# 大王製紙（3880） 海外連結子会社の解散及び清算に関するお知らせ

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/3880/disclosure/20260717595842
種別: M&A・子会社異動
開示日: 2026-07-17
Komoriの読み（0-100）: 35
企業ページ: https://komori.app/company/3880

## 何が変わったか

インドネシアの連結子会社2社を解散し、清算することを決定しました。現地法令上の手続き完了後に清算結了となる予定ですが、具体的な時期は未定です。

## 会社が挙げた理由

価格競争の激化、世界的なエネルギー価格・資材価格の高騰などにより市場環境が急変し、今後も不透明な状況が続く見込みで事業継続が困難と判断したためです。企業譲渡の実現可能性や事業の継続性も総合的に勘案しており、撤退を通じた財務体質の改善を図るとしています。

## 開示の要点

- 取引の名称: 海外連結子会社の解散及び清算
- 相手方の名称: not_disclosed
- 対象会社の名称: PT. Elleair International Trading Indonesia、PT. Elleair International Manufacturing Indonesia
- 対象会社の事業内容: 紙おむつの輸入・販売等、紙おむつの製造等
- 対象会社の所在地: Bekasi International Industrial Estate, Jl. Raya Inti Lippo Cikarang, Blok C2 No.1, Cikarang Selatan, Bekasi, Indonesia、Bekasi International Industrial Estate, Jl. Raya Inti Lippo Cikarang, Blok C2 No.1, Cikarang Selatan, Bekasi, Indonesia
- 対象会社の資本金: 16,980 億ルピア、8,067 億ルピア
- 対象会社の設立年月日: 2013 年３月 25 日、2014 年 11 月 27 日
- 対象会社の売上高: 61 億ルピア（2025 年 12 月期）、165 億ルピア（2025 年 12 月期）
- 対象会社の営業利益: not_disclosed
- 対象会社の当期純利益: △210 億ルピア（2025 年 12 月期）、△300 億ルピア（2025 年 12 月期）
- 対象会社の純資産: 466 億ルピア（2025 年 12 月期）、1,145 億ルピア（2025 年 12 月期）
- 取得価額: not_disclosed
- 取得価額以外の費用: not_disclosed
- 対価の種類: not_disclosed
- 合併比率・株式交換比率: not_disclosed
- 公開買付価格: not_disclosed
- 買付予定数の下限: not_disclosed
- 公開買付期間: not_disclosed
- 取得株式数: not_disclosed
- 議決権所有割合: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 資金の手当て: not_disclosed
- のれんの金額: not_disclosed
- 特別損益の金額: not_disclosed
- 業績への影響: 本件に伴う連結業績への影響につきましては、今後開示すべき事項が発生した場合には、速やかにお知らせいたします。
- 取締役会決議日: 2026 年７月 17 日
- 契約締結日: not_disclosed
- 実行日・効力発生日: 現地の法令に基づく必要な手続きが完了次第、清算結了となる予定。具体的な日程は未定
- 価額算定の方法: not_disclosed
- 第三者算定機関: not_disclosed
- 特別委員会: not_disclosed
- 実行の前提条件: 現地の法令に基づく必要な手続きの完了
- 取得後の経営体制: 解散及び清算。解散・清算後の代表者、商号、従業員の処遇についてはnot_disclosed

## 評価の根拠

- 会社から見て、この取引はどちら向きか。: 手放す（原文: 「「本件撤退を通じて更なる財務体質の改善を図ります」」）
- 取引後の支配関係はどうなると書かれているか。: 記載なし（原文: 「「解散及び清算することを決議しました」」）
- この取引は国境をまたぐか。: 相手・対象が海外（原文: 「表題「海外連結子会社の解散及び清算に関するお知らせ」および所在地「…Bekasi, Indonesia」」）
- 上場との関係はどう書かれているか。: 記載なし（原文: 「「２．当該連結子会社の概要」には上場市場・上場廃止に関する記載なし」）
- 取引の規模は会社の事業規模に照らしてどの程度か。: 記載なし（原文: 「「本件撤退を通じて更なる財務体質の改善を図ります」」）
- この取引が業績に与える影響は、どこまで書かれているか。: 精査中（原文: 「「本件に伴う連結業績への影響につきましては、今後開示すべき事項が発生した場合には、速やかにお知らせいたします」」）
- 特別損益またはのれんについて、何が書かれているか。: 記載なし（原文: 「本文の「４．今後の見通し」では連結業績への影響について記載されていますが、特別損益・のれんの記載はありません。」）
- この取引を業績予想に織り込む、または予想を修正すると書かれているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「今後開示すべき事項が発生した場合には、速やかにお知らせいたします」」）
- この開示は初報か、既に公表した取引の経過・変更・訂正か。: 初出（原文: 「「2026 年７月 17 日開催の取締役会において…解散し、清算することを決議しましたので、お知らせいたします」」）
- 対価の金額はどこまで開示されているか。: 記載なし（原文: 「解散・清算の理由、子会社概要、日程、見通しが記載されていますが、取得価額・譲渡価額の記載はありません。」）
- その価額をどう決めたと書かれているか。: 記載なし（原文: 「本文にDCF法、市場株価法、第三者算定機関などの記載はありません。」）
- 対価は何で支払われるか。: 記載なし（原文: 「「解散及び清算することを決議しました」」）
- 合併比率・株式交換比率が数値で示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「取引内容として「解散及び清算」と記載されています。」）
- 取得資金をどう手当てすると書かれているか。: 記載なし（原文: 「EITIについて「当社から当該会社に対して、資金貸付を行っております」とありますが、本件の資金手当て方法としては記載されていません。」）
- 取引の相手方はどれにあたるか。: グループ内（原文: 「「当社の連結子会社であります」」）
- 相手方と当社の間には、取引前からどのような関係があると書かれているか。: 同一グループ（原文: 「両社について「当社の連結子会社であります」」）
- 対象会社（または相手方）の財務数値はどこまで示されているか。: ３期分の財務あり（原文: 「「最近 3 年間の経営成績及び財政状態」に2023年12月期、2024年12月期、2025年12月期の数値を記載」）
- 示された数値から見て、対象会社の損益はどうなっているか。: 直近期は赤字（原文: 「EITI「△210 億ルピア」、EIMI「△300 億ルピア」（いずれも2025年12月期）」）
- 対象会社の事業内容が、製品名・サービス名・顧客層まで具体的に書かれているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「EITI「紙おむつの輸入・販売等」、EIMI「紙おむつの製造等」」）
- 会社が挙げるこの取引の理由は、どれが中心か。: 選択と集中（原文: 「「当該事業の継続は困難であると判断」「海外事業の構造改革を進めており、本件撤退を通じて更なる財務体質の改善を図ります」」）
- 取得後に何をするか（統合の進め方、共同で行う事業、人材の活用）が具体的に書かれているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「解散及び清算することを決議しました」」）
- この取引に伴うリスク・不確実性（統合の難しさ、許認可、業績への下振れ）に触れているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「価格競争の激化」「世界的なエネルギー価格および資材価格の高騰等、急激な市場環境の変化」「先行きの不透明な状況」「現地の法令に基づく必要な手続き」」）
- 日程はどこまで確定しているか。: 一部の日程が未定（原文: 「「2026 年７月 17 日開催の取締役会」および「具体的な日程につきましては、現時点において未定」」）
- 実行の前提となる条件（許認可、独占禁止法上の手続、株主総会の承認など）が挙げられているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「現地の法令に基づく必要な手続きが完了次第、清算結了となる予定」」）
- 価格・比率の公正性を担保する手続について、何が書かれているか。: 記載なし（原文: 「本文に特別委員会、フェアネス・オピニオン、算定機関、アドバイザーの記載はありません。」）
- 少数株主の扱いについて、何が書かれているか。: 記載なし（原文: 「子会社の大株主・持株比率は記載されていますが、少数株主保護の手続きは記載されていません。」）
- 取引後の経営体制・商号・従業員の扱いに触れているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「解散及び清算することを決議しました」」）