# 株主還元・投資・財務規律のバランス｜セントラル硝子（4044）の変遷

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## 経過

- FY2018 初出 「株主還元、投資、財務規律のバランスの取れたキャッシュフローの配分」 — 新中期計画の基本戦略として、株主還元、成長投資、研究開発投資および財務規律のバランスを取ったキャッシュフロー配分を初めて独立した方針として掲げている。 (https://komori.app/company/4044/filing/2017-fy)
- FY2019 再掲 「産み出したキャッシュは、株主還元、投資、財務規律のバランスを考えた配分を基本にして適切な利益分配を行う。」 — 投資と資金調達の最適化を重視し、株主還元・投資・財務規律のバランスを取る資本政策を引き続き示している。 (https://komori.app/company/4044/filing/2018-fy)
- FY2020 再掲 「産み出したキャッシュは、株主還元、投資、財務規律のバランスを考えた配分を基本にして適切な利益分配を行う。」 — 株主還元、成長投資及び財務規律のバランスを考慮したキャッシュ配分方針を継続している。 (https://komori.app/company/4044/filing/2019-fy)
- FY2021 再掲 「産み出したキャッシュは、株主還元、投資、財務規律のバランスを考えた配分を基本にして適切な利益分配を行う。」 — 株主還元、投資、財務規律のバランスを考慮したキャッシュ配分方針を継続し、ROE8％以上、株主総還元性向30％以上、DOE1.8％を指標として示している。 (https://komori.app/company/4044/filing/2020-fy)
- FY2022 引き上げ 「中期経営計画（2022～2024年度）の期間中においては、最終年度の経営目標としているＲＯＥ8%をベースにしたＤＯＥを2.4%、また株主総還元性向を30%以上という株主への利益還元の目標を設定し」 — 従来示していたDOE1.8％から、2022～2024年度計画ではDOE2.4％へ目標を引き上げ、株主総還元性向30％以上も継続して目標化している。 (https://komori.app/company/4044/filing/2021-fy)
- FY2023-Q2 引き上げ 「中期経営計画（最終年度）の経営目標
指標
修正前
2024年度　目標値
修正後
2024年度　目標値
ROE（自己資本利益率）
8%
12%
DOE（株主資本配当率）
2.4%
3.6%」 — 自己株式公開買付けによる自己資本減少を踏まえ、2024年度のROE目標を8％から12％へ、DOE目標を2.4％から3.6％へ引き上げた。株主総還元性向30％以上は維持している。 (https://komori.app/company/4044/filing/2022-q2)
- FY2023-Q3 再掲 「また、株主総還元性向は引き続き、30％以上を維持することから、ＤＯＥ（株主資本配当率）につきましても目標の修正を実施しております。」 — 自己資本減少に伴うROE・DOE目標の修正と、株主総還元性向30％以上を維持する方針を引き続き記載している。 (https://komori.app/company/4044/filing/2022-q3)
- FY2024 再掲 「産み出したキャッシュは、株主還元、投資、財務規律のバランスを考えた配分を基本にして適切に利益分配を行う。」 — 投資・資金調達の最適化、株主還元・投資・財務規律のバランスを取る資本配分方針を継続し、ROE12％、株主総還元性向30％以上、DOE3.6％を指標としている。 (https://komori.app/company/4044/filing/2023-fy)
- FY2025 再定義 「資本効率性を意識し、資本コストを上回る収益性を達成すべくＲＯＥ(自己資本利益率)およびＲＯＩＣ(投下資本利益率)を経営指標とし、中期経営計画（2025～2030年度）目標を上記としております。」 — 従来の株主還元・投資・財務規律のバランスに加え、2025～2030年度計画ではROEとROICを資本効率の主要指標として位置付けた。 (https://komori.app/company/4044/filing/2024-fy)
- 2026-05-28 再掲 「当社は、企業価値の最大化を目的とし、投資と資金調達の最適化を重視した資本構成を目標としております。」 — 投資、資金調達、株主還元を組み合わせた資本配分方針を再確認している。 (https://komori.app/company/4044/disclosure/20260527550395)