# 政策保有株式の縮減と保有合理性の検証｜トクヤマ（4043）の変遷

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## 経過

- FY2019 初出 「純投資以外の目的で保有する上場株式については、効率的な企業経営を目指す観点から、可能な限り縮減します。また、毎年取締役会において、リスクを織り込んだ資本コストと便益との比較により経済合理性を検証し、将来の見通しを踏まえて保有の適否を確認します。」 — 政策保有株式について、可能な限り縮減する方針とし、毎年の取締役会で資本コスト・便益・将来見通しに基づく保有合理性の検証を行う考えを初めてテーマとして抽出した。 (https://komori.app/company/4043/filing/2018-fy)
- FY2023 前進 「2022年度は上場株式１銘柄を売却し、保有する上場株式は20銘柄となりました。」 — 政策保有株式の縮減方針に基づき、2022年度に上場株式1銘柄を売却し、保有銘柄数を20銘柄とした。取締役会による資本コスト・便益比較の検証方針も継続している。 (https://komori.app/company/4043/filing/2022-fy)
- FY2025-H1 前進 「特別損益は、政策保有株式の縮減を進め投資有価証券売却益が増加したこと、及びポリオレフィンフィルム事業の再編に伴う関係会社株式交換益を計上したこと等により、前年同期より2,720百万円改善しました。」 — 政策保有株式の縮減を進め、投資有価証券売却益が前年同期の609百万円から1,141百万円へ増加した。縮減方針に基づく売却実績が追加された。 (https://komori.app/company/4043/filing/2024-h1)
- 2026-04-28 前進 「2026年3月期 11銘柄中、2銘柄を完全売却／1銘柄を一部売却」 — 政策保有株式について、11銘柄のうち2銘柄の完全売却と1銘柄の一部売却を実施した。2027年3月期も縮減を進める方針を示している。 (https://komori.app/company/4043/disclosure/20260415504671)
- 2026-04-28 前進 「保有する上場株式については、資産効率の向上を図るため 2025 年度も更なる縮減を進めました。前年度末時点で保有の 11 銘柄のうち、2 銘柄を完全売却し、1 銘柄は一部売却を行いました。」 — 政策保有株式の縮減について、完全売却2銘柄および一部売却1銘柄という追加の実績と、2026年度も継続する方針が示された。 (https://komori.app/company/4043/disclosure/20260415504673)
- FY2026 前進 「2025年度においては、保有上場株式11銘柄のうち、2銘柄について縮減を完了し、2026年3月期末現在で保有する上場株式は9銘柄となりました。」 — 政策保有株式の縮減方針に基づき、2025年度に2銘柄を縮減し、保有上場株式を11銘柄から9銘柄へ減らした。 (https://komori.app/company/4043/filing/2025-fy)