# 資本コストを上回るROICと株価を意識した経営｜トクヤマ（4043）の変遷

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## 経過

- 2026-04-28 初出 「資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応
 １．全社ROIC
 2026年3月期 ROIC：6.8% WACC：6.5%
 ・4期ぶりに全社ROICがWACCを上回る」 — 資本コストと全社ROICの比較を用い、株価を意識した経営の実現に向けた対応を独立したテーマとして示した。 (https://komori.app/company/4043/disclosure/20260415504671)
- 2026-04-28 前進 「ROIC が WACC を継続的に上回るように、今後も事業評価の枠組みを活用の上、資本コストをより意識した経営を推進し、投下資本に対する収益性の向上を図ってまいります。」 — 資本コストを基準とする事業評価について、ROICがWACCを2年連続で下回る事業の継続可否を毎年判断する枠組みを示し、2025年度ROICが4期ぶりにWACCを上回った実績を開示した。併せてPBR1倍を安定的に超える経営体質、株主還元、政策保有株式縮減、株主との対話を具体的な取り組みとして更新している。 (https://komori.app/company/4043/disclosure/20260415504673)
- 2026-05-29 前進 「資本効率     ROE                             8.2%         10.6%         -
             ROIC                            6.8%          9.1%          -」 — 中期経営計画2030で、ROEを2030年度10.6％、ROICを9.1％とする目標を設定し、資本効率向上を経営目標として具体化した。また、PBR1倍を安定的に超える経営体質を目指す方向も再確認した。 (https://komori.app/company/4043/disclosure/20260525546659)
- 2026-06-02 再掲 「当社は、資本コストを強く意識した経営のもと、株主還元の充実化、ROICを活用した事業評価や政策保有株式の縮減、株主様との対話を進めております。」 — 資本コスト・ROIC・株主還元・政策保有株式縮減を含む方針を再掲し、2025年度のROICが4期ぶりにWACCを上回ったことと、PBRがおおむね1倍前後で推移していることを実績として示している。 (https://komori.app/company/4043/disclosure/20260601557065)
- 2026-07-29 再掲 「当社グループは、「中期経営計画2030」において最終年度達成目標を以下のとおり掲げております。」 — 中期経営計画2030の売上高4,075億円、営業利益570億円、ROE10.6％、ROIC9.1％、DOE4.0％の目標を四半期決算短信で再掲している。 (https://komori.app/company/4043/disclosure/20260703587638)
- 2026-07-29 前進 「また、利益配分につきましては、株主の皆さまに対する利益還元を経営上の重要な施策の一つとして位置付けております。持続的な成長のための投融資や研究開発を通じた中長期な視点での企業価値の最大化、業績や財務状況、資本コスト等を総合的に勘案した上で、安定的、継続的に株主の皆さまに対し利益還元を実施していきます。」 — 資本コスト等を勘案した安定的・継続的な株主還元方針を再確認し、2027年3月期の年間配当132円、DOE3.4％という具体的な還元水準を示した。 (https://komori.app/company/4043/disclosure/20260727500375)