薄化リスクについて、新株予約権の行使による発行済株式数の増加という事実を記載している。 (https://komori.app/company/4053/filing/2021-q1)
- FY2021-Q3 顕在化 「2021年７月１日～2021年９月30日（注）20,500株　37,682,600　821千円　1,702,206千円　821千円　1,687,206千円」 — 第3四半期中の新株予約権行使により20,500株が発行され、資本金及び資本準備金がそれぞれ821千円増加した。新株予約権行使による希薄化が引き続き実際の株式数増加として発生している。 (https://komori.app/company/4053/filing/2021-q3)
- FY2021 顕在化 「2021年４月30日　新株予約権の権利行使による増加　822,100株
2021年７月31日　新株予約権の権利行使による増加　20,500株
2021年10月31日　新株予約権の権利行使による増加　50,900株」 — 新株予約権の行使により、2021年中に合計893,500株の発行済株式数増加が発生した。 (https://komori.app/company/4053/filing/2021-fy)
- FY2022-Q1 顕在化 「2022年１月１日～2022年３月31日（注）１　5,500　37,739,000　220　1,704,464　220　1,689,464
（注）１．新株予約権の行使による増加です。」 — 当第１四半期中の新株予約権行使により、発行済株式数が5,500株、資本金及び資本準備金がそれぞれ220千円増加した。さらに2022年４月にも3,300株の増加が記載されている。 (https://komori.app/company/4053/filing/2022-q1)
- FY2022-Q2 顕在化 「2022年４月１日～2022年６月30日（注）１
3,300
37,742,300
132
1,704,597
132
1,689,597
（注）１．新株予約権の行使による増加です。」 — 当第２四半期中の新株予約権行使により、発行済株式数が3,300株、資本金及び資本準備金がそれぞれ132千円増加した。 (https://komori.app/company/4053/filing/2022-q2)
- FY2022-Q3 顕在化 「2022年７月１日～2022年９月30日（注）１
10,700
37,753,000
428
1,705,025
428
1,690,025」 — 第３四半期中の新株予約権行使により10,700株が発行され、資本金及び資本準備金がそれぞれ428千円増加した。さらに2022年10月にも203,400株の増加が記載されており、希薄化が実際の株式数増加として継続して発生している。 (https://komori.app/company/4053/filing/2022-q3)
- FY2022 顕在化 「本書提出日現在、新株予約権による潜在株式数は2,570,300株となっており、発行済株式総数38,009,700株の6.76％に相当します。」 — 2022年中に222,900株が新株予約権の行使により発行され、希薄化が継続して実際に発生した。提出日現在の潜在株式比率は6.76％と記載されている。 (https://komori.app/company/4053/filing/2022-fy)
- FY2023-Q1 顕在化 「2023年４月１日から2023年４月30日までの間に、新株予約権の行使により、発行済株式数が43,500株、資本金及び資本準備金がそれぞれ１百万円増加しています。」 — 新株予約権の行使により、第1四半期中に53,300株、2023年4月にも43,500株の発行済株式数増加が発生しており、希薄化が継続して実際に発生している。 (https://komori.app/company/4053/filing/2023-q1)
- FY2023-Q2 顕在化 「2023年７月１日から2023年７月31日までの間に、新株予約権の行使により、発行済株式数が2,700株増加しています。」 — 四半期末後にも新株予約権の行使による発行済株式数の増加が発生しており、希薄化が継続して実際に発生している。 (https://komori.app/company/4053/filing/2023-q2)
- FY2023-Q3 顕在化 「2023年10月１日から2023年10月31日までの間に、新株予約権の行使により、発行済株式数が19,600株増加しています。」 — 第３四半期中の2,700株に加え、四半期末後にも新株予約権の行使による19,600株の発行済株式数増加が発生しており、希薄化が継続して実際に発生している。 (https://komori.app/company/4053/filing/2023-q3)
- FY2023 顕在化 「本書提出日現在、新株予約権による潜在株式数は2,504,500株となっており、発行済株式総数38,075,500株の6.58％に相当します。」 — 新株予約権の行使による株式発行が2023年中も119,100株発生し、潜在株式比率は6.76％から6.58％となった。希薄化リスクが継続して実際の株式数増加として発生している。 (https://komori.app/company/4053/filing/2023-fy)
- FY2024-Q1 顕在化 「2024年４月１日から2024年４月30日までの間に、新株予約権の行使により、発行済株式数が4,100株増加しています。」 — 第1四半期中の600株に加え、四半期末後にも新株予約権の行使による4,100株の発行済株式数増加が発生しており、希薄化が継続して実際の株式数増加として発生している。 (https://komori.app/company/4053/filing/2024-q1)
- FY2024-H1 顕在化 「2024年７月１日から2024年７月31日までの間に、新株予約権の行使により、発行済株式総数が20,600株、資本金及び資本準備金がそれぞれ０百万円増加しています。」 — 当中間連結会計期間中の新株予約権行使による4,700株の増加に加え、四半期末後にも20,600株の発行済株式数増加が発生しており、希薄化が継続して実際の株式数増加として発生している。 (https://komori.app/company/4053/filing/2024-h1)
- FY2025-H1 顕在化 「2025年１月１日～2025年６月30日（注）１
637,980
39,051,640
25
1,757
25
1,742
（注）１．新株予約権の行使による増加です。」 — 2025年上半期に新株予約権の行使により637,980株が増加した。さらに2025年7月にも18,680株の増加が記載され、希薄化が実際の株式数増加として継続して発生している。 (https://komori.app/company/4053/filing/2025-h1)
- 2026-03-05 顕在化 「新株予約権の権利行使に伴う新株式発行により、701,420株増加しています。」 — 2025年中の新株予約権行使に伴う発行済株式数の増加を記載している。 (https://komori.app/company/4053/disclosure/20260304575954)
- 2026-03-05 顕在化 「当社普通株式 1,230,000株」 — 新たな有償新株予約権について、将来の行使対象となる普通株式数を1,230,000株と記載しており、潜在的な希薄化要因が追加された。 (https://komori.app/company/4053/disclosure/20260304575956)
- FY2025 顕在化 「本書提出日現在、新株予約権による潜在株式数は1,456,900株となっており、発行済株式総数39,123,100株の3.72％に相当します。」 — 2025年中に新株予約権701,420株が行使され、株式数の増加が発生した。潜在株式比率は前回の6.58％から3.72％へ低下したが、将来の行使による希薄化可能性は引き続き記載されている。 (https://komori.app/company/4053/filing/2025-fy)
- FY2026-H1 顕在化 「2026年１月１日～2026年６月30日（注）１
940,280
40,055,360
37
1,797
37
1,782
（注）１．新株予約権の行使による増加です。

2026年７月１日から2026年８月31日までの間に、新株予約権の行使により、発行済株式数が41,440株増加しています。」 — 2026年上半期に新株予約権の行使により発行済株式数が940,280株増加し、期末発行済株式数は40,055,360株となった。さらに2026年7月から8月にも41,440株増加しており、希薄化が継続して実際の株式数増加として発生している。 (https://komori.app/company/4053/filing/2026-h1)