# 新サービス開発に伴う先行投資の回収遅延｜バリューゴルフ（3931）の変遷

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## 経過

- FY2019 初出 「これらのサービスを開発する上で、想定外の先行投資が発生し収益が一時的に低下する可能性があります。これらの投資に対しては、早期に回収ができるような計画を推進しておりますが、計画通りに進まない場合、当社グループの経営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。」 — ゴルフ・メディカルの会員資産を活用した旅行新サービスの開発について、想定外の先行投資と回収遅延の可能性を新たに記載した。 (https://komori.app/company/3931/filing/2018-fy)
- FY2021 顕在化 「当社グループでは、さらなる事業領域の拡大を推進するためにトラベル事業におけるのれんの減損損失59,409千円を特別損失として計上いたしました。」 — 新サービス・新事業への投資について、トラベル事業の計画未達と減損損失59,409千円が発生し、投資回収の遅延・不確実性が実際に表れた。 (https://komori.app/company/3931/filing/2020-fy)
- FY2024 再掲 「当社グループは、ゴルフ事業で培ってきた会員等のアセットを有効活用し、トラベル事業において他社にはない新たなサービスの開発を推進していきたいと考えております。これらのサービスを開発する上で、想定外の先行投資が発生し収益が一時的に低下する可能性があります。」 — ゴルフ会員等のアセットを活用した旅行新サービスの開発と、それに伴う先行投資・収益低下リスクを再確認している。 (https://komori.app/company/3931/filing/2023-fy)
- FY2026 顕在化 「本用地の売却が2027年１月期の契約締結となったことで収益化は延期となりましたが、本プロジェクトで取得したノウハウを基に、引き続き案件獲得に向けた活動を進めてまいります。」 — 新規事業・先行投資の収益化遅延リスクについて、不動産用地の売却契約と収益化が2027年1月期へ延期されたことが実際に発生した。 (https://komori.app/company/3931/filing/2025-fy)
- 2026-06-12 対処 「2026年1月期から⾏ってきた各種投資が回収フェーズに入ることにより利益を確保する⾒込み。」 — 先行投資の回収について、回収フェーズへの移行と利益確保の見込みが示された。ただし回収完了とは記載されていない。 (https://komori.app/company/3931/disclosure/20260612569383)