# 多木化学（4025） 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/4025/disclosure/20260206550633
種別: 経営計画
開示日: 2026-02-09
Komoriの読み（0-100）: 69
企業ページ: https://komori.app/company/4025

## 何が変わったか

「中期経営計画2028」の最終年度目標を、連結売上高440億円、連結営業利益35億円、ROE7.0％以上へ上方修正した。あわせて、長期ビジョンに基づく成長投資、資本効率の改善、株主還元の強化を進める方針を更新した。

## 会社が挙げた理由

成長戦略の一環である「水処理薬剤の生産能力増強」に伴う増販などが寄与し、当初目標を上回る見通しとなったため。

## 開示の要点

- 計画の名称: 中期経営計画 2028
- 計画期間: 令和６年を初年度とする５カ年
- 計画に対する動き: 一部見直し
- 売上高目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":440,"change":"上方修正","change_rate":"not_disclosed","unit":"億円"}
- 営業利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":35,"change":"上方修正","change_rate":"not_disclosed","unit":"億円"}
- 営業利益率目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 当期純利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- ROE目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"7.0％以上","change":"上方修正","change_rate":"not_disclosed","unit":"％","直近実績":"8.1％（令和７年12月期）"}
- ROIC目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 配当性向・DOEの方針: 連結配当性向30％以上を目安とし、「累進的な配当」を意識した安定的かつ継続的な配当を基本方針とする。対象期間は明示されていない。
- 自己株式取得の方針: 市場環境や資金状況に応じて柔軟に実施する。
- 資本コスト: not_disclosed
- PBR・株価に関する自己評価: PBRが1.0倍を下回る状況が令和６年９月以降続いており、成長戦略の具体化と発信が十分にできていないことが主な要因と認識している。令和７年12月期のPBRは0.74倍、期末株価は3,825円。
- 投資計画の総額: not_disclosed
- 分野別の投資額: not_disclosed
- セグメント別目標: not_disclosed
- 非財務目標: [object Object]
- 計画の前提: 水処理薬剤の生産能力増強に伴う増販などが寄与する見通し。その他の数値前提はnot_disclosed。
- 重点施策: 成長事業への積極的投資と新事業の創出、既存事業の深化による収益力向上、サステナビリティ・トランスフォーメーションの実践、ＧＲＣ(Ｇ：ガバナンス、Ｒ:リスク管理、Ｃ：コンプライアンス)の推進、資産効率の最適化、収益性の向上と成長投資
- 前計画の実績: {"previous_forecast":"当初目標（数値はnot_disclosed）","revised_forecast":"当初目標を上回る見通し","change":"上回る見通し","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 見直し・取り下げの理由: 成長戦略の一環である「水処理薬剤の生産能力増強」に伴う増販などが寄与し、当初目標を上回る見通しとなったこと。
- 対象市場の規模: not_disclosed
- 認識するリスク: not_disclosed
- 取締役会決議日: 令和８年２月９日
- 公表日: 令和８年２月９日

## 評価の根拠

- この開示は計画に対して何をしているか。: 目標の引き上げ（原文: 「「最終年度の目標値を連結売上高440億円、連結営業利益35億円、ＲＯＥ7.0％以上へと上方修正」」）
- 計画が対象とする期間はどれくらいか。: 長期（5年超）（原文: 「「長期ビジョン 2050」」）
- 計画の開始年度と最終年度が明示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「令和６年を初年度とする５カ年の『中期経営計画 2028』」」）
- 計画を見直す・取り下げる場合、その理由が事業の事象に即して説明されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「『水処理薬剤の生産能力増強』に伴う増販などが寄与し、当初目標を上回る見通しとなったことから」」）
- 同時期の業績予想の修正と結び付けて説明されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「令和７年12月期においては、業績予想の上方修正…を踏まえ」」）
- この開示は初出の内容か、既に公表した計画の再掲・更新か。: 実質的な更新（原文: 「「令和６年２月13日・令和７年２月10日に開示した内容を更新」」）
- どの指標に数値目標が置かれているか。: 利益と資本効率（原文: 「「連結売上高440億円、連結営業利益35億円、ＲＯＥ7.0％以上」」）
- 数値目標はどのような形で示されているか。: 表だが比較なし（原文: 「「最終年度の目標値を連結売上高440億円、連結営業利益35億円、ＲＯＥ7.0％以上へと上方修正」」）
- 直近の実績に照らして、目標はどれだけ高いか。: 伸び幅を判断できず（原文: 「「当初目標を上回る見通し」とあるが、当初目標の数値は示されていない。」）
- 前の計画・前年度の目標の結果について、何が書かれているか。: 進捗の対比のみ（原文: 「「当初目標を上回る見通しとなった」」）
- 実績と計画の対比は、どこまで示されているか。: 記載なし（原文: 「現状分析には令和3年から令和7年までの実績値が記載されているが、当初目標の数値は記載されていない。」）
- 従前の最終年度目標は、どうなったと書かれているか。: 目標を引き上げ（原文: 「「最終年度の目標値を…上方修正」」）
- 計画に届かなかった項目について、どこまで説明されているか。: 未達なし（原文: 「「当初目標を上回る見通し」」）
- 資本コストについて、どこまで書かれているか。: 意識すると述べるのみ（原文: 「「株主資本コストを強く意識した財務・資本戦略を推進」」）
- 株主還元について、どこまで書かれているか。: 配当性向の目標（原文: 「「連結配当性向30％以上を目安」」）
- 投資計画について、どこまで書かれているか。: 分野のみ・金額なし（原文: 「「成長事業への積極的投資と新事業の創出」」）
- 自己資本比率・有利子負債・ネットD/Eなど、財務体質の目標が数値で示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「令和12年度末までに連結純資産に対する保有比率を20％未満」」）
- PBRまたは株価が低い水準にあるという自己評価が書かれているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「ＰＢＲが1.0倍を下回る状況が令和６年９月以降続いており」」）
- 事業構成に対する動きとして、何が書かれているか。: 重点分野への集中（原文: 「「アグリ、化学品、不動産の３本の柱をさらに深化」」）
- 重点施策は、どの粒度まで書かれているか。: 施策名あり（原文: 「「水処理薬剤の生産能力増強」「政策保有株式の縮減を継続」」）
- M&A・提携を計画の手段として明示しているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「令和７年１月７日に、洛東化成工業株式会社の株式の56.3％を取得し子会社化」」）
- 施策の実施時期は、どこまで割り当てられているか。: 最終年度のみ（原文: 「「令和12年度末までに…20％未満とすることを目標」」）
- 会社はこの計画をどれだけ断定的に書いているか。: 断定的（原文: 「「目標達成を実現してまいります」「着実に進めてまいります」」）