# ヘッドウォータース（4011） 2026年12月期第3四半期決算短信補足説明資料

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/4011/disclosure/20261113580013
種別: 決算説明資料
開示日: 2026-11-13
Komoriの読み（0-100）: 71
企業ページ: https://komori.app/company/4011

## 何が変わったか

2026年12月期第3四半期累計は、売上高が前年同期比2.2倍、営業利益が4.3倍となった。第3四半期単独でも売上高・粗利・営業利益が過去最高となった一方、累計純利益はM&Aに伴う一時的な取得差損により赤字となった。

## 会社が挙げた理由

エンタープライズAIソリューションでは顧客単価の上昇、AIワークフローエンジニアリングとDATA＆AIエンジンではPMIを進めながらの拡大が寄与した。営業利益は、売上高の伸びが販管費の伸びを上回ったこと、AI駆動開発とデジタル従業員の活用による生産性向上が寄与した。累計純損失は、2Qに計上した2.07億円の一時的な取得差損が主因。

## 開示の要点

- 資料の種類: 決算短信補足資料
- 対象決算期: 2026年12月期 第3四半期
- 売上高: {"value":5848044,"unit":"千円","yoy_pct":216.4}
- 営業利益: {"value":453992,"unit":"千円","yoy_pct":432.2}
- 経常利益: {"value":302718,"unit":"千円","yoy_pct":387.7}
- 純利益: {"value":-133679,"unit":"千円","yoy_pct":"not_disclosed"}
- 売上総利益率: {"value":43.9,"前年同期比増減ポイント":"not_disclosed"}
- 営業利益率: {"value":7.8,"前年同期比増減ポイント":"not_disclosed"}
- 販管費: {"value":null,"unit":"not_disclosed","売上高販管費率":"not_disclosed"}
- 当四半期3か月の実績: {"売上高":{"value":2496554,"unit":"千円"},"粗利":{"value":1095043,"unit":"千円"},"粗利率":{"value":43.9,"unit":"%"},"営業利益":{"value":182193,"unit":"千円"},"営業利益率":{"value":7.3,"unit":"%"},"経常利益":{"value":170000,"unit":"約1.7億円"},"純利益":{"value":58000000,"unit":"約58百万円"}}
- 通期業績予想: {"売上高":{"value":8560000,"unit":"千円"},"エンタープライズAIソリューション":{"value":5350000,"unit":"千円"},"AIワークフローエンジニアリング":{"value":2250000,"unit":"千円"},"DATA＆AIエンジン":{"value":960000,"unit":"千円"},"営業利益":{"value":755000,"unit":"千円"},"営業利益率":{"value":8.8,"unit":"%"}}
- 通期予想に対する進捗率: {"売上高":68.4,"エンタープライズAIソリューション":75.2,"AIワークフローエンジニアリング":53,"DATA＆AIエンジン":65.2,"営業利益":60.3,"経常利益":48.9,"純利益":"not_disclosed"}
- 計画に対する自己評価: not_disclosed
- セグメント別実績: {"エンタープライズAIソリューション":{"売上高":{"value":4134856,"unit":"千円"},"yoy_pct":157.8,"3Q単独売上高":{"value":1291798,"unit":"千円"},"3Q営業利益率":{"value":10.3,"unit":"%"}},"AIワークフローエンジニアリング":{"売上高":{"value":1397621,"unit":"千円"},"yoy_pct":469.7,"3Q単独売上高":{"value":700479,"unit":"千円"},"3Q営業利益率":{"value":5.3,"unit":"%"}},"DATA＆AIエンジン":{"売上高":{"value":884595,"unit":"千円"},"yoy_pct":"not_disclosed","3Q単独売上高":{"value":504277,"unit":"千円"},"3Q営業利益率":{"value":-5.2,"unit":"%"}}}
- 増減要因の内訳: {"4Q営業利益必要額":{"3Q営業利益":{"value":182.1,"unit":"百万円"},"一時的費用の剥落":{"value":32.75,"unit":"百万円"},"増収による粗利増":{"value":72,"unit":"百万円"},"その他（販管費・生産性）":{"value":13,"unit":"百万円"},"4Q必要営業利益":{"value":299.9,"unit":"百万円"}}}
- 主要KPI: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 単価と数量の指標: {"全社":{"顧客数":{"value":209,"unit":"社"},"1顧客あたり売上単価":{"value":9532,"unit":"千円","前四半期比_pct":7}},"エンタープライズAIソリューション":{"顧客数":{"value":99,"unit":"社"},"1顧客あたり売上単価":{"value":13048,"unit":"千円"}},"AIワークフローエンジニアリング":{"顧客数":{"value":126,"unit":"社"},"1顧客あたり売上単価":{"value":5559,"unit":"千円"}},"1人あたり月売上":{"value":1306,"unit":"千円","前年同四半期比_pct":11.6}}
- 店舗数・拠点数: not_disclosed
- 従業員数: {"人数":637,"単位":"名","期中増減":"前四半期から±0人","採用計画":"not_disclosed"}
- 業績見通しの前提: {"4Q売上高":{"value":2650000,"unit":"千円"},"粗利率":{"value":43.9,"unit":"%"},"4Q一時的費用":"再発しない場合"}
- 見通しに織り込んだリスク額: not_disclosed
- 中期経営計画の目標: not_disclosed
- 財務目標: not_disclosed
- 年間配当: not_disclosed
- 配当性向: not_disclosed
- 自己株式取得: not_disclosed
- 設備投資額: not_disclosed
- 受注高・受注残高: not_disclosed
- 市場規模・シェア: not_disclosed
- 質疑応答の論点: not_disclosed
- 新しい施策: SDI Agentic AI ロールプレイングの提供開始、SyncLect Agentic Migration Harnessの提供開始、SyncLect Agent Gardenの提供開始、SyncLect Silver Data Coordinatorの提供開始、DataParkの提供開始、Databricksとの協業によるData & Agent Labの設立、Agentic Security市場への参入、Physical AI Harnessの展開、Microsoft Top Partner Engineer Award 2026の受賞、Azure認定の取得、りそな銀行・埼玉りそな銀行の新テレビ窓口サービスのシステム開発

## 評価の根拠

- 通期予想に対する進捗率は、どの粒度で示されているか。: セグメント別に開示（原文: 「売上高68.4%、エンタープライズAIソリューション75.2%、AIワークフローエンジニアリング53.0%、DATA＆AIエンジン65.2%、営業利益60.3%、経常利益48.9%。」）
- 累計だけでなく、当四半期の3か月単独の数値が示されているか。: あり（原文: 「「3Q単独で売上・粗利・営業利益が過去最高」「営業利益は182,193千円」「3Q単独の経常利益は1.7億円」。」）
- 売上・利益・KPIのいずれかで「過去最高」を更新したという主張があるか。: あり（原文: 「「3Q単独で売上・粗利・営業利益が過去最高」「営業利益・EBITAとも四半期で過去最高」。」）
- 増減の要因は、どの形で分解して示されているか。: 増減要因図で金額あり（原文: 「「4Qに必要な営業利益2.9億円のロードマップ」の図に、182.1、+32.75、+72.0、+13.0、299.9百万円が示されている。」）
- 会社が業績の増減の主たる要因として挙げているのはどれか。: 価格・コスト（原文: 「「エンタープライズAIは単価上昇で増収」「販管費の伸びが売上を下回り」「AI駆動開発とデジタル従業員活用による生産性向上が寄与」。」）
- セグメント情報はどの粒度で示されているか。: セグメント別の売上と利益（原文: 「エンタープライズAIの売上高4,134,856千円・利益率10.3%、AIワークフローの売上高1,397,621千円・利益率5.3%、DATA＆AIの売上高884,595千円・利益率▲5.2%。」）
- 売上原価または販管費の内訳・増加要因が数値で示されているか。: あり（原文: 「3Q原価1,401,511千円、販管費912,848千円、販管費率38.4%から36.6%、M&A関連一時的費用32,752千円。」）
- この期のマイナスの事実は、どこまで説明されているか。: マイナス材料に金額あり（原文: 「「累計の純損失1.3億円は2Qの段階で取得差損2.07億円（一時的）が主因」。」）
- 業績見通しの前提は、どこまで数値で示されているか。: 複数の前提を数値で開示（原文: 「「4Q売上高26.5億円」「粗利率は3Qの43.9%」「4Qに一時的費用が再発しない場合」。」）
- 見通しに織り込んだリスクやマイナス要因の金額が示されているか。: なし（原文: 「「一時的費用は今後も発生する可能性あり」。」）
- 通期予想の達成に向けて、残り期間に何が必要かがどこまで示されているか。: 進捗を数値で開示（原文: 「「4Qの必要水準：売上高は3Q比+9%の27.1億円、営業利益は3.0億円（営業利益率11.1%）」。」）
- 中期経営計画は、この資料でどこまで扱われているか。: 記載なし（原文: 「資料中に中期経営計画の目標値・進捗対比の記載はない。」）
- 新しい施策・投資・提携・製品が、この資料で具体的に示されているか。: あり（原文: 「「Data & Agent Lab」を設立、「Agentic Security市場へ参入」、「SyncLect Agent Garden」などを提供開始。」）
- 財務諸表以外の事業指標は、いくつ数値で示されているか。: 5件以上（原文: 「「EBITA率10.3%」「人員637名」「顧客数209社」「1顧客あたり売上単価9,532千円」「1人あたり月売上1,306千円」。」）
- 示された事業指標は、前年・前期に対してどの方向に動いているか。: 強弱が混在（原文: 「「1顧客あたりの売上単価は…7.0%上昇」「1人あたり月売上単価は…+19.5%」「顧客数は216社から209社に減少」「前四半期から±0人」。」）
- 客数と客単価、数量と単価、ARPUと契約数のように、単価と量に分解した指標が示されているか。: あり（原文: 「「顧客数は216社から209社」「1顧客あたりの売上単価は8,912千円から9,532千円」「1人あたり月売上単価は1,093千円から1,306千円」。」）
- 従業員数または採用の状況が数値で示されているか。: あり（原文: 「「637名」「前四半期から±0人」。」）
- 市場規模、シェア、競合との比較が数値で示されているか。: なし（原文: 「「Agentic Security市場へ参入」とあるが、市場規模・シェア・競合比較の数値はない。」）
- 株主還元は、どこまで具体的に示されているか。: 記載なし（原文: 「資料中に株主還元に関する記載はない。」）
- 自己株式の取得または消却への言及があるか。: なし（原文: 「資料中に自己株式取得・消却に関する記載はない。」）
- ROE・ROIC・D/Eレシオ・自己資本比率などの財務目標の数値が示されているか。: なし（原文: 「「自己資本比率58.7%」は実績値として記載されているが、財務目標の記載はない。」）
- 設備投資額・成長投資額・研究開発費のいずれかが金額で示されているか。: なし（原文: 「資料中に設備投資額・成長投資額・研究開発費の金額はない。」）
- この資料はどの形式にあたるか。: 補足資料・数表（原文: 「表題は「2026年12月期第3四半期決算短信補足説明資料」。」）
- 経営理念・会社概要など、業績と直接関係のない定型頁がどの程度を占めるか。: 定型頁はほとんどない（原文: 「資料は「3Q累計：売上高2.2倍・営業利益4.3倍」から始まり、末尾に取り扱い上の注意がある。」）
- 「差し控えたい」「未定」など、数値の開示を明確に見送った箇所があるか。: なし（原文: 「「差し控えたい」「未定」等の記載はない。」）
- 見通しと計画の説明はどれだけ断定的か。: 概ね断定的（原文: 「「通期は次の収益を見込んでおります」「通期予測は…上下する可能性あり」「一時的費用は今後も発生する可能性あり」。」）