# 関東電化工業（4047） 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について（アップデート）

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/4047/disclosure/20260629583073
種別: 経営計画
開示日: 2026-06-29
Komoriの読み（0-100）: 69
企業ページ: https://komori.app/company/4047

## 何が変わったか

2026年3月期の実績と2027年3月期の見通しを中期経営計画と比較し、特殊ガスは計画を上回る一方、電池材料は大幅な未達見込みとした。ROIC経営などの施策を継続し、連結配当性向の方針を20%から30%以上へ見直した。

## 会社が挙げた理由

持続的な成長と中長期的な企業価値向上を図るため、現状の分析・評価を行い、改善に向けた取組状況をアップデートした。事業別の差異については、半導体需要や価格修正、EV市場成長の鈍化、競争激化などを理由として挙げている。

## 開示の要点

- 計画の名称: 中期経営計画（2023年11月22日公表）
- 計画期間: 2024年3月期～2027年3月期
- 計画に対する動き: 一部見直し
- 売上高目標: {"previous_forecast":"1,000","revised_forecast":"950","change":"△50","change_rate":"△5.0%","unit":"億円"}
- 営業利益目標: {"previous_forecast":"150","revised_forecast":"100","change":"△50","change_rate":"△33.3%","unit":"億円"}
- 営業利益率目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 当期純利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- ROE目標: {"previous_forecast":"12.0%以上","revised_forecast":"9.1%","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"%"}
- ROIC目標: {"previous_forecast":"8.0%以上","revised_forecast":"7.9%","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"%"}
- 配当性向・DOEの方針: 連結配当性向20%から30%以上に見直し。2027年3月期の連結配当性向は中計目標を維持する水準とする。
- 自己株式取得の方針: not_disclosed
- 資本コスト: WACC 7.9%
- PBR・株価に関する自己評価: 2026年1月以降、PBR1倍以上で推移。半導体市場の伸長や電池材料市場の変化への期待感、個人投資家向け会社説明会などのIR活動により株価が上昇したと認識している。ただし、投資効率の改善は途上。
- 投資計画の総額: 約590億円（投資CF、2022～2026年度見通し）
- 分野別の投資額: not_disclosed
- セグメント別目標: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 非財務目標: not_disclosed
- 計画の前提: not_disclosed
- 重点施策: ROIC経営の推進、外部環境変化に強い収益構造の構築、IR/SR活動のさらなる強化、ESG経営の推進
- 前計画の実績: {"previous_forecast":"2024年3月期：売上高638億円・営業利益△20億円、2025年3月期：売上高780億円・営業利益70億円、2026年3月期：売上高930億円・営業利益80億円","revised_forecast":"2024年3月期実績：売上高647億円・営業利益△19億円、2025年3月期実績：売上高623億円・営業利益42億円、2026年3月期実績：売上高654億円・営業利益54億円","change":"売上高：2024年3月期+9億円、2025年3月期△157億円、2026年3月期△276億円。営業利益：2024年3月期+1億円、2025年3月期△28億円、2026年3月期△26億円。","change_rate":"not_disclosed","unit":"億円"}
- 見直し・取り下げの理由: not_disclosed
- 対象市場の規模: not_disclosed
- 認識するリスク: 8月の火災事故の影響、EV市場成長の鈍化、競争の激化、地政学リスク、原材料価格の急騰による運転資金の増加
- 取締役会決議日: not_disclosed
- 公表日: 2026年6月29日

## 評価の根拠

- この開示は計画に対して何をしているか。: 一部の見直し（原文: 「「連結配当性向20%」「30%以上に見直し」」）
- 計画が対象とする期間はどれくらいか。: 中期（3〜5年）（原文: 「表に「2024年3月期」から「2027年3月期」までを掲載。」）
- 計画の開始年度と最終年度が明示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「中期経営計画(2023年11月22日公表)」の計画欄に「2024年3月期」～「2027年3月期」を記載。」）
- 計画を見直す・取り下げる場合、その理由が事業の事象に即して説明されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「半導体メーカーの稼働率向上や価格修正効果」「EV市場成長の鈍化や競争の激化」」）
- 同時期の業績予想の修正と結び付けて説明されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「本文は「現状の分析・評価」および「取組状況をアップデート」したとの説明にとどまり、別の業績予想修正との関係を記載していない。」）
- この開示は初出の内容か、既に公表した計画の再掲・更新か。: 実質的な更新（原文: 「表題の「（アップデート）」、2026年3月期「実績」、2027年3月期「見通し」、および「資本コスト（WACC）は7.9%と認識」」）
- どの指標に数値目標が置かれているか。: 利益と資本効率（原文: 「表に「売上高」「営業利益」「ROE」「ROIC」を掲載。」）
- 数値目標はどのような形で示されているか。: 実績と並べた表（原文: 「各年度について「計画」と「実績」または「見通し」を併記した表。」）
- 直近の実績に照らして、目標はどれだけ高いか。: 大きく伸ばす計画（原文: 「営業利益は2026年3月期「実績54」、2027年3月期「計画150」。」）
- セグメント別・事業別の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「セグメント別分析（事業ROIC）」に精密化学品、特殊ガス、電池材料、基礎化学品、鉄系の数値を掲載。」）
- 人材・環境・顧客数など、財務以外の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「社員研修の充実、女性活躍推進」「温室効果ガス排出削減」」）
- 計画の前提（為替、市場成長率、価格など）が数値で示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「半導体市場の伸長」「EV市場成長の鈍化」などの記載はあるが、数値前提は記載されていない。」）
- 前の計画・前年度の目標の結果について、何が書かれているか。: 未達を明示（原文: 「「中期経営計画の前提には到達せず、計画に対しては大幅な未達。」」）
- 実績と計画の対比は、どこまで示されているか。: 指標ごとの対比表（原文: 「2024年3月期～2027年3月期の「計画」「実績」「見通し」を指標別に掲載した表。」）
- 従前の最終年度目標は、どうなったと書かれているか。: 記載なし（原文: 「2027年3月期に売上高「計画1,000、見通し950」、営業利益「計画150、見通し100」を掲載。」）
- 計画に届かなかった項目について、どこまで説明されているか。: 項目ごとに原因を説明（原文: 「特殊ガスは「半導体メーカーの稼働率向上や価格修正効果」、電池材料は「EV市場成長の鈍化や競争の激化」。」）
- 資本コストについて、どこまで書かれているか。: 資本コストを数値で開示（原文: 「「資本コスト（WACC）は7.9%と認識」」）
- 株主還元について、どこまで書かれているか。: 配当性向の目標（原文: 「「連結配当性向20%」「30%以上に見直し」」）
- 投資計画について、どこまで書かれているか。: 総額のみ（原文: 「「投資CF 約590億円」」）
- 自己資本比率・有利子負債・ネットD/Eなど、財務体質の目標が数値で示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「財務体質に関する数値目標の記載なし。」）
- PBRまたは株価が低い水準にあるという自己評価が書かれているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「2026年１月以降 PBR１倍以上で推移」「ただし、投資効率の改善は途上」」）
- 事業構成に対する動きとして、何が書かれているか。: 重点分野への集中（原文: 「「成長事業に対し開発と投資を集中」「グループ会社へ事業を集約し経営資源の有効活用」」）
- 重点施策は、どの粒度まで書かれているか。: 施策名あり（原文: 「「増強が完了したC4F6、KSG®-14および宣城科地克生産品（C4F6、CF4、WF6）の販売拡大」」）
- 対象市場の大きさについて、どこまで示されているか。: 記載なし（原文: 「「半導体市場の伸長」「EV市場成長の鈍化」」）
- M&A・提携を計画の手段として明示しているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「M&Aに関する記載なし。」）
- 施策の実施時期は、どこまで割り当てられているか。: 最終年度のみ（原文: 「2024年3月期～2027年3月期の年度別表はあるが、施策ごとの工程表は記載されていない。」）
- 会社はこの計画をどれだけ断定的に書いているか。: 概ね断定的（原文: 「「黒字化を見込む」「米国での研究開発拠点の設立検討」「2027年3月期 見通し」」）