# 株主価値と新株予約権による希薄化の整合性｜マイネット（3928）の変遷

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## 経過

- FY2016-Q2 初出 「このため、本新株予約権の発行は、当社の既存株主の皆様の利益に貢献できるものと認識しており、株式の希薄化への影響は合理的なものであると考えております。」 — 新株予約権の発行について、既存株主の利益への貢献と株式希薄化の合理性を結び付けて説明している。 (https://komori.app/company/3928/filing/2016-q1)
- FY2016-Q3 引き上げ 「企業価値の最大化を目的として、全てのステークホルダーの利益最大化を目指してまいります。」 — 既存株主の利益と希薄化の合理性に関する説明から、買収を通じた企業価値の最大化および全ステークホルダーの利益最大化へ、価値創出の対象を広げている。 (https://komori.app/company/3928/filing/2016-q2)
- FY2016 再掲 「当社は、「どこでもドアの実現」を企業理念に掲げ、時空を越えて会いたい人に会えるどこでもドアのように、インターネットで遠く離れた相手とも心通えるサービスを提供するため、企業価値を最大化するとともに、長期的かつ安定的な株主価値の向上に努めております。」 — 企業価値の最大化と長期的・安定的な株主価値の向上を、全ステークホルダーを尊重するガバナンス方針として引き続き掲げている。 (https://komori.app/company/3928/filing/2016-fy)
- FY2017 再掲 「企業価値を最大化するとともに、長期的かつ安定的な株主価値の向上に努めております。」 — 企業価値の最大化と長期的・安定的な株主価値の向上を掲げる一方、新株予約権行使による既存株主の価値・議決権割合の希薄化可能性も引き続き開示している。 (https://komori.app/company/3928/filing/2017-fy)
- FY2019 再掲 「当社は、「会いたいときに会いたい人に会える社会の実現」を企業理念に掲げ、インターネットで遠く離れた相手とも心通えるサービスを提供するため、企業価値を最大化するとともに、長期的かつ安定的な株主価値の向上に努めております。」 — 企業価値の最大化と長期的・安定的な株主価値向上を掲げ、新株予約権による希薄化についてもリスクとして引き続き開示している。 (https://komori.app/company/3928/filing/2019-fy)
- FY2021 再掲 「当社は、「会いたい時に会いたい人に会える社会の実現」を企業理念に掲げ、インターネットで遠く離れた相手とも心通えるサービスを提供するため、企業価値を最大化するとともに、長期的かつ安定的な株主価値の向上に努めております。」 — 企業価値の最大化と長期的・安定的な株主価値向上を掲げるコーポレート・ガバナンスの基本姿勢を継続している。 (https://komori.app/company/3928/filing/2021-fy)
- FY2022-Q2 前進 「当社は、2022年３月29日開催の株主総会決議に基づき、自己株式192,100株の取得を行いました。」 — 2022年3月29日の株主総会決議に基づく自己株式192,100株の取得を実施し、株主還元・資本政策の具体的な実行を開示している。 (https://komori.app/company/3928/filing/2022-q2)
- 2026-03-26 前進 「本配当により受領した資金は、当社グループの財務基盤の強化と資本効率の向上を目的として、今後予定している株主還元等の資本政策に活用してまいります。」 — 連結子会社から223,768千円の配当を受領し、その資金を財務基盤の強化、資本効率の向上および今後予定する株主還元等の資本政策に活用する方針を具体的に示している。 (https://komori.app/company/3928/disclosure/20260326590160)
- 2026-06-23 前進 「当社としては、本第三者割当増資による調達資金をプロモーション費用及びアプリケーション開発費等に充当することは、当社グループの売上増加や収益率の向上につながり、当社の企業価値の向上が期待され、ひいては既存株主の利益に資するものであると考えております。」 — 既存株主の利益への配慮を示しつつ、最大871,033株・希薄化率10％以内の第三者割当増資による資金調達を、スポーツ事業の成長投資に用いる資本政策として具体化している。 (https://komori.app/company/3928/disclosure/20260622575897)
- 2026-06-26 前進 「株式会社Zero Gaming　-　-　871,000　9.09%」 — 第三者割当増資により、Zero Gamingへの871,000株の割当てと、割当後の同社の所有議決権割合9.09％を具体的に示している。既存株主の議決権割合への影響を伴う資本政策の実行予定が具体化しているが、払込期日は2026年7月13日であり、本開示時点で完了はしていない。 (https://komori.app/company/3928/disclosure/20260626581478)
- FY2026-H1 その他 「株式会社Zero Gamingに対して普通株式871,000株の新株式を発行し、2026年７月13日付で払い込みが完了いたしました。」 — Zero Gamingを割当先とする第三者割当増資により871,000株を発行し、発行済株式数が増加した。既存株主との価値共有や希薄化に関する従来の説明に対し、具体的な新株発行が追加された。 (https://komori.app/company/3928/filing/2026-h1)
- 2026-09-29 前進 「本配当により受領した資金は、当社グループの財務基盤の強化と資本効率の向上を目的として、今後予定している株主還元等の資本政策に活用してまいります。」 — 連結子会社から531,246,800円を受領し、財務基盤の強化・資本効率の向上および今後予定する株主還元等の資本政策への活用方針を示している。なお、連結子会社からの配当金であり、連結業績への影響はないとしている。 (https://komori.app/company/3928/disclosure/20260903531403)